BabyGi

Intel превзошла прогнозы по результатам, южнокорейские акции просели
Intel представила отчет с самым быстрым ростом выручки за 15 лет: прибыль и прогнозы обе оказались лучше ожиданий, а также была повышена оценка капзатрат на 2026 год.
В тот же день AMD выпустила новый AI-чип: прямо заявила, что его производительность превосходит решения Nvidia, и нацелилась на рынок в 2 триллиона долларов. По идее, на фоне плотной череды позитивных сигналов со стороны предложения всё должно было пойти вверх сплошной линией.
Однако корейские акции упали сразу на открытии. KOSPI -3%, Samsung -3,5%, SK hyn

Цены на нефть снова поднимаются на ступень, инфляционное ценообразование под давлением
Brent — 94 доллара, порог в $100 уже в шаге — один из самых важных макрорисков этого года сейчас реализуется
12-й день подряд ВВС США поднимают в воздух B-1B стратегические бомбардировщики для ударов по целям в Иране, интенсивность боевых действий перешла на новый уровень. Реакция рынка предельно прямая: WTI закрепляется выше 89, а Brent нацеливается на 94. Но рост цен на нефть — лишь первый слой; главный фокус — на цепочке передачи дальше
Сейчас эта цепочка идет очень четко
Энергетические цены расту

Весь мир кажется полон китайцев, но на самом деле 93% никогда не выезжали за границу
По состоянию на июль 2025 года количество действующих обычных паспортов у жителей материкового Китая составляет примерно 160 млн, уровень наличия паспорта — всего 11,3%
Реально побывавших в суверенных иностранных государствах жителей материкового Китая — около 80 млн–100 млн человек
Иными словами, примерно 1,31–1,33 млрд человек никогда не выезжали за границу, что составляет более 93% населения
Среди обладателей паспортов также около половины — это «запасные» без поездок, паспорт лежит в ящике и никогд

Сенат опубликовал обновленный текст законопроекта CLARITY
616 страниц, до августовских каникул две недели — на этот раз это правда финишный рывок
Сенатская республиканская партия выпустила последнюю объединенную версию «законопроекта CLARITY»: она объединяет два варианта — из сельскохозяйственного и банковского комитетов — и, как ожидается, уже на следующей неделе будет вынесена на голосование в полном составе
Самый большой спор — этические положения
Запрет президенту, членам Конгресса и их супругам выпускать или поддерживать (endorsing) цифровые активы в период пребывания в должности, но с «s

Гонконгские акции “с концепцией хранения данных” усиливаются
Когда вышел квартальный отчёт Google, моя первая реакция была не на GOOGL — я пошёл смотреть сектор хранения на Гонконгской бирже
Почему?
Рост облачного бизнеса Alphabet во 2-м квартале на 82%, при этом капитальные затраты резко увеличились: деньги в основном направляются на ИИ-датацентры. ИИ-датацентрам нужно? Вычислительные чипы и большое количество HBM-памяти с высокой пропускной способностью. SK hynix сейчас — крупнейший поставщик HBM, вслед за ним идёт Samsung. Пока эти крупные компании — Google, Microsoft, Meta — продолжают сжи

# Резервные криптоактивы: на той же неделе — резкая поляризация
В одной и той же неделе, по одному и тому же шаблону — почему одни расширяются, а другие уходят с биржи?
Satsuma в прошлом июле привлекла $218 млн, чтобы набрать позицию, режим работы был полностью выстроен меньше чем за год. Теперь акционеры проголосовали за продажу всех 668 BTC, после чего запустили делистинг: цена упала более чем на 99% от пика
А BitMine в тот же период нарастила ETH-позицию до 5,78 млн единиц, что составляет 4,8% от оборотного предложения; при общей стоимости активов $11,5 млрд на институциональной платформе с

S&P Dow Jones запускает индекс цифровых активов
S&P Dow Jones делает это — что, по-вашему, это означает?
21 июля S&P Dow Jones вместе с Pantera Capital запустили S&P Pantera Digital Assets Index, данные предоставляет Artemis. Звучит просто как очередной крипто-индекс, но, думаю, на этот раз всё не совсем так
Самое ключевое — критерии включения: в индекс попадают только токены и компании с реальным применением и возможностью генерировать фактическую выручку; meme-монеты и то, что держится исключительно на ценовом импульсе, напрямую исключены
Эта логика похожа на подход S&P 500: отбор по

