Инвестиционный бум в области искусственного интеллекта сам по себе становится одним из структурных драйверов инфляции — представители Федеральной резервной системы уже ясно указали, что резкий рост спроса на инфраструктуру ИИ существенно меняет механизмы формирования цен. Расходы на вычислительные мощности, в свою очередь, поднимают ожидания по ставкам, и технологические акции сталкиваются с парадоксом "самозажигающегося и самосжигательного" процесса.

Но фундаментальные показатели Nvidia в краткосрочной перспективе вряд ли будут легко поколеблены. TSMC недавно на собрании акционеров подтвердил, что чипы для ИИ "в ближайшие годы будут иметь дефицит", сохраняя руководство по росту выручки в долларах США более чем на 30% в 2026 году по сравнению с предыдущим годом. TrendForce прогнозирует, что к 2026 году серия Blackwell займёт 71% от поставок высокопроизводительных GPU Nvidia. Спрос остаётся высоким, только серия Rubin сталкивается с рисками задержек из-за сертификации HBM4 и регулировки охлаждения, в краткосрочной перспективе Blackwell продолжит играть ключевую роль.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе потребность в вычислительных мощностях для ИИ переходит от "обучения" к "выводам + агентам", и расход токенов войдёт в экспоненциальный рост. Пока эта базовая логика сохраняется, потенциал роста Nvidia не будет легко прерван макроэкономическими факторами.
#分享美股交易赢英伟达股票