NASDAQ 100 (NAS100) продолжает показывать сильные позиции, закрывшись 0,7% выше на уровне около 29580 пунктов 14 мая, в течение дня достигнув почти 29700 пунктов — исторического максимума. Внутри состава акций наблюдается явная дифференциация: Cisco резко вырос на 13,4% благодаря повышению заказов на ИИ, Nvidia продолжает семикратную серию роста, прибавив более 4%; однако Qualcomm упала более чем на 6%, а такие технологические гиганты, как Amazon, Apple и Google, зафиксировали небольшие падения, индекс китайских акций Golden Dragon снизился на 3,37%.

Текущая оценка находится на исторически высоком уровне, P/E-TTM около 34 раз, что соответствует 78% уровню с 2011 года; цена к балансовой стоимости (P/B) составляет 9,46 раза, что находится на 98% уровне за последние десять лет. MACD показывает медвежье расхождение, RSI колеблется около 79, технический анализ указывает на сильную перекупленность. На макроэкономическом уровне возникают более серьезные опасения: инфляция в США за апрель выросла на 3,8% в годовом выражении, индекс цен производителей (PPI) — на 6%, что свидетельствует о полном превышении ожиданий по инфляции. Согласно CME FedWatch, вероятность снижения ставки Федеральным резервом в этом году снизилась с 21% месяц назад до 12%, а вероятность повышения ставки выросла до 16%, что свидетельствует о резком изменении политики.

Основная логика поддержки роста индекса — взрывной рост индустрии ИИ и сильная прибыльность технологических гигантов — по-прежнему актуальна, поскольку компоненты S&P 500 за первый квартал увеличили прибыль на 27% в годовом выражении, что вселяет доверие в рынок. Однако при высоких оценках, возвращении ожиданий ужесточения и технической перекупленности риск краткосрочной коррекции нельзя игнорировать. Направление индекса будет зависеть от того, смогут ли будущие финансовые отчеты Nvidia продолжить оправдывать ожидания по прибыли от ИИ, а также от того, удастся ли данным по инфляции снизить опасения рынка по поводу повышения ставок.#TradFi交易分享挑战