腾讯大跌近6%拖累科网股，恒科指重挫2,11%
腾讯被公募基金Q2减持市值最多，这件事放在今天上午来看，你觉得是意外吗？
不意外，但跌近6%这个幅度还是比我预期的猛
先说这轮下跌的核心逻辑，公募减持数据出来，说明Q2有一批机构性资金在系统性地在科网股里减仓，腾讯作为最重的一颗钉子，抛压自然集中
美团、小米、京东同步跌超2%，这不是腾讯自己的故事，是整个科网板块的机构仓位调整在同一时间被市场看见了
恒生科技指数跌2,11%，这个数字背后是成分股里重仓机构在往外走
但我觉得时间点比减持数据更值得琢磨。现在是财报季前夕，机构在这个窗口减持科网龙头，说明他们对接下来的季报预期并不乐观，或者至少没有信心用高仓位去赌一个好结果。腾讯的商业模式没有变，但估值里定价的增长预期能不能在Q2财报里得到验证，市场在用减持行为投票
反而是两个方向的分化更有意思
存储半导体和光通讯今天继续走强，跟科网完全背道而驰。这条线跟昨天美光涨12%、韩股SK海力士逼空反弹是同一个叙事，AI基础设施的算力和存储需求定价逻辑依然在跑。机构从科网撤出的钱，有一部分在往这个方向走
黄金股和铜业股也在涨，黄金跟地缘风险溢价有关，布伦特90美元的背景下避险资产需求没有消退。铜这边则是另一条线，全球基础设施和能源转型的长期需求支撑，跟短期市场情绪关系不大
所以今天港股讲的其实是一个很清晰的结构，旧经济和硬科技基础设施在被重新定价，

KOSPI резко вырос на 5,85%, чипы вызвали шорт-сквиз и отскок
Та волна глобальной распродажи чипов, которую на прошлой неделе выбила из колеи новая модель «Тёмной стороны Луны», спустя два торговых дня полностью была выкуплена шорт-сквизом
KOSPI за один день прибавил 5,85%, в ходе торгов коснулся уровня выше 7100. SK hynix выросла на 8,7%, Samsung — на 5,6%. Такой размах роста сработал и триггернул в этом году уже 20-ю остановку программной торговли на стороне покупателей. Филадельфийский индекс полупроводников в предыдущий день вырос на 5,21%, а во второй день корейские акции фактически «подхв

Hut8签 98亿美元 AI数据中心租约
这笔交易的规模是Hut 8整个市值的数倍，一次性把它从比特币矿工的标签里撕出来，贴上了另一个标签
先说背景，Hut 8这两年一直在做同一件事，用矿机机房的基础设施能力换AI算力赛道的入场券
他们有现成的大功率电力接入、有冷却设施、有运维经验，这些东西建起来不容易，而AI数据中心需要的恰好是这套
矿工转型AI托管，逻辑上是通的，Core Scientific、Cipher Mining也在走同一条路，不是Hut 8发明的打法
但98亿这个数字让这条路的斜率完全变了
这不是试水，这是全押。一份长期租约意味着未来十年甚至更长时间的收入能见度，也意味着公司现在的资产负债表要支撑这个规模的资本开支
合同签了，电要接，机柜要装，运维团队要扩，每一项都是真金白银。98亿的收入端对应的是什么量级的建设成本，这个数字才是真正需要盯的
另一个问题是对手方是谁？
AI数据中心租约如果来自超大规模云厂商或者主权AI项目，那这份合同的含金量非常高，续约概率高，结算风险低
如果来自一些还在早期阶段的AI公司，那就要考虑对手方的履约能力。合同条款里的预付款比例、违约条款、提前终止条款，这些细节决定了这98亿到底有多实
放在更大的框架里看，这笔交易其实是在说一件事，AI基础设施的军备竞赛已经扩散到了比特币矿工这个群体。算力是稀缺

Акции чипмейкеров отскакивают, а шорт-позиции на Уолл-стрит по итогам торгов в США установили исторический максимум
В первый день недели отчетов полупроводниковый рынок одновременно выложил на стол две козырные карты, и эти две карты указывают в совершенно противоположных направлениях
Рынок растет: Ambarella прибавляет 6,24%, Teradyne — 3,54%, Marvell — 3,32%. Поначалу первыми отыгрывают назад настроения в сегментах AI и чипов — похоже, идет восстановление эмоций
Но параллельно доля шорт-позиций по акциям S&P500 в свободном обращении уже поднялась до 3,79%, а Russell 3000 — до 6,3%; оба показа

Конфликт между США и Ираном продолжает эскалацию, Brent пробил $90
Американские военные 20 июля в ночь на рассвет провели девятую подряд серию ночных ударов по Ирану; причиной, по словам Трампа, стало отмщение за троих погибших американских военнослужащих
Brent по сырой нефти превысила $90: нефтяные объекты Кувейта подверглись атаке, а корабли в Красном море продолжают становиться целью нападений в районе Ормузского пролива
Мне кажется, что логика текущего роста цен на нефть уже не сводится только к опасениям по поводу перебоев с поставками — рынок закладывает более длительный период нео