📍Coinbase разочаровал в первом квартале, нисходящий тренд привел к значительным убыткам

📌Coinbase сообщил о результатах за первый квартал 2026 года хуже ожиданий на фоне сильных колебаний на рынке криптовалют, что ослабило операции спотовой торговли.
📌 Общая выручка составила всего 1,40 миллиарда долларов (прогноз около 1,49-1,56 миллиарда долларов).
Выручка от торговых операций достигла 755,8 миллиона долларов, ниже ожидаемых 805,2 миллиона долларов и значительно снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года -> Это остается основным направлением бизнеса Coinbase, поэтому снижение объема спотовых сделок сразу негативно влияет на весь отчет.
📌 Выручка от подписок и услуг составила 583,5 миллиона долларов, также ниже прогнозируемых 619,3 миллиона долларов.
Яркой точкой является стейблкоин, с выручкой около 305,4 миллиона долларов (+11% по сравнению с прошлым годом).
-> Подписки и услуги сейчас занимают более 40% структуры доходов, Coinbase старается снизить зависимость от комиссий за сделки.
📌 EPS составил -1,49 доллара, значительно ниже ожидаемой прибыли.
Это самый негативный момент, который ударил по ожиданиям рынка. Немедленно $COIN снизился примерно на -5%, затем восстановился до всего лишь -0,28%.
📌 Самым ярким моментом является расширение доли рынка криптовалютной торговли Coinbase до 8,6% — это рекорд за все времена.
Объем деривативов TTM вырос на +169% по сравнению с прошлым годом.
Рынки предсказаний достигли более $100M ARR менее чем за два месяца.
📌 Прогноз на бизнес во втором квартале остается негативным
- Прогнозируемая выручка от подписок и услуг составляет 565-645 миллионов долларов, средняя около 605 миллионов долларов, что ниже предыдущих кварталов.
- На текущий момент выручка от торговых операций за первый месяц нового квартала составляет всего около 215 миллионов долларов, и при плохом рынке трудно ожидать взрывного роста.
- Coinbase также планирует потратить 925-975 миллионов долларов на технологии, развитие и G&A, а на продажи и маркетинг — 215-315 миллионов долларов.
- Компания намерена сжечь 50 миллионов долларов — $60M на расходы по реструктуризации за счет сокращения около 700 сотрудников (14% всей компании) и замены их ИИ.
-> Хотя $COIN после отчетности снижение не слишком велико, это все равно не выглядит оптимистично для следующих кварталов, поскольку ситуация с объемами торгов по всему рынку остается без признаков улучшения.