Бёрнштейн: Положения о компромиссе по доходности закона CLARITY усилят конкурентное преимущество Circle

Месседж от Mars Finance: в своем последнем отчете Бёрнштейн заявил, что недавно достигнутая договоренность по стабильным монетам в рамках закона «CLARITY» является структурным положительным фактором для экосистемы Circle и USDC. Сообщается, что текущая версия закона запрещает эмитентам стабильных монет платить пассивным держателям проценты, эквивалентные банковским депозитам, но допускает существование механизмов вознаграждения, связанных с реальными транзакциями, платежами и использованием. Bernstein считает, что это означает, что модель, при которой Circle сотрудничает с Coinbase и другими партнерами для предоставления программ вознаграждения USDC, получит одобрение регуляторов, одновременно ограничивая возможности отрасли конкурировать за долю рынка за счет высоких доходов. Bernstein отмечает, что данный закон фактически укрепляет позицию стабильных монет как «платежных инструментов», а не «заменителей депозитов», что помогает защитить текущую бизнес-модель Circle, основанную на доходах от резервов. Также он продолжает присваивать Circle рейтинг «обгоняющий рынок» и целевую цену в 190 долларов. Данные показывают, что общий мировой объем предложения долларовых стабильных монет уже превысил 300 миллиардов долларов, при этом USDT и USDC занимают около 97% рынка. Bernstein отмечает, что доля USDC в цепочных платежах и переводах в кошельках продолжает расти, а его доля в платежах по протоколу AI Agent x402 уже превышает 99%. Кроме того, Bernstein упомянул, что сеть ARC, запущенная Circle, уже завершила 244 миллиона тестовых транзакций, а предварительная продажа токенов ARC собрала 222 миллиона долларов, инвесторами которых стали такие организации, как a16z crypto, Apollo Funds, ARK Invest и BlackRock. Однако в отчете также отмечается, что для окончательного вступления закона «CLARITY» в силу необходимо пройти несколько законодательных процедур, включая голосование Сената (60 голосов) и согласование с версией Палаты представителей. По текущим прогнозам Polymarket вероятность его принятия в 2026 году составляет около 62%.