TrendForce выпустила крайне оптимистичный прогноз по памяти

TrendForce говорит, что цены на HBM еще не полностью догнали, потому что крупные поставщики обычно заключают контракты на HBM ежегодно. В то же время, цены на обычную DRAM резко растут с конца 2025 года, делая такие продукты, как DDR5 64GB RDIMMs, более прибыльными, чем HBM на одну пластину в первом квартале 2026 года
Это создает серьезную проблему с мотивацией. Если обычная DRAM станет более прибыльной, чем HBM, поставщики могут предпочесть выделять больше емкости пластин на обычную DRAM, если цены на HBM не вырастут значительно. TrendForce ожидает, что это поддержит значительно более высокие цены на контракты HBM в 2027 году
━━━━━━━━━━━━━━━
Основные драйверы спроса
➡️ В 2026 году рост спроса на HBM в основном будет обусловлен AI ASIC, где объем памяти на чип переходит с 96GB/192GB на 216GB/288GB
➡️ NVIDIA Rubin также увеличит общий спрос на HBM за счет большего объема поставок, даже если емкость HBM на GPU останется примерно такой же, как у предыдущего поколения
В 2027 году спрос снова ускорится, потому что ожидается, что Rubin Ultra будет использовать 384GB HBM на GPU, в то время как Google TPUs и другие AI ASIC продолжат масштабировать объемы развертывания
━━━━━━━━━━━━━━━
Влияние на предложение
TrendForce оценивает, что объем пластин HBM увеличится с:
⏩ 18% от общего объема пластин DRAM к концу 2025 года
⏩ 22% к концу 2026 года
⏩ 30% к концу 2027 года
Но поскольку HBM использует более крупные размеры кристаллов и имеет меньшую битовую выходную способность на пластину, поставки битов HBM составят только:
⏩ 8% от поставок битов DRAM в 2025 году
⏩ 9% в 2026 году
⏩ 13% в 2027 году
Это самая важная часть. HBM занимает много емкости пластин, но не добавляет много общего объема битов DRAM. Поэтому чем больше растет HBM, тем больше он вытесняет обычную емкость DRAM
━━━━━━━━━━━━━━━
Это крайне оптимистично для поставщиков памяти, таких как $MU, SK Hynix и Samsung
Это подтверждает идею, что память больше не является просто циклической товарной историей. AI создает структурный шок спроса на HBM, RDIMMs, серверные LPDDR и обычную DRAM