Сегодня вечером, просматривая записи в блокчейне, наткнулся на старый адрес, полгода назад он еще лежал в пуле, а потом одна волна рынка резко его забрала… Говоря прямо, создание рынка — это вовсе не «положил и спишь». Кривая AMM кажется очень гладкой, на самом деле это просто автоматическая перестановка активов: когда цена растет, ваши монеты медленно меняются на стабильные токены, когда падает — обратно, и когда вы хотите вернуть исходное соотношение, оказывается, что та часть — это незаметные убытки от непостоянной стоимости.

Более обидно то, что комиссии не всегда покрывают волатильность, особенно когда рынок застревает в боковике на несколько дней и внезапно происходит резкий скачок, настроение сразу опустошается. А если добавить к этому налоги и изменения в регуляторной политике по входу и выходу, ожидания участников резко сжимаются, и ликвидность на блокчейне внезапно сокращается, а те «стабильные» сборы в пуле становятся очень загадочными… В любом случае, перед тем как добавить ликвидность, я всегда спрашиваю себя: хочу ли я зарабатывать на комиссиях или ставлю на волатильность? Если не понимаю — лучше вложить чуть меньше, пока так.