Недавно я заметил интересное явление: капитал тихо перетекает из электронных акций в другой недооценённый сектор. Основной индекс тайваньского рынка колеблется на уровне 28000 пунктов, многие всё ещё гоняются за концепцией ИИ, но умные деньги уже начинают вкладываться в финансовый сектор. Знаете, что такое финансовые акции? Проще говоря, это акции банков, страховых компаний, брокеров, но это не только акции для пожилых, сейчас они стали любимцами инвесторов, ищущих ценность.

Я наблюдаю, что вложение денег в депозиты на год даёт всего 2%, а покупка финансовых акций стабильно приносит дивиденды в 5-7%, а также есть шанс дождаться роста цены акций. Эта разница действительно впечатляет. Что ещё важнее, что такое финансовые акции? Они обладают характеристиками, позволяющими атаковать или защищаться. Технологические акции при коррекции могут упасть на 10%, а финансовые — обычно только на 3-5%, что значительно снижает психологическую нагрузку.

Почему сейчас особенно стоит обратить внимание? Во-первых, на оценку. Глобальные рынки в основном движутся электронными акциями, особенно цепочками поставок ИИ, но после сильного роста их цена по отношению к прибыли достигла более 30 раз, а рост прибыли уже трудно поддерживать на уровне прошлого года. В сравнении, у крупных банковских акций цена по отношению к прибыли обычно в диапазоне 10-12 раз, что гораздо более разумно. Во-вторых, о процентных ставках. Хотя Федеральная резервная система начала цикл снижения ставок, тайваньские финансовые холдинги за первые 11 месяцев этого года заработали более 560 миллиардов, установив рекорд. Я считаю, что к 2026 году, даже при низких ставках, если экономика не войдёт в жёсткую рецессию, общая дивидендная способность финансового сектора, скорее всего, будет выше, чем в прошлом году.

Как классифицировать финансовые акции? Есть пять основных категорий. Холдинговые компании наиболее разнообразны, в их состав входят банки, страховые, брокерские и инвестиционные компании, такие как Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial — всегда популярные. Чисто банковские акции подходят тем, кто хочет держать их стабильно, с минимальной волатильностью. Страховые и брокерские компании более волатильны, их лучше рассматривать при смене рыночных трендов. Также есть финтех-компании, сосредоточенные на цифровых платежах и инновациях.

Мой собственный подход к инвестициям таков: выбираю акции с дивидендной доходностью не менее 5%, низкой ценой по отношению к прибыли и стабильной прибылью. В Тайване я предпочитаю Fubon Financial, благодаря стабильной прибыли дочерних компаний в страховании и быстрому росту управления богатством, с предполагаемым коэффициентом P/E около 12. Cathay Financial показывает значительный рост в страховом бизнесе в Юго-Восточной Азии, доходы от комиссий увеличиваются на 15% в год, а оценка по P/E 11 привлекательна. E.Sun Financial сосредоточена на кредитах малым и средним предприятиям и розничных банковских услугах, стиль управления консервативный, чистый процентный доход растёт на 10% в год, что делает её хорошим долгосрочным вложением. Chang Hwa Bank — чисто банковская акция с высоким уровнем капитала и стабильным качеством кредитов, одна из самых недооценённых.

Американские финансовые акции тоже заслуживают внимания. JPMorgan Chase — крупнейший банк США, охватывает розничное, инвестиционное и управление богатством, при продолжении активного рынка к 2026 году потенциал роста прибыли очень высок. Bank of America ориентирован на обычных граждан, у них более 68 миллионов клиентов, и он — крупнейший по объёму депозитов в США. Goldman Sachs — самый известный инвестиционный банк на Уолл-стрит, если прогнозировать продолжение активного рынка к 2026 году, эта акция обладает сильным потенциалом роста, но и волатильностью. American Express ориентирован на премиум-клиентов, стабильный доход от комиссий за карты, клиенты с высокой покупательной способностью. Berkshire Hathaway Воррена Баффета владеет сотнями компаний в страховании, железных дорогах, энергетике и других сферах, многие называют её самой стабильной защитной акцией на американском рынке.

Если у вас небольшие средства, можно начать с ETF на финансовый сектор — низкий порог входа и диверсификация. Если хотите получать пассивный доход на долгий срок, можно начать с нескольких стабильных холдингов, действующих как высокодоходные депозиты — это вполне реально. Обычно я покупаю акции, когда рынок находится на высоких уровнях и электронные акции откатились, в этот момент деньги легче перераспределяются в финансы. Или при доходности по дивидендам выше 6-7% — покупаю по частям. После покупки держу, получая ежегодные дивиденды как доход. Когда дивидендная доходность падает ниже 4%, что означает сильный рост цены, я рассматриваю сокращение позиций или полную продажу.

Конечно, финансовые акции — не идеальная замена депозитам. Они приносят больше прибыли, но и связаны с волатильностью и рисками. Они чувствительны к рыночным колебаниям, в медвежьем рынке могут падать сильнее. Изменения ставок тоже влияют: повышение ставок благоприятно для банковских маржей, а быстрое снижение — снижает доходность инвестиций. Риск дефолтов по кредитам тоже есть: если компании не смогут вернуть долги, банки столкнутся с проблемами с просроченными кредитами. Кроме того, финансовый сектор — цикличный, и лучше подходит для волновых стратегий, а не для долгосрочного держания.

Но в долгосрочной перспективе, как зрелый рынок, финансовые акции занимают около 13% в индексе S&P 500. Хотя у них нет взрывного роста технологического сектора, они имеют потенциал превзойти рынок в долгосрочной перспективе. Что такое долгосрочные инвестиции в финансы? Они обеспечивают относительно стабильные показатели, поддержку со стороны правительства в условиях строгого регулирования и защиту от экономических циклов. За последние 30 лет прибыльность финансового сектора росла быстрее, чем экономика в целом, и они платят дивиденды выше среднего. Правительство не позволит крупным банкам обанкротиться, что снижает риски для инвесторов.

В целом, сейчас на рынке наблюдается восстановление ценности акций. Глобальные рынки начинают цикл ротации: после замедления роста технологических акций, особенно Magnificent 7, капитал естественно перетекает в акции с более низкой оценкой и высокой доходностью, такие как финансовый сектор. Если хотите инвестировать в финансы, сейчас — хорошее время. Оценка относительно разумная, есть стабильные дивиденды и потенциал роста. Конечно, рекомендуется диверсифицировать портфель, не вкладывать всё сразу.