Вторичный рынок и споры о роялти — по сути, все хотят ликвидности, но при этом надеются, что создатели продолжат производить контент. Но как только роялти становится «по желанию», это уже похоже на чаевые: в хорошее настроение платишь, в плохое — все убегают, в итоге остаются только проектные команды, которые держат пол и рассказывают истории.

Я сейчас больше склонен рассматривать роялти как «условия сотрудничества», а не как моральное давление: либо закрепляешь их в соглашении и ясно объясняешь сценарии транзакций; либо не рассчитываешь на сознательность рынка. Недавно снова увидел, как популярны нарративы про AI-агентов и автоматическую торговлю, многие заняты тем, что боты взаимодействуют друг с другом, а безопасность и управление правами никто не прорабатывает… В случае чего, роялти, пол и доверие могут обнулиться одновременно.

Самое страшное для меня — не убытки, а то, что я знаю, что правила изменились, и все равно притворяюсь, что ничего не произошло, торгуя по старым представлениям. В любом случае, сейчас у меня осталось немного высоко убежденных активов, и я буду смотреть, как формируется денежный поток и права. Пока так.