#GateSquareMayTradingShare

#Обзор торгов мая на Gate Square
🚨 𝐅𝐞𝐝𝐞𝐫𝐚𝐥 𝐑𝐞𝐬𝐞𝐫𝐯𝐞 𝐋𝐞𝐚𝐝𝐞𝐫𝐬𝐡𝐢𝐩 𝐂𝐡𝐚𝐧𝐠𝐞 𝐂𝐨𝐮𝐥𝐝 𝐂𝐫𝐞𝐚𝐭𝐞 𝐒𝐡𝐨𝐫𝐭-𝐓𝐞𝐫𝐦 𝐍𝐚𝐬𝐝𝐚𝐪 𝐕𝐨𝐥𝐚𝐭𝐢𝐥𝐢𝐭𝐲 — 𝐁𝐮𝐭 𝐖𝐢𝐥𝐥 𝐈𝐭 𝐂𝐡𝐚𝐧𝐠𝐞 𝐓𝐡𝐞 𝐋𝐨𝐧𝐠-𝐓𝐞𝐫𝐦 𝐓𝐫𝐞𝐧𝐝?

Предстоящий переход руководства Федеральной резервной системы становится одной из самых обсуждаемых макроэкономических тем на мировых финансовых рынках. Срок полномочий Джерома Пауэлла в качестве председателя ФРС официально заканчивается 15 мая 2026 года, в то время как ожидается, что Кевин Уорш сразу же возьмёт на себя руководство центральным банком.

Исторически каждый крупный переход руководства ФРС вызывает неопределенность на финансовых рынках, особенно в секторах с высоким ростом, таких как Nasdaq и технологические акции. Инвесторы сейчас обсуждают, может ли это изменение руководства вызвать очередную резкую коррекцию в акциях ИИ, полупроводниковых компаний и более широких рисковых активов.

𝐖𝐡𝐲 𝐓𝐡𝐞 𝐍𝐚𝐬𝐝𝐚𝐪 𝐈𝐬 𝐒𝐨 𝐒𝐞𝐧𝐬𝐢𝐭𝐢𝐯𝐞 𝐓𝐨 𝐅𝐞𝐝 𝐏𝐨𝐥𝐢𝐜𝐲

Nasdaq сильно зависит от:

• 𝐎𝐩𝐞𝐫𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐩𝐨𝐥𝐢𝐭𝐢𝐜𝐚
• 𝐎𝐩𝐞𝐫𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐜𝐡𝐚𝐫𝐠𝐞𝐬
• 𝐌𝐨𝐦𝐞𝐧𝐭𝐮𝐦 𝐚𝐥𝐠𝐨𝐫𝐢𝐭𝐦𝐚 𝐈𝐀
• 𝐅𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐨𝐯𝐚𝐫𝐢𝐚𝐭𝐢𝐯𝐧𝐚𝐲𝐬 𝐤𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥𝐚
• 𝐎𝐬𝐧𝐨𝐯𝐚𝐧𝐢𝐞 𝐧𝐚𝐬𝐭𝐫𝐨𝐢𝐭𝐞𝐥'𝐬 𝐤𝐫𝐚𝐬𝐭𝐚

Технологические компании сильно зависят от ожиданий будущих доходов. Когда ставки остаются высокими, будущие денежные потоки становятся менее привлекательными, что создает давление на акции с высокой оценкой.

Именно поэтому каждое изменение руководства ФРС обычно вызывает немедленную волатильность внутри Nasdaq.

𝐇𝐢𝐬𝐭𝐨𝐫𝐢𝐜𝐚𝐥 𝐌𝐚𝐫𝐤𝐞𝐭 𝐑𝐞𝐚𝐜𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬

Прошлые переходы руководства показывают последовательную картину:

📉 Эра Волкера — агрессивная борьба с инфляцией вызвала сильное ослабление рынка
📉 Ранний период Пауэлла — Nasdaq резко скорректировался из-за опасений ужесточения политики
📈 Переход Йеллен — более плавный, так как рынки ожидали продолжения политики смягчения

Во многих случаях краткосрочный страх и неопределенность создают временное давление на продажи, после чего рынки стабилизируются.

