В эти дни снова наткнулся на кучу историй о повторном залоге, совместной безопасности и «доходности, накладывающей доходность», по сути, я боюсь не рисков накапливания, а иллюзий накапливания… В бэктестах графики выглядят очень красивыми, но зачастую это просто замена одного и того же риска на конце цепочки на другую оболочку, продолжая его усиливать. Особенно когда ты понимаешь, что безопасность на нижнем уровне фактически зависит от одного и того же залогового пула, и если что-то случится на каком-то этапе, может начаться цепная реакция, а доходность еще даже не разогрета — начнутся ликвидации/конфискации.

К тому же, ставки по финансированию снова экстремальны, в чате спорят, стоит ли разворачиваться или продолжать надувать пузырь. Я сам склонен воспринимать такие ситуации как «архив стресс-тестирования»: при высоких ставках и высокой рычаге, когда эмоции зашкаливают, первыми проявляются именно эти структуры, которые максимально накручены. В любом случае, я считаю свой позицию как нечто, что может быть обнулено в любой момент, и главное — спокойно спать.