Процентные ставки для меня — это как «невидимый рычаг»: когда доходность по американским облигациям поднимается, появляется относительно стабильный выбор, и склонность к риску автоматически сокращается, даже если позиция кажется очень уверенной, она становится легче. Обратно, если ожидания по ставкам немного ослабнут, все осмеливаются перенести «часть, которую можно потерять», в блокчейн.

В последнее время часто сравнивают RWA, доходность на блокчейне и американские облигации, говоря не о том, кто выше, а о том, чей путь реализации более ясный: американские облигации — это реализация через систему, а доходность на блокчейне зачастую — это реализация через механизм + человеческую природу. Сейчас я особенно обращаю внимание на белые книги проектов, когда там пишут «обещание стабильности», «приближенность к безрисковости», чем больше похоже на банк, тем больше хочется задать вопрос. Мой подход тоже прост: если макроэкономическая ситуация неблагоприятна, меньше суетиться, оставить боезапас, и если действительно выводить на цепочку, стараться выбирать те, у которых можно ясно объяснить, откуда деньги, а не те, что поднимаются за счет новых денег.