Партнеры Pantera: В эпоху интеллектуальных агентов блокчейн — обязательный ответ для ИИ

null

Автор оригинала: Пол Верaдиттакит, партнер Pantera Capital

Перевод оригинала: Саорише, Foresight News

Краткое содержание

Искусственный интеллект и блокчейн реализуются и интегрируются вокруг четырех основных столпов: платежи и расчеты, системы идентификации, открытые системы, агрегирование ресурсов. Во всех четырех направлениях уже есть коммерческие проекты, реализующие эти идеи, а компании, инвестированные Pantera, присутствуют во всех сферах.

Их базовая логика естественно дополняет друг друга: AI представляет собой бесконечный источник предложения (массовый контент, неограниченные интеллектуальные агенты), блокчейн — это характеристика редкости, подтверждающая права собственности (подтверждаемое владение, нативные расчеты в цепочке); первые отвечают за создание контента и услуг, вторые — за подтверждение прав и расчет стоимости.

На текущем рынке наблюдается явное несоответствие оценки: оценка десяти ведущих AI-компаний, отслеживаемых Pantera, значительно отличается от оценки криптоактивов, что является крупнейшей в истории дезинтеграцией, хотя обе индустрии глубоко связаны на фундаментальном уровне.

AI-агенты (Agent) не открывают банковские счета, не используют федеративные переводы или ACH-каналы расчетов, а осуществляют высокоскоростные транзакции на блокчейне с помощью стабильных монет; экономика агентов строится на инфраструктуре блокчейна, которая в настоящее время используется очень мало.

Сегодня глобальный капитал сосредоточен на AI, но AI — лишь половина индустриальных преобразований. Новая эпоха технологической интеграции формируется в точке пересечения AI и блокчейна. Массовые инвестиции в первичный и вторичный рынки поднимают оценки AI-компаний, создавая пузырь; в то же время, в крипто-секторе фундаментальные показатели недооценены, что делает его привлекательной областью для долгосрочных инвестиций в технологические изменения. Развитие этих технологий отдельно не дает значимых результатов, их синергия — ключ к успеху. Долгие годы рынок воспринимал AI и криптовалюты как два независимых тренда, но по сути они представляют собой два пути реализации одной технологической волны.

AI породил новую экономическую сущность — автономных агентов. Эти субъекты требуют владения активами, обмена ценностями и масштабного сотрудничества, а криптовалюта и блокчейн — единственные инфраструктуры, изначально разработанные для поддержки нефизических субъектов и финансового взаимодействия. Агентства и программные роботы уже являются нативными пользователями блокчейна, поэтому мы считаем, что большинство транзакций, управляемых агентами, в будущем будут происходить в цепочке. Интеграция AI и блокчейна — одна из самых сильных исследовательских и инвестиционных линий Pantera, команда вкладывает много ресурсов и сил в развитие этого направления.

Исторический анализ закономерностей технологической интеграции

История показывает, что столкновения двух передовых технологий часто приводят к скачкам в экономическом развитии: паровая машина и железные дороги, электрификация и производство, интернет и смартфоны. Каждая новая технология в сочетании с инфраструктурой порождает новые формы экономики и устойчивые компании.

AI позволяет практически без дополнительных затрат масштабировать производство интеллекта, контента, агентов и цифровых идентификаторов, создавая бесконственный источник предложения; блокчейн же фокусируется на редкости, предоставляя проверяемые права собственности, минимальные издержки доверия и криптографическую надежность данных. Как отмечают Dan Morehead и Cosmo Jiang в последнем аналитическом отчете Pantera о блокчейне, эти две технологии имеют высокое перекрытие по кадрам (оба основаны на математике и открытом коде), их базовая логика — дополняющая друг друга: AI создает новые объемы, блокчейн закрепляет права.

Ранее я участвовал в интеграционной конференции YZi Labs, где вместе с Alex Odagiu подробно обсуждал текущие макроэкономические изменения, как агенты на базе блокчейна могут реализовать программируемое доверие, стабильные монеты и токенизацию активов, а также темпы развития экономики агентов.

Источник информации: конференция YZi Labs, май 2026 года

Текущие практики внедрения технологической интеграции

AI-агенты требуют адаптации к нативной финансовой системе

Современная финансовая система создана для человека: сложные процедуры одобрения, ограниченный доступ, высокая зависимость от централизованных посредников. В индустрии остро необходима инфраструктура, специально разработанная для агентов, и блокчейн — лучший инструмент для масштабируемого внедрения.

