Банк Англии делает уступки по правилам стабильных монет

Банк Англии только что признал, что его первый проект был слишком агрессивным. Заместитель губернатора Сара Бриден сказала Financial Times, что изначальные предложения могли быть «чрезмерно осторожными». Индустрия резко выступила против, и центральный банк сейчас действительно пересматривает свою позицию.

🔹 Критика лимитов
Первоначальный план предусматривал лимит в 20 000 фунтов для физических лиц и 10 миллионов фунтов для компаний. Целью было предотвращение бегства депозитов из банков. Группы отрасли сразу же выступили с возражениями. Криптовалютные компании и платежные фирмы утверждали, что эти лимиты сделают стабильные монеты бесполезными для реальных платежей и вынудят активность уйти за границу.

Бриден в марте сказала Палате лордов, что Банк Англии «искренне открыт к другим способам» достижения своих целей. Лимиты всегда рассматривались как временные меры, но вопросы о их применимости усложняют защиту текущей формы.

🔹 Проблема требования резервов
Вторая крупная проблема — правило о 40% необеспеченных депозитах. Эмитенты держали бы почти половину своих обеспечивающих активов в центральном банке, не получая процентов. Банк Англии защищает это как основанное на стрессовых ситуациях, таких как крах SVB и де-пег USDC.

Индустрия утверждает, что это структурное препятствие, с которым не сталкиваются конкуренты, номинированные в долларах, в других юрисдикциях. Эмитенты просто запускают свои проекты в других местах, если экономика не оправдывает ожиданий. Банк сейчас рассматривает альтернативы.

🔹 Двухтарифная система в Великобритании
Регулирование стабильных монет в Великобритании работает по двум направлениям. FCA занимается поведением и разрешениями для квалифицированных стабильных монет. Банк Англии вмешивается только тогда, когда HM Treasury признает эмитента системно важным.

Окно подачи заявок в FCA открывается 30 сентября 2026 года и закрывается 28 февраля 2027 года. Ожидаются проекты кодексов практики от Банка Англии во второй половине 2026 года. Двухуровневая структура означает, что эмитенты должны подготовиться к двум параллельным регуляторным рамкам.

🔹 Общий сигнал
Исполнительный директор Банка Англии Саша Миллс недавно назвала стабильные монеты «новой формой денег». Центральный банк откроет заявки на системно важные стабильные монеты к концу года. Великобритания проводит линию между использованием криптовалют для торговли, которое остается в основном без изменений, и интеграцией платежей, которая сталкивается с более строгими требованиями к соблюдению.

Акции Circle выросли на новости. Рынок воспринимает это как зеленый свет для внедрения стабильных монет, обеспеченных фунтом стерлингов, в 2026 году, при условии, что окончательные правила совпадут с более мягкой риторикой.

Итог
Банк Англии предложил строгие лимиты и дорогие правила резервов. Индустрия резко выступила против. Заместитель губернатора Бриден теперь говорит, что банк «искренне открыт» к альтернативам. Лимит в 20 000 фунтов для розничных клиентов в текущем виде маловероятно сохранится. Правило о 40% необеспеченных депозитах, возможно, будет пересмотрено, а не отменено. Великобритания хочет стать центром цифровых активов, и гибкие правила для стабильных монет — это цена входа.

Друзья, как вы думаете, полностью ли Банк Англии отменит лимиты на удержание или просто повысит их?

#GateSquareMayTradingShare