Последнее время все снова обсуждают цепочку причин и следствий: «рост предложения стабильных монет / больше заявок на ETF = нужно поднимать цену», я немного боюсь такой гладкой нарративы. Говоря прямо, это больше похоже на термометр: много людей, много денег, но желание вкладывать деньги зависит от уровня риска и использования рычага, связь довольно сильная, и не стоит жестко связывать причины и следствия.

Когда я работал с небольшими пулами, я боялся, что «учетная прибыль» скрывает непостоянные убытки, и на блокчейне показатели тоже похожи, не стоит смотреть только на один показатель и считать, что всё стабильно. Сейчас я больше похож на человека, делающего резервные копии данных: смотрю несколько источников, проверяю их друг с другом, если показатели конфликтуют, считаю, что я неправильно их понял, лучше медленно, но верно.

Кроме того, доходы майнеров/валидаторов, MEV, справедливость порядка недавно тоже подвергались критике — это нормально… иногда внебиржевые средства не приходят, возможно, не потому что не хотят покупать, а потому что эта «правила очереди» кажется немного раздражающей. В любом случае я считаю это шумом, не делаю поспешных выводов, оставляю место для маневра.