Это говорит о том, что переходы руководства обычно влияют на:

• 𝐒𝐡𝐨𝐫𝐭-𝐭𝐞𝐫𝐦 𝐬𝐞𝐧𝐭𝐢𝐦𝐞𝐧𝐭
• 𝐎𝐩𝐞𝐫𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐧𝐚𝐬𝐭𝐫𝐨𝐢𝐭𝐞𝐥'𝐬 𝐤𝐫𝐚𝐬𝐭𝐚
• 𝐑𝐢𝐬𝐤 𝐩𝐫𝐢𝐦𝐚𝐭𝐞𝐭
• 𝐈𝐧𝐬𝐭𝐢𝐭𝐮𝐭𝐢𝐨𝐧𝐚𝐥 𝐩𝐨𝐬𝐢𝐭𝐢𝐨𝐧𝐢𝐫𝐨𝐯𝐚𝐧𝐢𝐞

Но в долгосрочной перспективе Nasdaq по-прежнему в основном движется за счет:

• Корпоративных доходов
• Рост индустрии ИИ
• Глобальных циклов ликвидности
• Технологических инноваций
• Экономического расширения

𝐖𝐡𝐚𝐭 𝐌𝐚𝐤𝐞𝐬 𝐊𝐞𝐯𝐢𝐧 𝐖𝐚𝐫𝐬𝐡 𝐃𝐢𝐟𝐟𝐞𝐫𝐞𝐧𝐭?

Кевин Уорш широко считается более ориентированным на борьбу с инфляцией и более скептичным к чрезмерному смягчению денежной политики по сравнению с предыдущими руководителями ФРС.

Его основные взгляды включают:

• Приоритет контроля инфляции
• Сокращение чрезмерного расширения баланса
• Поддержка постепенного количественного ужесточения
• Избегание чрезмерно агрессивных прогнозов
• Восстановление долгосрочной денежной дисциплины

В отличие от ультьястивных политиков, Уорш кажется более озабоченным:

⚠️ Пузырями активов
⚠️ Чрезмерной спекуляцией
⚠️ Долгосрочными рисками инфляции
⚠️ Зависимостью от ликвидности центрального банка

Однако, несмотря на его репутацию «ястреба», рынки в конечном итоге могут понять, что Уорш, скорее всего, последует более сбалансированному и прагматичному подходу, а не экстремальному ужесточению.

𝐌𝐲 𝐍𝐚𝐬𝐝𝐚𝐪 𝐎𝐮𝐭𝐥𝐨𝐨𝐤 𝐅𝐨𝐫 𝐌𝐚𝐲–𝐉𝐮𝐧𝐞 𝟐𝟎𝟐𝟔

Я ожидаю повышенную волатильность в первой фазе перехода ФРС.

Краткосрочный сценарий:
📉 Nasdaq может испытать временные коррекции, поскольку рынки закладывают неопределенность и ожидания ужесточения политики.

Среднесрочный сценарий:
📈 Если инфляция постепенно стабилизируется, а доходы ИИ останутся сильными, институциональный капитал быстро перераспределится обратно в крупные технологические компании.

Самым важным фактором поддержки остается продолжающийся глобальный цикл расширения ИИ.

Компании, связанные с:
• инфраструктурой ИИ
• полупроводниками
• облачными вычислениями
• дата-центрами
• машинным обучением

могут продолжать показывать превосходство даже при сохранении волатильности на рынках.

𝐖𝐡𝐚𝐭 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐬𝐭𝐨𝐫𝐬 𝐒𝐡𝐨𝐮𝐥𝐝 𝐖𝐚𝐭𝐜𝐡 𝐂𝐥𝐨𝐬𝐞𝐥𝐲

Ключевые макрофакторы сейчас включают:

• предстоящие отчеты по инфляции CPI
• движения доходности казначейских облигаций
• коммуникацию Федеральной резервной системы
• изменения в политике баланса
• рост доходов сектора ИИ
• аппетит институциональных инвесторов к риску

Если инфляция останется упрямо высокой:
⚠️ волатильность Nasdaq может увеличиться еще больше.

Если инфляция начнет охлаждаться:
📈 Технологические акции могут резко восстановиться, поскольку ожидания снижения ставок вернутся.

𝐓𝐡𝐞 𝐁𝐢𝐠𝐠𝐞𝐫 𝐏𝐢𝐜𝐭𝐮𝐫𝐞

Переход руководства Федеральной резервной системы важен, но он может не полностью изменить долгосрочное направление Nasdaq.

Краткосрочный страх обычно вызван неопределенностью.

Долгосрочное направление рынка в конечном итоге определяется:
• ростом доходов
• циклами инноваций
• расширением ИИ
• глобальными потоками капитала

Сейчас рынок, похоже, входит в новую фазу, когда монетарная политика, искусственный интеллект, инфляция и институциональные позиции становятся глубоко взаимосвязанными.

Это означает, что ближайшие месяцы могут стать одним из самых важных макроэкономических периодов как для традиционных финансов, так и для технологических рынков.