Китай продолжает покупать на падениях

Золото упало. Китай купил больше. Данные за апрель подтверждают 18-й подряд месяц накоплений, и темп роста достиг самого быстрого уровня с декабря 2024 года.

🔹 Ускорение
Народный банк Китая добавил 8 тонн золота в апреле, что стало крупнейшей ежемесячной покупкой за 15 месяцев. Общие официальные резервы теперь составляют 2322 тонны, что примерно равно 9% от общих резервов. Полоска покупок тянется с ноября 2022 года.

Март также показал хорошие результаты. Чистый импорт золота через Гонконг вырос на 3,5% до 47,87 тонны. Общий импорт, включая реэкспорт, достиг 79,58 тонны, что на 25% больше по сравнению с предыдущим месяцем.

🔹 Покупки во время ослабления
Рост произошел во время падения цены на золото. Конфликт между США и Ираном вызвал кратковремственный скачок цен на товары, затем золото скорректировалось вниз на фоне укрепления доллара. Китайские покупатели использовали этот момент для накоплений. Аналитики назвали это «умным поведением покупателя», поглощая предложение во время снижения цен.

Главный экономист Шао Ю из центра инноваций Университета Фудань описал ПАОК как «долгосрочного инвестора, а не краткосрочного трейдера». Центральный банк покупает золото для стратегического позиционирования, дездолларизации и диверсификации резервов. Падения цен рассматриваются как оптимизация затрат, а не риск.

🔹 Большая стратегическая картина
Официальные золотовалютные резервы Китая составляют всего 9% от общих резервов. По сравнению с примерно 70% у США, этот разрыв указывает на значительный потенциал для дальнейших накоплений. Аналитики Zheshang Securities охарактеризовали это как «оптимизацию структуры резервов, ослабление кредитной системы доллара и рост геополитической неопределенности».

Чистые покупки центральных банков по всему миру достигли примерно 244 тонн в первом квартале 2026 года, что на 17% больше по сравнению с предыдущим кварталом и выше пятилетнего среднего уровня. Китай лидирует в этой тенденции, но десятки других центральных банков следуют за ним. Сейчас на рынке золота присутствует ценовая инертность.

🔹 Частные инвестиции присоединяются
Розничный и институциональный спрос внутри Китая также растет. Местные ETF на золото добавили 3,5 миллиарда юаней, примерно 498 миллионов долларов, в апреле. Общие активы под управлением достигли 306 миллиардов юаней, около 45 миллиардов долларов, а запасы выросли до пикового значения в 301 тонну к концу месяца. Цены на золото в Шанхае стабилизировались выше 1000 юаней за грамм перед майскими праздниками.

Китайские инвесторы не гонятся за ростом цен. Они накапливают во время консолидации. Повторяется та же схема, что и в предыдущих циклах. Покупайте при откатах, накапливайте, ждите.

🔹 Что это значит для золота
Каждая резкая коррекция теперь встречает уровень центрального банка. ПАОК подтверждает свою стратегию: медленные покупки при росте цен, ускорение при падении. Это снижает волатильность вниз. Deutsche Bank уже прогнозирует среднюю цену золота в 4000 долларов в 2026 году, ссылаясь на спрос со стороны центральных банков и возможное снижение ставок ФРС.

Тренд дездолларизации — не просто нарратив. Это программа накоплений, которая реализуется в официальных данных каждый месяц.

Итог
Китай купил 8 тонн в апреле — самое большое за 15 месяцев. Полоса покупок достигла 18 месяцев подряд. Импорт вырос вместе с официальными закупками. ПАОК рассматривает падения цен как долгосрочные возможности для распределения активов, а не риск. Глобальные центральные банки купили 244 тонны только в первом квартале. Структурный уровень поддержки формируется под золотом. Тренд дездолларизации не показывает признаков замедления.

Друзья, заставляет ли вас неустанная покупка золота Китаем быть более бычьими по металлу, или другие макроэкономические факторы все еще ограничивают рост?
⚠️ Не является финансовым советом.
👉Пожалуйста, всегда проводите собственное исследование.

#GateSquareMayTradingShare
$XAUUSD ‌
$XAUT ‌