Рынок недооценивает серьезность ситуации в Японии:

• Доходность 10-летних японских облигаций достигла 29-летнего максимума
• Доходность 20-летних облигаций почти достигла 30-летнего максимума
• Доходности 30-летних и 40-летних облигаций устанавливают новые рекорды
Это не только проблема для Японии, потому что более 20 лет Япония была крупнейшим в мире источником капитала для carry trade, занимая в йенах под почти нулевые проценты и используя эти деньги для покупки глобальных активов, от облигаций США, акций, криптовалют до развивающихся рынков.
Нам нужно подчеркнуть, что когда доходности японских облигаций резко растут:
- В страну возвращается больше денег
- Carry trade значительно сокращается
- Глобальная ликвидность рискует быть втянутой обратно в Японию
Именно поэтому волатильность на рынке японских облигаций иногда даже более опасна, чем краткосрочные геополитические события. По сути, война создает краткосрочные шоки, но кризис на рынке облигаций может потрясти всю глобальную финансовую систему!
#jpy #экономические #новости