BabyGi

Перед публикацией CPI сегодня вечером самый опасный фактор для рынка — не сами данные, а слишком одностороннее позиционирование участников
Трендовые фонды CTA довели шорты по облигациям до исторического максимума, фактически превратив рынок в скороварку
1. Крайне асимметричный риск
Пространство для дальнейшего падения на фоне шортов невелико, но стоит CPI оказаться немного ниже ожиданий или базовая инфляция подать хоть какой-то сигнал охлаждения, как это сразу спровоцирует шорт-сквиз. Скопившиеся на высоких уровнях шорты ради ограничения убытков будут вынуждены лихорадочно выкупать гособлигац

На прошлой неделе американские акции резко выросли, и многие спрашивали: неужели AI-трейдинг действительно вернулся?
На самом деле всё гораздо сложнее: если внимательно разобрать ситуацию на рынке, становится понятно, что на прошлой неделе рынок по-настоящему отыгрывал одновременное ослабление давления со стороны цен на нефть и процентных ставок
Временное смягчение ситуации на Ближнем Востоке привело к резкому падению цен на нефть, ослабление рынка труда по данным по занятости вне сельского хозяйства резко снизило срочность повышения ставок ФРС, а прибыль более 80% компаний по-прежнему служит

Strategy продаёт BTC, Trump Media терпит убытки, и главная причина оттока средств с крипторынка не в цене, а в изменении инвестиционных нарративов
Strategy начала продавать BTC, Trump Media понесла во втором квартале убыток в размере 238 миллионов долларов, Grayscale отозвала часть заявок на крипто-ETF
Ранее рынок двигали три типа нарративов
Институциональные инвесторы постоянно покупали BTC, Трамп создавал ожидания криптополитики, а альткоин-ETF привлекали средства
Но теперь инвесторы начинают пересчитывать: способны ли эти нарративы действительно генерировать долгосрочный денежный поток?
Гла

Видели, как конкурента превращают в собственную добычу, не потратив ни цента?
Недавно SK hynix провернула именно такую операцию: на поверхности — Toshiba продала акции Kioxia, что привело к изменению структуры акционеров, а SPC2, принадлежащая Bain, с долей 14,19% стала номинальным крупнейшим акционером. Но поскольку SK hynix ещё восемь лет назад полностью выкупила конвертируемые облигации SPC2, она закономерно стала фактическим крупнейшим теневым акционером Kioxia
🪁 Хитрая скрытая схема
Когда Toshiba продавала бизнес по производству накопителей, антимонопольные органы разных стран пристально

Слышно, Apple отправилась тестировать чипы ChangXin Memory Technologies? На первый взгляд, это лишь поиск запасного варианта, но в глубине — расчётливый ход Кука на фоне скачка цен на память
1. Apple использует ChangXin Memory Technologies как рычаг для снижения цен $AAPL
Текущие производственные мощности ChangXin Memory Technologies вряд ли позволят в больших объёмах обеспечить глобальные поставки Apple, но уже одних успешных тестов будет достаточно, чтобы Apple вернула себе переговорную силу перед Samsung, SK hynix и Micron. Кроме того, использование таких чипов только в устройствах, продав

Intel планирует расширить выпуск акций, привлечь около 20 миллиардов долларов
🤔 $INTC собирается разом выкачать с американского фондового рынка 20 миллиардов долларов, а Уолл-стрит ещё и рвётся заплатить — что же задумал этот старый гигант?
Изначально компания собиралась привлечь за счёт допэмиссии лишь 15 миллиардов долларов, но спрос взорвался до 100 миллиардов, и Intel просто увеличила объём до 20 миллиардов, установив цену примерно на уровне 95 долларов за акцию — со скидкой около 6,5%
Хотя доля акционеров была размыта более чем на 3%, сразу после новости акции упали почти на 5%, но посл

Вторая волна AI-ралли?
На прошлой неделе американские акции заметно восстановились: S&P 500 вырос за неделю на 3,58%, Nasdaq — на 5,19%, а Филадельфийский индекс полупроводников и вовсе подскочил на 9,24%
Многие спросят: AI-ралли вернулось? Я считаю, что сейчас ещё нельзя делать такой простой вывод. В прошлой волне роста AI рынок торговал на основе одной ключевой логики: GPU NVIDIA продавались как горячие пирожки
Но сейчас рынок хочет увидеть логику второго уровня: начали ли деньги AI поступать во всю цепочку отрасли? Иными словами, идёт ли дальнейшее распространение за пределы GPU
На этой нед

