2026 Глубокая перестройка криптофинансирования: игры и DePIN мертвы, две сделки на рынке прогнозов съедают 18% годовых средств

null

Автор: Memento Research

Перевод: Deep Tide TechFlow

Обзор Deep Tide: Данные о финансировании криптоиндустрии за первые 4 месяца 2026 года раскрывают жестокую реальность: финансирование в сегментах игр и DePIN почти исчерпано, в то время как компании прогнозных рынков Kalshi и Polymarket получили больше денег, чем все DeFi-проекты за весь год вместе взятые. Еще более тревожно то, что количество сделок по слиянию и поглощению уже сравнялось с количеством посевных раундов, что означает, что капитал переходит от ставок на новые идеи к приобретению существующих лидеров.

Обзор финансирования: резкий рост в марте — иллюзия

С 1 января по 6 мая 2026 года в криптоиндустрии было завершено 305 сделок финансирования на сумму 8,65 миллиарда долларов. Но “взлет” в 4,57 миллиарда долларов в марте на самом деле обусловлен двумя крупными сделками слияния и поглощения: BVNK на 1,8 миллиарда долларов и Kalshi на 1 миллиард долларов.

Исключая эти две сделки, реальная скорость финансирования составляет примерно 1 миллиард долларов в месяц, что ниже уровня конца 2025 года.

Направление потоков капитала: платежи и потребление съели 72%

По сегментам:

Платежи: 3,74 миллиарда долларов (56 сделок)

Потребление: 2,48 миллиарда долларов (35 сделок)

DeFi: 1,06 миллиарда долларов (47 сделок, самое большое количество)

Общий объем финансирования в сегментах платежей и потребления составляет 72% за весь год. Финансирование в сегментах игр и DePIN практически исчезло.

Доминирование прогнозных рынков в сегменте потребления

Две компании прогнозных рынков получили 18% от общего объема финансирования за год:

Kalshi: 1 миллиард долларов

Polymarket: 600 миллионов долларов

Общая сумма этих двух сделок — 1,6 миллиарда долларов, что превышает сумму всех 47 сделок по финансированию DeFi.

Слияния и поглощения становятся основным направлением

Количество сделок слияния и поглощения достигло 48 (23% от известных сделок), почти сравнявшись с 57 посевными раундами (27%). Этот цикл уже перешел от инвестиций в новые идеи на ранней стадии к приобретению отраслевых лидеров.

Перестановки в рейтинге инвестиционных фондов

Самые активные фонды 2026 года:

Coinbase Ventures: 18 сделок (занимала второе место в 2021–2026 годах)

Tether: 13 сделок (новый лидер по количеству инвестиций)

Animoca Brands: 11 сделок (занимала первое место в 2021–2026 годах)

GSR: 11 сделок

a16z: 7 сделок (значительно снизилось по сравнению с примерно 200 сделками в 2021–2026 годах)