Только что узнал о некоторых интересных движениях в медиа-сфере, и здесь действительно есть что-то, за чем стоит следить.

Итак, WBD рассматривает пересмотренное предложение от Paramount Skydance, которое, по всей видимости, сильнее, чем то, что у них было на столе с Netflix. Мы говорим о 31 долларе за акцию наличными плюс структуре с плавающей платой, и PSKY подкрепляет это регуляторным штрафом за расторжение в размере 7 миллиардов долларов. Поддержка акций Эллисона также является хорошим сигналом, что эта сделка действительно имеет серьезные шансы.

Интересно, как это отражает более крупные структурные проблемы в традиционных медиа прямо сейчас. Отказ от кабельных подписок не замедляется, просмотр линейного телевидения продолжает снижаться, а streaming-войны становятся все более жестокими с каждым кварталом. WBD нужно использовать любую возможность для масштабирования против Disney и Netflix, у которых есть огромные преимущества в глубине контента и охвате распространения.

Слияние с Paramount было бы значительным, потому что оно объединяет активы студии Warner Bros. WBD, платформу Max и бренд HBO с библиотекой контента Paramount и вещательной сетью CBS. Это значимый способ воспользоваться тенденциями консолидации, пытаясь конкурировать в области стриминга.

Решение совета директоров в основном говорит о том, что новые условия существенно лучше существующей структуры сделки с Netflix. Но есть четырехдневный период согласования, так что теоретически Netflix может вернуться с чем-то более сильным.

С точки зрения рынка, выделяется то, как уверенность в сделке и оценка становятся настоящими драйверами в медиа M&A прямо сейчас. Компаниям нужно использовать окна консолидации, пока ситуация снова не изменится. Регуляторные положения и гарантии платежеспособности в этом предложении свидетельствуют о серьезных намерениях закрыть сделку.

Если эта сделка действительно состоится, мы увидим перестроенный медиа-ландшафт, где три гиганта — Disney, Netflix и эта объединенная структура — будут обладать еще большей концентрацией власти. Стоит следить за развитием событий в ближайшие месяцы, особенно с учетом всей регуляторной проверки вокруг консолидации медиа в последнее время.