Американский рынок достиг новых максимумов — есть ли риск разворота, этот вопрос стоит обсудить всерьез, потому что структура сейчас довольно тонкая

🍀сначала скажем, почему цена поднялась до этого уровня
Этот новый максимум не случайный, Micron вместе с полупроводниковыми акциями взлетели, нарратив о вычислительных мощностях ИИ продолжает укрепляться
Ожидания по переговорам с Ираном кратковременно подняли настроение на рынке, цена на нефть немного снизилась с $100, и рынок, наоборот, вздохнул с облегчением
Криптовалютные средства уходят, часть этих денег вложена в ИИ, полупроводники, энергетику, драгоценные металлы
С логической точки зрения, этот рост поддерживается фундаментальными факторами, капиталовложения в ИИ продолжают ускоряться, это не чистый эмоциональный пузырь
Но есть несколько сигналов, которые заставляют меня сохранять осторожность
🍀ощущение завершения циклов перераспределения капитала
Уход криптовалютных средств и приток в американский рынок — это само по себе положительный сигнал, но также типичная характеристика сужения риск-аппетита
Капитал не расширяет свои позиции, а сокращается до более уверенных активов. Такая ротация вполне нормальна в середине бычьего рынка, но если криптовалюта уже упала, то американский рынок обычно не задерживается слишком долго
🍀Ястребиная позиция Warsh + данные по PCE
Результаты данных по PCE, которые вышли вчера, еще не отражены в брифинге, но это самый важный показатель. Если базовый PCE действительно покажет самый большой рост за последние два с лишним года, то ястребиная позиция Warsh получит подтверждение данными, ожидания по снижению ставок продолжат подавляться. В такой среде, в числителе оценки роста акций роста — безрисковая ставка, которая все еще высока, — новые максимумы становятся все более хрупкими
🍀Ситуация с Ираном — острый нож
Ожидания по переговорам подняли настроение, но боевые действия продолжаются, и если переговоры сорвутся или ситуация обострится, рост энергетических компаний может за один день исчезнуть, а общее настроение рынка резко изменится
🍀Мое мнение
Этот рост на американском рынке — не явный пузырь, но это уровень, где нужен катализатор для дальнейшего движения вверх, без него возможен откат
Настоящие условия для разворота:
жаркий PCE + ястребиные сигналы Warsh + эскалация ситуации с Ираном
Если все три фактора совпадут, есть шанс, что этот максимум станет локальной вершиной
На данный момент единственная реальная опасность — неопределенность по Ирану, остальные два фактора требуют подтверждения данными и заявлениями
Сейчас больше похоже на высокие уровни с ожиданием переменных, это не типичная структура разворота, но и не подходящее время для покупки на максимумах, те, кто уже в рынке — держат, а кто не вошел — ждут сигнала по PCE, чтобы определить направление
DYOR, не является инвестиционной рекомендацией