Занятия облигациями перед биткоином?

Майкл Сэйлор только что поставил на паузу оранжевую монету, чтобы вложиться в то, о чем большинство Уолл-стрит забыло — облигации. Но в классическом стиле Сэйлора эта стратегия облигаций — просто следующий этап заправки двигателя накопления. Стратегия заряжает вакуум.

🔹 Стратегия пропустила еженедельную покупку биткоинов в начале мая — впервые за 13 последовательных недель. Причиной был тихий период перед отчетностью за первый квартал 2026 года, а не изменение убеждений. К 10 мая Сэйлор написал «Возвращаемся к работе, BTC», и машина снова запустилась с покупкой 535 BTC примерно по $80,340 за монету.

🔹 Сделка с облигациями сосредоточена на бессрочной привилегированной акции STRC, которая платит стабильный годовой дивиденд в 11,5%. Каждый раз, когда STRC торгуется выше номинала в $100, стратегия выпускает новые акции и направляет выручку прямо в биткоин. Институциональный капитал идет в STRC ради доходности, и этот капитал сразу же превращается в давление на покупку биткоинов.

🔹 По состоянию на 17 мая стратегия держит 843 738 BTC — приобретенных примерно за $63,87 миллиарда по средней стоимости около $75 700 за монету. Только за последнюю неделю было приобретено 24 869 биткоинов на сумму $2,01 миллиарда, что является крупнейшей однедельной покупкой с конца апреля.

🔹 Компания также подала заявку на выкуп своих конвертируемых облигаций 2029 года на сумму $1,5 миллиарда со скидкой 92%, что укрепляет баланс. Аналитики JPMorgan прогнозируют, что стратегия может купить до $30 миллиардов биткоинов в этом году, благодаря капиталовому маховику STRC и оставшемуся ATM-капиталу в $42 миллиарда.

Сэйлор описал структуру просто: биткоин как цифровой капитал, STRC как цифровой кредит, а MSTR как слой акций. «BitVac» заряжается выпуском облигаций и привилегированных акций, а затем выпускает их на спотовом рынке. Пауза в покупках — это просто заправка вакуума — а не остановка двигателя. Куда, по вашему мнению, движется эта многоуровневая казначейская модель, поскольку все больше компаний изучают этот сценарий?