Последнее время я заметил довольно интересное явление. Правила игры с миллионами долларов начального инвестирования в Кремниевой долине, которые раньше считались стандартом, начинают ломать внутрикорпоративные игроки. Автор «Наваральского канона» Навал Равикант, соучредитель AngelList, недавно запустил через AngelList фонд под названием USVC, который напрямую объединяет частные инвестиции для розничных инвесторов.

Что самое привлекательное? Можно войти всего за 500 долларов. Не нужно быть «квалифицированным инвестором», обычные люди тоже могут покупать. Что это означает? Это значит, что вы можете участвовать в инвестициях в компании, таких как OpenAI и xAI, еще до их выхода на биржу, а не ждать их листинга, чтобы купить акции.

Посмотрев на портфель фонда, можно понять, насколько сильен его состав. xAI занимает около 20%, это AI-компания Илона Маска. Также там есть такие звездные проекты, как OpenAI, Anthropic, Vercel. В основном, в корзину собраны самые горячие инфраструктурные решения в области искусственного интеллекта. Навал Равикант лично занимает пост председателя инвестиционного комитета, его основная позиция очень проста: чтобы стать богатым, нужно владеть активами, а не полагаться только на работу за оплату времени.

Но есть некоторые нюансы, на которые стоит обратить внимание. Во-первых, USVC не похож на ETF, которым можно торговать в любой момент. Он использует структуру «интервалного фонда», цель которой — разрешать выкупать не более 5% чистой стоимости фонда каждый квартал, что определяется советом директоров, а не гарантируется. Поэтому ликвидность все равно ограничена.

Рассмотрим расходы. На первый взгляд, 1% управленческих сборов кажутся небольшими, но к ним добавляются издержки базового фонда (обычно 2% управленческих сборов и 20% от прибыли), а также до 3% комиссионных за продажу, итого реальная совокупная стоимость может составлять от 2,5% до 3,6%. Для долгосрочных инвестиций это немаленькая цена.

Рынок по поводу USVC разделился. Одни считают, что это отличная возможность для розничных инвесторов участвовать в перераспределении богатства в сфере AI, Навал Равикант — это действительно инновационный шаг. Но есть и предупреждения: текущие оценки компаний вроде OpenAI и xAI находятся на историческом максимуме, открытие для розницы может привести к тому, что ранние инвесторы найдут выход, а риски переоценки лягут на обычных людей.

Честно говоря, USVC подходит тем, кто долгосрочно верит в AI, готов к волатильности и не торопится с выводом средств. Но для краткосрочных трейдеров ограниченная ликвидность и высокие расходы могут стать серьезным минусом. По сути, это все равно высокорискованные инвестиции, просто порог входа снизили.