Предложение BIP-110 осталось без внимания — проще говоря, изменить правила Bitcoin слишком сложно, и любые предложения, пытающиеся вмешиваться в консенсус с помощью жёстких ограничений, не пройдут перед лицом хешрейта и сообщества
🪁 Ключевые тезисы:
1. Сохранять нейтралитет, оставив всё рынку. Если уплачена достаточная комиссия, сеть не должна решать, какие данные являются мусором. Сегодня можно заблокировать инскрипции, а завтра — другие транзакции. К тому же технически это всё равно не перекрыть: после роста комиссий в основной сети данные низкой ценности естественным образом будут вытеснен

Этот рывок американских акций действительно впечатляет: индекс S&P 500 в пятницу закрылся около отметки 7757 пунктов, прибавив за неделю более 3,5%, а $SPY также обновил исторический максимум. При таких темпах до названной Tom Lee отметки в 8000 пунктов осталось менее 3% — это уже не выглядит чем-то нереалистичным
Этот отскок в основном обусловлен превысившими ожидания финансовыми результатами и усилившимися ожиданиями снижения ставок, а также поддержкой со стороны опционных средств, что сформировало самоподкрепляющийся бычий тренд
🤔 Однако далее стоит обратить внимание на несколько ключевых

В этот раз число рабочих мест вне сельского хозяйства сократилось на 2,3 тыс., а данные за предыдущие два месяца ещё пересмотрели вниз более чем на 100 тыс. Сигнал охлаждения рынка труда действительно очень явный. Однако снижение безработицы до 4,1% в основном объясняется падением уровня участия в рабочей силе, а не реальным укреплением занятости
Мне кажется, рынок сейчас оказался в очень неловком положении.
Отрицательная динамика занятости вне сельского хозяйства разбила тезис о сильном рынке труда, и отложенное давление высоких ставок начинает проявляться. Но рынок пока не решается напрямую

Замедление занятости, ожидания снижения ставки ФРС в сентябре усиливаются?
Рынок труда США подаёт всё более явный сигнал: экономика остывает, но ещё не теряет ход
В июле занятость в частном секторе по данным ADP выросла всего на 44 тыс., что оказалось ниже ожиданий рынка и стало одним из самых слабых показателей за последние месяцы. При этом число первичных заявок на пособие по безработице по-прежнему держится около 200 тыс., без заметного ухудшения
Компании начинают сокращать найм, но ещё не переходят к массовым увольнениям. На самом деле именно такого состояния ФРС и хочет добиться
Последние

Доллар недавно отскочил, показав самый сильный дневной рост почти за две недели. Рынок снова делает ставку на доллар?
По сути, этот рост отражает пересмотр ожиданий рынка относительно снижения ставки ФРС. Доходность гособлигаций США выросла, а средства в защитных активах вновь потекли в доллар
Ранее рынок ставил на быстрое снижение ставок
Рост ожиданий снижения ставок → падение доходности гособлигаций США → давление на доллар
Теперь картина изменилась:
Отсрочка снижения ставок → сохранение ставок на более длительный срок → рост доходности гособлигаций США → отскок доллара
Однако я считаю, что

В жизни нет врагов
Все — учителя
Либо что-то получаешь
Либо чему-то учишься
В жизни нет поражений
Либо добиваешься успеха
Либо растёшь
Мы не должны позволять кому-либо или чему-либо тревожить нас
Позволь всему произойти
Всё происходящее в итоге идёт мне на пользу
В жизни нет дорог, пройденных зря
Если поступила правильно — радуйся
Если ошиблась — приобрела опыт
Поэтому, сестра,
Меньше думай, больше делай
Только так ты узнаешь ответ

💥 Рынок драгоценных металлов вновь пошёл вверх: золото и серебро растут одновременно, быки открыли огонь на полную мощность
Международное спотовое золото $XAU уверенно пробило круглый уровень 4 300 долларов за унцию и сейчас торгуется по 4 302,23 доллара, дневной рост составляет 1,30%. Спотовое серебро $XAG показало ещё более мощную динамику, напрямую пробив уровень 60 долларов и взлетев за день более чем на 3,3%. Эталонный золотой ETF GLD также синхронно вырос на премаркете американских акций
Резкое падение цен на нефть снизило инфляционные опасения, а вероятность повышения ставки ФРС прак

Когда речь заходит об этом отчёте AMD, многие сначала теряются: выручка и чистая прибыль обе превысили прогнозы, прогноз на следующий квартал также повысили, так почему же после закрытия торгов акции, наоборот, рухнули почти на 9%? $AMD
На самом деле, если рассматривать это вместе с недавней динамикой рынка и настроениями инвесторов, всё становится вполне объяснимо
🤔 Что именно сейчас торгует рынок?
На первый взгляд, падение акций — это фиксация прибыли после выхода позитивных новостей, но по сути рынок крайне придирчив к оценке и валовой марже
До выхода отчёта акции уже значительно выросли,