Инфляция в США достигла трехлетнего максимума, а ожидания снижения ставок исчезают все дальше

Новые макроэкономические данные показывают, что инфляция по индексу PCE в апреле в США выросла до 3,8% — самого высокого уровня за три года — что увеличивает давление на мировые финансовые рынки и еще больше снижает ожидания по поводу краткосрочных снижений ставок Федеральной резервной системой.

Лично я считаю, что это одно из самых важных макроэкономических событий, в настоящее время влияющих как на традиционные рынки, так и на криптовалюты.

Инфляция по индексу PCE внимательно отслеживается Федеральной резервной системой, потому что она отражает более широкие тенденции цен потребителей, чем некоторые другие показатели инфляции. Сильное неожиданное повышение сразу меняет ожидания относительно денежно-кредитной политики и условий ликвидности.

Еще одним важным фактором является слабость потребителей.

Также сообщается, что уровень сбережений американских потребителей опустился ниже того уровня, который многие экономисты считают безопасным порогом. Это создает сложный баланс, при котором инфляция остается высокой, а финансовая устойчивость домашних хозяйств постепенно ослабевает.

Лично я считаю, что рынки все больше обеспокоены возможностью «долгосрочного высокого» уровня процентных ставок.

Если инфляция продолжит оставаться высокой, Федеральная резервная система может задержать циклы смягчения гораздо дольше, чем ожидали инвесторы ранее. Это напрямую влияет на акции, криптовалюты, недвижимость и активы роста, которые сильно зависят от избыточной ликвидности.

В то же время, рост ожиданий инфляции продолжает толкать доходность облигаций вверх, еще больше ужесточая финансовые условия.

И исторически периоды, когда инфляция остается упрямой, а рост замедляется, как правило, создают особенно сложные рыночные условия.

Сейчас рынки уже не сосредоточены в основном на том, когда начнутся снижения ставок —
они начинают задаваться вопросом, может ли политика смягчения наступить намного позже, чем ожидалось.