Вот вопрос, который начинает беспокоить серьёзных участников крипто-рынка: что произойдёт с биткойном и его сетью, когда будет добыт последний биткоин? Звучит как научная фантастика, но это не за горами.

Представьте экономику с жёсткой денежной массой — без возможности печатать новые деньги. Именно такой она будет в сценарии Биткойна. Сеть ограничена 21 миллионом монет, и мы уже близки к финишу. На данный момент добыто около 20 млн BTC, осталось менее 1 млн. Сокращение вдвое в апреле 2024 года снизило инфляцию ещё на 50% — это четвёртый раз за историю сети. По текущей траектории, когда будет добыт последний биткоин, произойдёт примерно в 2140 году. До этого момента остаётся ещё век, но процесс уже запущен.

Это создаёт интересный парадокс для майнеров. Сегодня они зарабатывают на вознаграждении за блок плюс комиссии. После того как когда будет добыт последний биткоин, вознаграждение за блок обнулится, и они будут полагаться исключительно на комиссии за транзакции. Это означает, что комиссии неизбежно вырастут — вопрос только в том, насколько.

Для контекста: в 2011 году люди платили 0.01 BTC за транзакцию, в 2012 году средняя комиссия была $0.01, в 2017 году выросла до $1. Сегодня средняя комиссия около $15 в долларах США. После сокращения вдвое затраты на добычу блока в США выросли до $20 000+, в Британии до $50 000+. Майнеры держатся благодаря росту цены BTC на 943% с января 2020 по апрель 2024, но это не вечно.

Однако есть интересный момент: не все 21 млн BTC будут в обращении. Эксперты оценивают, что до 20% потеряны безвозвратно из-за потери ключей или смерти владельцев. Это делает реальное предложение ещё меньше, что усиливает дефляционный эффект.

Сеть Биткойна спроектирована так, чтобы справиться с этим переходом. Алгоритм регулировки сложности гарантирует постоянный темп генерации блоков, несмотря на колебания количества майнеров. Плюс, фиксированное предложение при растущем спросе должно привести к росту цены — базовая экономика.

Но есть проблема масштабируемости. Биткойн как сеть не очень подходит для микротранзакций, если комиссия превышает сумму платежа. Это давний спор в сообществе. Bitcoin Cash когда-то отделился, предложив увеличить размер блоков. Разработчики Биткойна пошли другим путём — решения второго уровня, особенно Lightning Network.

Lightning позволяет совершать мгновенные платежи вне основной цепи, а затем периодически «расчищать» их на блокчейне. Это как система банков и уличных наличных: вы выводите биткойны из основной сети для повседневных платежей, а когда нужно, снова вносите их. Майнеры могут взимать высокие комиссии за крупные на-цепь транзакции, оставляя микротранзакции для вторых уровней.

Что произойдёт в долгосрочной перспективе, когда будет добыт последний биткоин и сеть полностью перейдёт на комиссионную модель? Может быть всё что угодно. Новые форки, массовое внедрение Layer 2 решений, неожиданные технологические прорывы. Но одно ясно: пока существует интернет, Биткойн будет работать как задумал Сатоши — мощная децентрализованная сеть, которая не нуждается в центральных банках или правительствах. И это, похоже, главное, что беспокоит людей, которые в этом заинтересованы.