#分享美股交易赢英伟达股票 Американский рынок акций, восемь недель подряд роста, очередь на IPO, как дальше двигаться

Под влиянием сильного сезона финансовых отчетов американский рынок продолжает расти. Далее внимание рынка может сместиться на капитальные расходы, связанные с искусственным интеллектом (ИИ), доходы компаний от этих инвестиций, а также на потенциальные IPO в области ИИ и технологий, что может дополнительно укрепить инвестиционную логику в ИИ. В то же время, изменение политики нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Ворша также станет предметом внимания рынка.
Рассмотрим макроэкономическую картину:
Мы ожидаем, что в 2026 году реальный ВВП США вырастет на 2,5% (на основе исследования Глобального инвестиционного управления Института Фрэнклина ДеПлутена), что выше прогнозов Федеральной резервной системы — 2,3%, и консенсусных ожиданий Уолл-стрит — около 2%. Основными драйверами экономического роста в этом году являются устойчивое потребительское спрос и фискальные стимулы, такие как Закон «Один Большой Прекрасный Закон» (One Big Beautiful Bill Act), а также корпоративные инвестиции, стимулируемые развитием ИИ.
Последние исправленные данные показывают, что в первом квартале 2026 года экономика США выросла на 1,6% в годовом выражении, что в основном обусловлено корпоративными инвестициями и потребительскими расходами.
Новый председатель ФРС Кевин Ворш сталкивается с сложной ситуацией, когда инфляция остается высокой. В апреле индекс PCE инфляции по сравнению с прошлым годом составил 3,8%, а базовый PCE — 3,3%, что соответствует ожиданиям рынка, но выше уровня марта.
Фьючерсы на ставки показывают, что рынок ожидает следующего повышения ставки ФРС, вероятно, в 2027 году. До начала конфликта между США и Ираном ожидалось два снижения ставок. Наш базовый сценарий — сохранение текущей позиции в краткосрочной перспективе, но при эскалации или продолжении ситуации на Ближнем Востоке ожидания могут измениться.
Инфляционные ожидания в США с конца марта в целом снижаются. Ожидаемая инфляция на один, два и десять лет составляет соответственно 2,67%, 2,62% и 2,40%, с недавней волатильностью.
Рынок труда остается устойчивым, но его динамика не очень сильная. Последние данные по числу заявлений на пособие по безработице — 215 тысяч, немного выше ожиданий.
После 90 дней конфликта с Ираном цены на нефть остаются на высоком уровне. Брент — около 95 долларов за баррель, ниже пика в 115 долларов, но все еще примерно на 35% выше уровня до конфликта. Если цены на нефть сохранятся на высоком уровне или продолжат расти, это увеличит риски для глобального экономического роста.
Ключевые моменты следующего шага американского рынка акций:
Мы сохраняем позитивный взгляд на фондовый рынок и считаем, что тренд может продолжить расширяться. Малые и средние компании, а также акции стоимости и развивающихся рынков имеют потенциал для опережающего роста, при этом при коррекциях стоит обращать внимание на возможности роста в стиле «гроу», а не покупать по высоким ценам.
Индекс S&P 500 вырос уже восемь недель подряд, суммарный рост составил 17%. Исторический опыт показывает, что после восьминедельного роста краткосрочная доходность может стать умеренной, но средняя доходность за следующие 12 месяцев остается привлекательной.
Этот рост был во главе с «семеркой гигантов» американского рынка (Mag 7), однако с начала года показатели стоимости и малых компаний уже явно превзошли их, что свидетельствует о постепенном расширении участия рынка.
Финансовые отчеты показывают сильные результаты. На сегодняшний день 83% компаний из индекса S&P 500 превзошли ожидания по прибыли, а общий EPS вырос на 27% по сравнению с прошлым годом, особенно выделяется сектор информационных технологий. Прогнозы прибыли на 2026 год также продолжают пересматриваться вверх, что является важным фактором поддержки роста рынка.
Развивающиеся рынки показывают впечатляющие результаты. С начала года индекс MSCI Emerging Markets вырос на 25%, значительно опередив американский рынок. Постоянное повышение прогнозов прибыли компаний дополнительно укрепляет позитивное отношение к этим рынкам.
Рынок также уделяет большое внимание потенциальным IPO компаний, связанных с ИИ. Финансовая отчетность и потребность в листинге этих компаний могут стать важным индикатором для оценки доходности инвестиций в ИИ и коммерциализации технологий, а также оказывать двунаправленное влияние на общее настроение рынка.
Общий вывод: фундаментальные показатели рынка остаются устойчивыми, особенно в сегментах с разной рыночной капитализацией и стилями, а также на развивающихся рынках. В инвестициях рекомендуется снижать концентрацию, сохранять диверсификацию и использовать периоды коррекции для оптимизации портфеля.
Анализ рыночных настроений:
Последнее исследование настроений инвесторов AAII показывает, что оптимистичный настрой немного вырос до 35,6%, а пессимистичный снизился до 42%. В целом, настроение еще не дает ясных сигналов направления, рынок все еще находится в состоянии «Стены тревоги» (Wall of Worry).
Исторический опыт показывает, что бычий рынок обычно завершается в фазе крайнего возбуждения настроений. Несмотря на значительный рост рынка в последнее время, текущий уровень настроений показывает, что до достижения пика еще есть расстояние. $NAS100 ‌
——Источник информации — Институт Фрэнклина ДеПлутена