Только что заметил что-то дикое с акциями Lemonade сегодня утром. Акция открылась почти на 14% на открытии рынка, а затем полностью рухнула за следующий час с половиной. К обеду она упала на 5,5%. Классическая «шоковая» реакция на отчет о прибыли.

Итак, что произошло: цифры за четвертый квартал были действительно хорошими. Доход вырос на 53% по сравнению с прошлым годом до 228 миллионов долларов, что превзошло ожидания аналитиков. Валовая прибыль выросла на 73%, и они фактически сократили чистый убыток на акцию с 42 центов до 29 центов. Свободный денежный поток составил 37 миллионов долларов. В бумажном виде это такой отчет, который должен был поднять цену акции.

Но вот в чем загвоздка — и почему рынок остыл. Lemonade уже торговалась по соотношению продаж к цене 8,9x перед отчетом. Это абсолютно дико для страховой компании. Следующий по дороговизне конкурент в этой сфере — 4,7x, а среднее по сектору — примерно 1,4x. Уолл-стрит уже заложила в цену идеальный сценарий еще до выхода отчета. Когда руководство повысило прогноз на следующий квартал и говорило о выходе на безубыточность к 2027 году, инвесторы просто... не поверили. Новый продукт страхования Tesla, который они запустили, выглядит многообещающе, но еще рано говорить о его значимости. Иногда компания может отлично отчитаться по прибыли, но все равно разочаровать, потому что планка была установлена слишком высокой.