После Nvidia что покупать дальше? Дженсен Хуанг уже дал ответ

Вчера я рассказывал о выступлении NVIDIA на GTC, сегодня посмотрим на экосистему NVIDIA, потому что в последнее время я заметил, что акции компаний, инвестированных или сотрудничавших с NVIDIA, показывают хороший рост, например coreweave, Nebius, Marvell и другие. NVIDIA, чтобы стать компанией стоимостью 5 триллионов долларов, определенно есть причина, поэтому изучение её экосистемы я считаю очень важным, это похоже на то, как если бы вы хотели понять Ethereum, вам нужно изучить его экосистему — это тот же принцип.

На самом деле, исходя из серии инвестиций и сотрудничества в 2025–2026 годах, Дженсен Хуанг уже строит огромную экосистему инфраструктуры искусственного интеллекта, и сам NVIDIA начал часто использовать термин: AI Factory (AI-фабрика). Его стратегия уже перешла от продажи чипов к контролю всей цепочки индустрии AI!

Архитектура экосистемы NVIDIA

Вся экосистема делится на 7 уровней: уровень AI-приложений, уровень больших моделей, уровень облачных платформ AI, уровень дата-центров AI, уровень сетевого взаимодействия, уровень оптоволоконной связи, базовый уровень GPU/CPU (расположены сверху вниз). И NVIDIA на каждом уровне размещает своих союзников.

Первый уровень: уровень GPU-вычислений

Это основной уровень NVIDIA, его ключевые продукты включают:

Blackwell

Rubin

Grace CPU

Vera CPU

NVLink

Spectrum-X

BlueField DPU

Второй уровень: производство чипов

Поскольку NVIDIA занимается проектированием чипов, а не их контрактным производством, её контрактным производителем является TSMC.

Третий уровень: уровень заказных AI-чипов (ASIC)

Поскольку у многих клиентов есть индивидуальные требования, а продукты NVIDIA иногда не могут их удовлетворить, здесь появляется Marvell Technology — новый участник, в 2026 году NVIDIA инвестирует 2 миллиарда долларов в Marvell.

Marvell отвечает за заказные ASIC, помогает клиентам создавать индивидуальные решения, а не стандартные AI-чипы, кроме того, он также занимается сетями дата-центров AI, оптоволоконной связью и коммутаторными чипами.

Четвертый уровень: сетевое взаимодействие

Отвечает за коммуникацию между GPU, например, это полноценный коммуникационный модуль, такой как оптоволоконный коммутатор.

Основные партнеры на этом уровне:

Marvell Technology: уже упоминался.

Broadcom: занимается производством коммутаторов для AI-дата-центров, таких как Tomahawk и Jericho, а также занимается проектированием AI-чипов.

Пятый уровень: оптоволоконная связь

Будущая AI-фабрика, вероятно, будет состоять из кластера из 1 миллиона GPU. Самое важное для AI-фабрики — это соединение, как связать эти 100 тысяч GPU. Ранее NVIDIA говорил, что в будущем это будет осуществляться через оптоволокно, а не медь. Поэтому ключевым партнером на этом уровне является Coherent, которая занимается оптоволоконной связью, оптоволоконными сетями и лазерами, в 2026 году NVIDIA инвестирует 2 миллиарда долларов.

Также есть Lumentum Holdings, чья основная технология — высокоскоростные оптоволоконные передатчики и приемники, оптоволоконные маршрутизаторы, интегрированные оптические системы, OCS — оптоволоконная нейросеть для AI-фабрик.

Шестой уровень: облачная платформа AI

Концепция AI-фабрики NVIDIA — это облако, поэтому в будущем это будет самый крупный сегмент, конечный пользователь покупает вычислительные мощности, а не GPU.

На данный момент есть два крупных партнера:

CoreWeave: текущая платформа аренды AI-облачных ресурсов, крупнейшая платформа аренды GPU, аналог AWS в эпоху AI.

Nebius: европейский аналог CoreWeave, также занимается строительством дата-центров AI.

Седьмой уровень: большие модели

Это действительно ресурсоемкие вычислительные задачи, и это клиенты NVIDIA, такие как OpenAI, Meta, Google и другие.

Восьмой уровень: экосистема роботов

Дженсен Хуанг также постоянно подчеркивает Physical AI (физический AI), что, вероятно, станет будущим фокусом, например, Tesla, Yutu Technology и другие.

NVIDIA копирует стратегию Microsoft тех времен: посмотрите, что Хуанг уже контролирует GPU, сети, оптоволоконную связь, облако AI и AI-фабрики, — его цель давно не просто создание чипов, а становление «стандартом инфраструктуры» эпохи AI.

С инвестиционной точки зрения, каждая важная компания на каждом уровне заслуживает внимания и изучения!