Сценарии транзакций и платежей

Практика уже подтверждена. OpenFX использует стабильные монеты как базовый расчетный слой, объем годовых транзакций превышает 60 миллиардов долларов. Компании ясно заявляют: следующая генерация пользователей — не люди, а программные агенты, и в течение десяти лет AI-агенты станут крупнейшей группой участников валютных рынков.

Агенты не могут открывать банковские счета или подключаться к системам SWIFT и федеративным переводам; им нужны недорогие, круглосуточные, безбарьерные платежные цепочки, поддерживающие программируемые расчеты, и это — ключевое преимущество блокчейна.

Еще один пример — Alchemy, называемый Web3-эквивалентом AWS, — платформа для разработки новых AI + крипто-приложений. От кошельков для агентов до уровней исполнения в цепочке, Alchemy значительно снижает порог входа для разработчиков, создающих инфраструктуру для агентов.

Необходимость в проверке личности и подтверждении прав

В условиях распространения контента, созданного AI, и фальшивых аккаунтов становится критически важным отличать реальных людей, программы и AI-сгенерированный контент. Традиционные системы идентификации — паспорта, государственные документы, банковские карты — построены на централизованных структурах и не подходят под текущие требования. Необходима глобальная, крипто-безопасная, конфиденциальная, устойчивая к цензуре система онлайн-идентификации, и блокчейн идеально подходит для этого.

World (ранее Worldcoin) — ведущий проект в этой области, использующий протокол подтверждения личности на базе человеческих данных для создания глобальной приватной идентификационной и финансовой сети, подтверждая уникальность пользователя с помощью криптографических методов:

пользователь сканирует радужную оболочку глаза с помощью устройства World Orb;

получает World ID, его личные данные хранятся в зашифрованном виде в публичной цепочке Worldchain;

проект уже подтвердил более 18 миллионов уникальных реальных пользователей, входя в пятерку по активности среди публичных блокчейнов.

Из последних корпоративных партнерств, раскрытых в подкасте Pantera Stateful, видно практическое значение: Tinder использует для борьбы с фальшивыми аккаунтами, Reddit — для фильтрации реальных пользователей, Zoom — для интеграции глубокой аутентификации в видеосвязь. Основатель OpenAI, Сэм Альтман, совместно с World создали проект, предвидя проблему массового фальсифицирования идентичности с помощью AI.

Также мы инвестировали в TransCrypts — проект, ориентированный на децентрализованную идентификацию и верификацию с помощью блокчейна, позволяющий пользователям хранить в цепочке свои дипломы, трудовые и доходные данные, защищая их от подделок и мошенничества. В эпоху распространения агентов программируемое доверие становится стандартом индустрии.

Пузырь оценки AI, недооценка криптоактивов

Оценки AI-компаний резко выросли, тогда как криптоактивы продолжают корректироваться, создавая уникальное окно для долгосрочных инвестиций. По состоянию на май 2026 года, премия ведущего AI-индекса по сравнению с долгосрочной тенденцией составляет 49%, а цена биткоина — на 42% ниже своей исторической долгосрочной тенденции. Несмотря на то, что экономика агентов в конечном итоге будет базироваться на криптоинфраструктуре, оценки обеих отраслей достигли исторических максимумов различия.

В сравнении с искусственным интеллектом и трендами, биткоин недооценен

Конкуренция в области инвестиций и финансирования в пересекающихся направлениях AI и криптоуслуг становится все более острой: Робби Митчинник из BlackRock недавно заявил, что AI-агенты не будут использовать традиционные банки, а предпочтут криптофинансовые инструменты, поскольку криптовалюта — это нативная валюта эпохи машинного интеллекта.

Возможности для внедрения уже открыты

Предприниматели, активно развивающие отрасль, должны знать: интеграция AI и блокчейна — не будущее, а реальность, которая уже происходит. Агентам нужны уникальные платежные цепочки, децентрализованные системы идентификации, проверяемые сертификаты, программируемые валюты и инфраструктура, которая воспринимает агентов как нативных пользователей.

Проекты Pantera, такие как Alchemy, World, TransCrypts, OpenFX, становятся все более зрелыми, а глобальные регуляторные условия улучшаются, что подтверждает привлекательность оценки крипто-сектора. Если вы занимаетесь созданием финансовых решений для агентов, децентрализованной идентификацией, хранением и подтверждением контента AI, или развитием автономных систем и их взаимодействия в цепочке — сейчас самое время для стартапов. Индустрия находится на ранней стадии, технологии — зрелые, а спрос — взрывной.