MHuy_HCCVenture

После публикации данных CPI за июль, похоже, инфляция вновь ускоряется.
Прогнозы 15 банков и финансовых учреждений указывают на заметное ускорение июльской инфляции после резкого снижения в июне:
• Общий CPI: +0,12% м/м | 3,4% г/г
• Базовый CPI: +0,22% м/м | 2,5% г/г
• Данные за июнь: CPI −0,42% м/м | базовый CPI −0,02% м/м
Является ли недавнее снижение лишь временным колебанием, которое, возможно, помогло улучшить экономические настроения, или же оно отражает реальную дезинфляцию? Однако, поскольку базовый CPI вновь приближается к уровню около 0,2% м/м, эти данные в большей степени соотве

Фактически рынок сейчас формирует дно за счёт скуки, а не панических продаж.
В большинстве предыдущих циклов #Bitcoin ликвидность обеспечивали розничные инвесторы, а чрезмерное кредитное плечо вызывало резкие развороты, призванные заставить «слабые руки» продавать (процесс, известный как «поиск цены через ликвидации»).
Однако в этом цикле ситуация изменилась как с точки зрения структур потоков капитала, так и динамики позиционирования. Рассмотрим следующее:
- В цикле 2015 года падение составило ~40%, а реализованная волатильность — ~98%.
- В цикле 2018 года падение составило ~40%, а реализован

Токенизированные фонды, как правило, предлагают значительно более высокие APY, однако в основном представлены в сегменте активов с малой капитализацией и не обладают такой же плотностью, как кредитные токены.
- Высокий APY активов RWA не обязательно означает способность привлекать значительные притоки капитала.
Кредитные токены плотно распределены в диапазоне рыночной капитализации от 1 миллиона до 100 миллионов долларов, а притоки капитала ранее превышали 1 миллиард долларов.
Хотя некоторые продукты токенизированных фондов достигают APY в 10–30% или даже выше, большинство из них относятся к к

Аллилуйя.

#Bitcoin приближается скорее к «дефициту предложения», чем к избытку предложения.
Коэффициент запасов ликвидности упал до минимального уровня с начала отслеживания, а ликвидность со стороны продавцов на биржах продолжает снижаться к многолетним минимумам.
_
Темпы, с которыми «адреса-накопители» поглощают #Bitcoin, значительно опережают объём $BTC , доступного для продажи на рынке.
Это указывает на то, что предложение ликвидности сокращается быстрее, чем ослабевает долгосрочный спрос.
На товарных рынках цены обычно определяются на пределе предельным предложением, а не общим предложением, и #Bit

Токенизация меняет способы доступа традиционных потоков капитала к рынку блокчейна; менее чем за 12 месяцев
токенизированные ETF на S&P 500 выросли примерно на 20%, при этом ключевое различие заключается в структуре их активов и модели Real-World Asset (RWA).
Bitcoin — это один актив; весь профиль его доходности и уровень риска зависят от одной конкретной сети.
В отличие от него, S&P 500 включает около 500 ведущих американских компаний, что помогает диверсифицировать риски и со временем получать более стабильную доходность.
Токенизация не обязательно заменяет традиционные финансы; скорее, она

Robinhood Chain переписывает правила роста для блокчейнов второго уровня.
Ей потребовалось всего 22 дня, чтобы достичь объёма торгов на DEX в 10 миллиардов долларов — в четыре раза быстрее, чем Unichain (93 дня), и почти в шесть раз быстрее, чем Arbitrum (127 дней).
К 34-му дню этот показатель превысил 15,7 миллиарда долларов, установив беспрецедентные темпы роста для публичного блокчейна.
Хотя более 80% первоначальной ликвидности поступило от мемкоинов, Robinhood быстро привлекла токенизированные реальные активы (RWA) примерно на 70 миллионов долларов и более 400 миллионов долларов в стейблко

Дело не только в том, что у Bitcoin другое предложение, но и в том, что сложность его майнинга отличается от сложности добычи золота.
Для золота затраты на добычу в первую очередь зависят от физических факторов, таких как качество руды, глубина шахт, стоимость труда, энергия и горнодобывающие технологии. По мере того как месторождения с высоким содержанием золота постепенно истощаются, горнодобывающая отрасль вынуждена переходить к добыче с более низким качеством, из-за чего All-in Sustaining Cost (AISC) со временем растёт.
Bitcoin работает по совершенно другому принципу. Сложность майнинга не

Чтобы сделать акцент, при сравнении дефицита #Bitcoin and #Gold внимание не на том, насколько он выражен, а на том, насколько дефицит гарантирован.
Золото считается самым дефицитным активом из известных человечеству (согласно докладу USGS, не добытые запасы золота составляют приблизительно 57–64 тыс. тонн, а по словам Бернарда Вуда, около 1,6 млн тонн лежит под ядром Земли...), и нет способа точно проверить общий оставшийся на Земле объем золота.
Никто не может однозначно сказать, сколько золота еще существует в земной коре, или какие источники могут быть обнаружены в будущем. (Загадка остаетс

#Bitcoin превысил порог «спекулятивного актива», а его оценка больше не ограничивается верой.
Более десяти лет #Bitcoin has consistently set new price peaks after each #Halving, в то время как #Gold фиксировал сильные прорывы лишь в периоды нестабильности в денежно-кредитной сфере или расширения глобальной ликвидности.
— Это отражает явное различие в природе этих двух активов.
#Gold оценивается по его роли как средства сбережения, существующей на протяжении тысяч лет. Цена золота растёт, потому что инвесторы ищут защиты от инфляции, геополитических рисков и снижения доверия к фиатным валютам.

Куда пойдёт #Bitcoin после фазы коррекции?
Вероятностная модель (Scenario Ensemble) от #HCCVenture указывает, что базовый сценарий по-прежнему склоняется к восстановлению.
Согласно медианному сценарию, Bitcoin в период между 2027 и 2029 годами демонстрирует постепенное восстановление: оно приведёт к новому пику цикла, после чего последует естественная коррекция.
Тем временем диапазоны вероятностей 25–75% и 10–90% показывают, что остаётся возможным целый ряд других рыночных сценариев.
Примечательно, что в новом цикле маловероятны экспоненциальные росты, которые наблюдались на ранних этапах разв

#Биткоин киты уже закончили продавать?
Старые киты существенно сократили свои запасы после фазы распределения на историческом пике 2025 года.
Крупномасштабные события фиксации прибыли больше не происходят с той же частотой, что и раньше.
После завершения процесса распределения также заметно снизилось предложение недорогих активов, оказывающих давление на рынок.
Поскольку объем $BTC на биржах остается низким, а давление продаж со стороны долгосрочных держателей ослабевает, рынок будет зависеть больше от того, насколько он сможет привлечь новый капитал для формирования следующего тренда.
Иными