Итак, я стал глубже изучать стратегии опционов в последнее время, и честно говоря, кривая обучения очень крутая. Так много всего нужно оценить, прежде чем нажать кнопку на сделке. Но одна стратегия, которая постоянно всплывает в разговорах, — это железный кондор, и должен сказать, у нее, наверное, самое крутое название в финансах.

В основном, железный кондор строится из четырех опционных контрактов на один и тот же базовый актив. Вы смотрите на две пут-опционы и два колл-опциона, каждый с разными ценами исполнения, все с одним сроком истечения. Вся идея — получать прибыль, когда волатильность низкая, а цена акции просто стоит на месте и ничего не делает. Если цена остается между этими средними ценами исполнения к моменту истечения, тогда вы зарабатываете деньги.

Вот что мне нравится в этом: риск фактически ограничен. У вас есть верхняя и нижняя цены исполнения, которые защищают вас от полного краха, если цена акции внезапно резко движется в любую сторону. Минус? ваша прибыль тоже ограничена. И комиссии могут сильно ударить по карману, так как вы работаете с четырьмя отдельными контрактами. Обязательно проверьте тарифы вашего брокера, прежде чем входить.

Есть два основных варианта. Долгий железный кондор сочетает в себе медвежий пут-спред и бычий колл-спред. Это стратегия с чистым дебетом, то есть вы платите заранее. И ваша прибыль, и риск ограничены. Максимальную прибыль вы получаете, если цена акции к моменту истечения значительно выше самой высокой цены исполнения или значительно ниже самой низкой. Короткий железный кондор делает наоборот — это бычий пут-спред плюс медвежий колл-спред, и это стратегия с чистым кредитом. Максимальная прибыль достигается, когда цена акции остается прямо между этими короткими ценами исполнения.

В обеих версиях есть точки безубыточности по обе стороны. Для долгого железного кондора нижняя точка безубыточности — это цена исполнения длинного пута минус чистый дебет, который вы заплатили, а верхняя — цена исполнения длинного колла плюс этот дебет. Короткий железный кондор меняет это — нижняя точка безубыточности — цена исполнения короткого пута минус полученный кредит, а верхняя — цена исполнения короткого колла плюс кредит.

Самое сложное для большинства — это то, что стратегии с железным кондором технически продвинуты. На бумаге звучит просто, но управление четырьмя контрактами с четырьмя разными ценами исполнения, отслеживание комиссий и точек безубыточности? Вот где начинается настоящее. Это явно не для новичков, но если вы серьезно увлечены опционами, стоит понять, как это работает.