Только что заметил нечто удивительное в сфере криптовалютной торговли, за чем стоит внимательно следить. Jane Street, одна из крупнейших фирм по проприетарной торговле, сталкивается с серьезными юридическими проблемами, которые могут изменить работу маркет-мейкеров в крипте. Позвольте мне объяснить, что именно происходит.

Итак, дело в том — Jane Street в прошлом году заработала 39,6 миллиарда долларов на торговле всего с 3500 сотрудниками. Это невероятная производительность по сравнению с традиционными финансовыми гигантами, такими как JPMorgan, который получил 35,8 миллиарда долларов при более чем 316 000 человек. Каждый сотрудник Jane Street фактически приносит около 11 миллионов долларов дохода. Компания зарабатывает на маркет-мейкинге, особенно в опционах и ETF, причем около 87% их портфеля в 662 миллиарда долларов приходится на опционы.

Но этот огромный успех сейчас подвергается серьезной критике. Иск против Terraform Labs, особенно связанный с Jane Street, наносит им значительный урон. В иске утверждается, что они использовали непубличную информацию, чтобы избежать убытков после краха экосистемы Terra-Luna. Вот ключевой момент — в мае 2022 года Terraform без предупреждения сняла 150 миллионов долларов ликвидности в TerraUSD с Curve. Через десять минут кошелек, связанный с Jane Street, вывел 85 миллионов долларов. Такое совпадение по времени кажется слишком удобным, и регуляторы задают жесткие вопросы о том, действовали ли они на основе инсайдерской информации.

Это касается не только США. В Индии SEBI тоже приняла жесткие меры, обвинив Jane Street в манипуляциях с акциями банков и индексными опционами. Они заморозили активы на сумму 567 миллионов долларов. Общий вывод — регуляторы по всему миру начинают осознавать риски, которые создают маркет-мейкеры, обладающие доступом к информации о потоках ордеров и поведении рынка.

Что делает ситуацию с иском против Jane Street важной для криптовалют — это не только вопрос одной компании. Если суды вынесут против них решение, это может привести к полной перестройке правил работы поставщиков ликвидности в цифровых активах. Мы можем ожидать более строгие правила прозрачности, усиленный контроль за инсайдерской коммуникацией и гораздо больше внимания к потокам ордеров. Уже сейчас маркет-мейкеры ужесточают внутренние процедуры, но жесткое судебное решение может значительно ускорить эти изменения.

Следующие несколько месяцев будут решающими. Победа Jane Street может означать, что фирмы просто реагируют на публичные данные блокчейна. Проигрыш — установить прецедент, который кардинально изменит стандарты соблюдения правил во всей индустрии. В любом случае, криптовалютные маркет-мейкеры готовятся к последствиям. Это может стать тем моментом, когда высокочастотная торговля в цифровых активах наконец получит необходимую регуляторную основу.