#分享美股交易赢英伟达股票 Американский рынок акций, восемь недель подряд роста, очереди на IPO, как дальше двигаться

Под влиянием сильного сезона отчетности американский рынок продолжает расти. Далее внимание рынка, вероятно, переключится на капитальные расходы, связанные с искусственным интеллектом (ИИ), доходы компаний от этих инвестиций и потенциальные IPO в области ИИ и технологий, что может дополнительно укрепить инвестиционную логику в ИИ. В то же время изменения политики нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша также станут предметом внимания рынка.
Рассмотрим макроэкономический уровень:
Мы ожидаем, что в 2026 году реальный ВВП США вырастет на 2,5% (на основе глобального инвестиционного исследования Фрэнклина Дамптона), что выше прогнозов Федеральной резервной системы в 2,3% и консенсусных ожиданий Уолл-стрит около 2%. Основные драйверы экономического роста в этом году — устойчивое потребительское спрос и фискальные стимулы, такие как «Закон о большом и красивом бюджете (One Big Beautiful Bill Act)», а также корпоративные инвестиции, стимулируемые развитием ИИ.
Последние исправленные данные показывают, что экономика США в первом квартале 2026 года выросла на 1,6% в годовом выражении, что было обусловлено корпоративными инвестициями и потребительскими расходами.
Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш сталкивается с сложной ситуацией — инфляция остается высокой. В апреле индекс PCE инфляции по сравнению с прошлым годом составил 3,8%, а базовый PCE — 3,3%, что соответствует ожиданиям рынка, но выше уровня марта.
Фьючерсы на ставки показывают, что рынок ожидает следующего повышения ставки ФРС, вероятно, в 2027 году. До начала конфликта между США и Ираном ожидалось два снижения ставок. Наш базовый сценарий — сохранение текущей позиции в краткосрочной перспективе, но при эскалации или продолжении ситуации на Ближнем Востоке ожидания могут измениться.
Инфляционные ожидания в США с конца марта в целом снижаются. Ожидаемая инфляция на один, два и десять лет составляет соответственно 2,67%, 2,62% и 2,40%, с недавней волатильностью.
Рынок труда остается устойчивым, но с умеренной динамикой. Последние данные по числу заявлений на пособие по безработице — 215 тысяч, немного выше ожиданий.
После 90-дневного конфликта с Ираном цены на нефть остаются на высоком уровне. Брент — около 95 долларов за баррель, ниже пика в 115 долларов, но все еще примерно на 35% выше уровня до конфликта. Если цены на нефть сохранятся на высоком уровне или продолжат расти, это увеличит риски для глобального экономического роста.
Ключевые моменты следующего шага американского рынка акций:
Мы сохраняем позитивный взгляд на фондовый рынок и считаем, что тренд может продолжить расширение. Малые и средние компании, а также акции стоимости и развивающихся рынков имеют потенциал для опережающего роста, при этом при коррекциях стоит обратить внимание на возможности роста в стиле роста, а не на покупку по высоким ценам.
Индекс S&P 500 уже восемь недель подряд растет, суммарный рост составил 17%. Исторический опыт показывает, что после восьминедельного роста краткосрочная доходность может стать умеренной, но средняя доходность за следующие 12 месяцев остается привлекательной.
Этот рост был во главе с «семеркой гигантов американского рынка» (Mag 7), однако с начала года показатели стоимости и малых компаний явно опередили, что свидетельствует о постепенном расширении участия рынка.
Отчетность показывает сильные результаты. На сегодняшний день 83% компаний из S&P 500 превзошли ожидания по прибыли, а общий EPS вырос на 27% по сравнению с прошлым годом, особенно выделяется сектор информационных технологий. Прогнозы по прибыли на 2026 год также были повышены, что является важным фактором поддержки роста рынка.
Развивающиеся рынки показывают отличные результаты. С начала года индекс MSCI Emerging Markets вырос на 25%, значительно опередив американский рынок. Постоянное повышение прогнозов прибыли компаний дополнительно укрепляет позитивное отношение к развивающимся рынкам.
Рынок также уделяет большое внимание потенциальным IPO компаний, связанных с ИИ. Финансовая отчетность и потребность в листинге этих компаний могут стать важным окном для оценки доходности инвестиций в ИИ и коммерциализации, а также повлиять на общее настроение рынка.
Общий вывод: фундаментальные показатели рынка остаются устойчивыми, особенно в сегментах с разной рыночной капитализацией и стилями, а также на развивающихся рынках. В инвестициях рекомендуется снижать концентрацию, сохранять диверсификацию и использовать периоды коррекции для оптимизации портфеля.
Анализ рыночных настроений:
Последнее исследование настроений инвесторов AAII показывает, что оптимизм немного вырос до 35,6%, а пессимизм снизился до 42%. В целом, настроение еще не дает ясных сигналов направления, рынок все еще находится в состоянии «Стены тревоги (Wall of Worry)».
Исторический опыт показывает, что бычий рынок обычно завершается в фазе крайнего возбуждения настроений. Несмотря на значительный рост рынка в последнее время, текущий уровень настроений указывает, что до достижения пика еще есть некоторое расстояние. $NAS100 ‌

— Информация предоставлена Фрэнклином Дамптоном