📍 Майский отчет по занятости: Еще один отчет NFP, который разрушает все прогнозы

📌 Майский отчет по занятости в США увеличился на +172K, почти вдвое превысив прогноз +85K. Это третий месяц подряд, когда рынок труда США создает новые рабочие места, при этом два месяца ранее было скорректировано с учетом +93K.
🔸 Март: +185K -> +214K
🔸 Апрель: +115K -> +179K
🔸 Май: +172K
-> Исходя из общего числа, ясно, что это достаточно сильный отчет, чтобы развеять ожидания о том, что ФРС скоро снизит ставки.
📌 Рост занятости в основном обусловлен секторами услуг и государственного сектора:
- Развлечения и гостиницы: +70K, значительно превышая среднее +14K/месяц за последние 12 месяцев
- Местное правительство: +55K, самый сильный с 03/2024
- Образование и здравоохранение: +40K
- Строительство: +17K
📌 В то же время, циклические сектора финансов и технологий оказались слабыми, особенно финансы: -22K, страхование: -11K, коммерческие банки: -3K.
-> Занятость в финансовом секторе снизилась на общие -107K с пика в 05/2025. Это сектор, испытывающий наибольшее давление со стороны ИИ.
📌 Опрос домашних хозяйств:
- Количество занятых увеличилось на +149K после снижения на -226K в апреле.
- Общее число занятых выросло с 162.622M до 162.771M.
-> Хороший сигнал, поскольку опрос домашних хозяйств сокращался уже 4 месяца подряд ранее. Но качество работы в основном связано с неполной занятостью: полная занятость снизилась на -79K (снижение за 4 из последних 5 месяцев), неполная занятость выросла на +266K, в прошлом месяце +123K. Экономика продолжает создавать рабочие места, но рост в основном не связан с высококачественными вакансиями.
📌 Замедление роста заработных плат:
- Средний доход за час вырос на +3.4% в годовом выражении, снизившись с +3.6% в апреле, что является минимальным с 06/2021.
- В месяц рост составил +0.3%.
- Количество отработанных часов осталось на уровне 34.3 часа в неделю.
-> Давление на рост зарплат не ускоряется.
Рынок труда в США продолжает смещаться с полной занятости -> неполная занятость; сектора финансов и технологий -> услуги, государственный сектор под воздействием ИИ. Экономический цикл испытывает значительное давление с момента появления ИИ.