Холодный ветер, начавший дуть на прошлой неделе, превратился в шторм. IBIT BlackRock — основной институциональный шлюз к Биткоину — за один день потерял 528 миллионов долларов. Это второй по величине ежедневный отток с момента запуска фонда, и он опустил цену Биткоина ниже уровня поддержки в 73 000 долларов. «Легкий» институциональный спрос исчез, оставляя чистую уверенность единственным фактором, удерживающим дно.

🔹 Цепная реакция ускорилась 28 мая, когда более широкий комплекс спотовых ETF на Биткоин потерял 733 миллиона долларов. Кровотечение уже не ограничивается одним фондом; оно системное по всему комплексу. За последние две торговые недели совокупные оттоки превысили 2,6 миллиарда долларов. Карта потоков фондов почти полностью окрашена в красный, что сигнализирует о том, что институциональный капитал уходит синхронно, а не перераспределяется между продуктами. Рынок поглощает устойчивое ежедневное давление продаж от тех же фондов, которые когда-то поднимали его до рекордных максимумов.

🔹 Макроэкономические напряжения стали искрой. Удар США по южному Ирану и отказ Белого дома от рамочной договоренности о мире вызвали жесткую волну ухода от риска. Биткоин, выступающий как актив с высоким бета-коэффициентом наряду с акциями, упал ниже 74 500 долларов и сейчас испытывает стойкость держателей около 72 500 долларов. Корреляция с золотом остается высокой — 85%, но во время панической распродажи цифровое золото продавалось, а физическое золото оставалось стабильным — подтверждая, что движущая силой рынка является институциональная позиция, а не фундаментальные тезисы Биткоина.

🔹 Тем временем формируется тихий противовес. Пока ETF распродают, долгосрочные держатели и киты поглощают предложение. Резервы бирж снизились до семилетних минимумов. Кошельки с крупными запасами BTC накапливали активно в мае, а данные на блокчейне показывают самое сильное сжатие предложения с эпохи до ETF. Рынок фьючерсов паникует; физический рынок накапливает запасы.

Рекордный выход из бумажных активов сталкивается с исторической нехваткой предложения. Карта ETF — ярко-красная, а карта предложения на блокчейне — прохладно-синяя. Биткоин закладывает ожидание рецессии, которая еще не наступила, и расхождение между потоками институциональных инвестиций и уверенностью держателей редко было таким ярким. Определит ли шторм ETF лето или же повторное накопление окажется настоящим сигналом за шумом?
#24h加密合约清算破4亿美元
$BTC ‌