Честно говоря, в последнее время ставки финансирования снова стали экстремальными, в чате спорят: «Это сигнал разворота» или «Продолжаем надувать пузырь». Моя первая реакция — не идти за направлением, а подумать: многие считают, что AMM-маркетмейкинг — это пассивный доход, на самом деле кривая определяет, что ты продаешь рост и покупаешь падение (или наоборот). Как только рынок идет односторонне, твоя позиция пассивно становится все менее комфортной, непостоянные убытки — это как хроническое кровотечение. Когда ставки очень высоки, это особенно заметно: одна сторона вечных контрактов заставляет платить за обучение, а с другой стороны, в пуле ты видишь поступление комиссий, но чистая стоимость уменьшается из-за кривой… Я тоже не уверен, какая сторона закончится первой, в любом случае сейчас я делаю маркетмейкинг, сначала считаю худший сценарий, даже если заработал на комиссиях — не стоит слишком увлекаться, дисциплина надежнее, чем «чувство, что рынок развернется».