Intel вырос на 13% за один день, торговля ИИ возвращается к «жесткой» логике

Оригинальный заголовок: Производители чипов толкают Nasdaq и S&P 500 к новым вершинам
Автор оригинала: Jared Mitovich, The Wall Street Journal
Перевод: Peggy, BlockBeats

Автор оригинала: BlockBeats

Источник оригинала:

Репост: Mars Finance

Редакторский комментарий: AI-трейдинг переходит от «модельного нарратива» к «жестким аппаратным узким местам».

За последний год обсуждение AI на рынке сосредоточено больше на крупных моделях компаний, капитальных расходах облачных провайдеров и возможности AI действительно приносить доход. Но текущий рост американского рынка показывает, что инвесторы переоценили более базовые и редкие звенья цепочки инфраструктуры AI: хранение данных, производство полупроводников и поставки высокопроизводительных чипов.

Бурный рост сектора памяти для чипов по сути отражает переход индустрии AI в более реалистичную стадию. Обучающие данные, параметры моделей, нагрузка на выводы и расширение дата-центров требуют более высокой производительности и большего объема хранения и вычислительного оборудования. Для таких гигантов, как Apple, рост цен на память означает увеличение затрат; но для производителей чипов, таких как Micron, SanDisk, Intel, Samsung, это становится началом нового цикла прибыли.

Стоит отметить, что рынок не настроен только оптимистично. Индекс настроений в Wells Fargo впервые с 2021 года сгенерировал сигнал «продажа», указывая на возможную перегретость текущего рынка. AI остается основной темой, но вопросы инвесторов меняются: важен не тот, кто рассказывает о грандиозных историях AI, а кто действительно контролирует узкие места поставок и способен превращать капиталовложения в доходы и прибыль.

Между тем, ситуация на Ближнем Востоке, колебания цен на нефть и ожидания по ставкам Федеральной резервной системы продолжают влиять на рынок. Иными словами, новые вершины американского рынка — это не только слепой энтузиазм вокруг AI, а результат сочетания роста инфраструктуры AI, снижения геополитических рисков и ожиданий ликвидности.

Бычий рынок AI становится более «физическим». Когда вычислительные мощности, хранение, энергия и цепочки поставок станут реальными ограничениями, рынок начнет поощрять не только компании, рассказывающие истории, а тех, кто способен обеспечить ключевую инфраструктуру.

Ниже — оригинальный текст:

Во вторник инвесторы массово вложились в сектор памяти для чипов, что подтолкнуло индекс Nasdaq Composite и индекс S&P 500 к новым вершинам, а также укрепило лучшую динамику индекса полупроводников PHLX с момента интернет-пузыря.

С конца марта этот полупроводниковый индекс вырос на 54%, достигнув лучшей за 25 торговых дней с марта 2000 года динамики. В связи с ростом спроса на ключевые специализированные чипы для AI производители чипов ускоряют расширение производства, чтобы удовлетворить спрос.

Рост цен на память повышает издержки таких технологических гигантов, как Apple, но для всей индустрии производства чипов это — хорошая новость. Рост во вторник привел к росту акций Intel на 13%, рыночная капитализация достигла примерно 544 миллиарда долларов, превзойдя Oracle и Johnson & Johnson. Акции SanDisk, Micron и Qualcomm выросли более чем на 10%, что подтолкнуло технологически тяжелый индекс Nasdaq на 1%.

Главный стратег по акциям в Wells Fargo, Ohsung Kwon, заявил, что компании, разрабатывающие, производящие или продающие вычислительные чипы для высокоинтенсивных задач AI, сейчас являются крупнейшими выгодоприобретателями в рамках масштабного строительства инфраструктуры AI. «Это действительно узкое место», — отметил он.

Kwon добавил, что AI-торговля вошла в более здоровый цикл: фокус внимания инвесторов сместился с капитальных затрат на вопрос, сможет ли эта технология коммерциализироваться и приносить доход. Этот сдвиг также заметен в отчетах таких гигантов, как Amazon и Google, — трейдеры больше интересуются, действительно ли крупные инвестиции в AI превращаются в доход.

Несмотря на продолжающийся бум AI, индекс настроений в Wells Fargo впервые с ноября 2021 года зафиксировал сигнал «продажа». Kwon назвал недавний рост на финансовых рынках «сахарным взлетом», что указывает на необходимость начать защищать портфели.

Сообщается, что Apple рассматривает возможность поручить Intel и Samsung производство основных чипов для своих устройств в США, что подстегнуло оптимизм инвесторов и привело к росту акций Intel. Акции Samsung также выросли примерно на 5% на южнокорейском рынке.

На американских основных индексах лидирует Nasdaq, индекс S&P 500 вырос на 0,8%, Dow Jones — на 0,7%, что составляет 356 пунктов. Все 11 секторов S&P 500 выросли в этот день, лидируя материалы и технологии; малые компании в индексе Russell 2000 выросли на 1,8%, достигнув рекордных максимумов. Сектор финансовых услуг открылся с понижением после увольнений в Coinbase и PayPal, но затем восстановился и в итоге остался практически без изменений.

Во вторник инвесторы проявили повышенный интерес к надеждам на то, что США и Иран избегнут полномасштабных конфликтов после инцидентов в Персидском заливе в понедельник.

Ближайшие фьючерсы на Brent снизились на 4%, до 109,87 долларов за баррель. В понедельник после атак Ирана на важный нефтяной терминал в ОАЭ и судна в Ормузском проливе сделки по наиболее активным контрактам на нефть достигли четырехлетних максимумов. Однако министр обороны США Пит Хегсэт заявил во вторник, что эти атаки не повлияли на ситуацию, и что достигнутое четырехнедельное перемирие с Тегераном остается в силе.

Старший инвестиционный директор банка США, Bill Northey, отметил: «На данный момент ситуация, похоже, не ухудшается, и рынок вздохнул с облегчением».

Он добавил, что, несмотря на кажущееся снижение напряженности на Ближнем Востоке, конфликт продолжает влиять на будущие данные по экономике США и решения ФРС по ставкам. Например, если пролив Ормуз полностью откроется безопасно, это снизит ожидания более высокой инфляции и приведет к снижению доходности 10-летних казначейских облигаций США.

Northey подчеркнул: «Наш базовый сценарий — такие колебания, скорее всего, сохранятся».