CPI взлетел до 3,7% — худшее, чего больше всего боялись быки по биткоину, всё-таки произошло!
Биткоин опустился ниже 82 000 долларов, но настоящая проблема для быков не в этой красной свече, а в том, что рынок внезапно обнаружил: историю о снижении ставок, возможно, уже не так легко рассказывать.
14 октября вышли данные по CPI в США за сентябрь: годовая инфляция выросла до 3,7%, а базовый CPI поднялся с 2,4% до 2,6%.
Сразу после публикации рынок резко изменился: доходность казначейских облигаций США подскочила, доллар укрепился, золото и серебро подешевели, а технологические акции США подверглись распродаже.
15 октября биткоин также оказался под давлением: за 24 часа он подешевел примерно на 2%, опустившись примерно до 81 480 долларов.
Думаете, это всего лишь обычная коррекция?
Настораживает здесь другое: за этим падением может скрываться ещё более неприятная логическая цепочка — рост цен на нефть разгоняет инфляцию, инфляция сужает пространство для снижения ставок, а рост ожиданий по ставкам вновь давит на рискованные активы.
И биткоину как раз очень трудно полностью уклониться от этой бури.
Самое опасное — не инфляция, а внезапный разворот рыночных ожиданий
Одним из важных факторов нового ускорения инфляции стала ситуация на Ближнем Востоке.
Война повышает цены на энергоносители, растут расходы на бензин и дизельное топливо, что в итоге отражается на стоимости жизни американских граждан. Цена нефти — не изолированная цифра: она влияет на транспорт, производство и потребление, из-за чего инфляцию становится труднее контролировать.
Возникает вопрос.
Если инфляция продолжит расти, с чего Федеральной резервной системе спешить снижать ставки?
Рынок изначально рассчитывал на снижение стоимости капитала, улучшение ликвидности и новый приток средств в такие рискованные активы, как акции и биткоин.
Но теперь сценарий начинает меняться.
Если рынок вновь начнёт делать ставку на возможное повышение ставок в будущем, инвесторы пересчитают оценку рискованных активов. Рост доходности казначейских облигаций США означает, что капитал может получать более привлекательную доходность, а укрепление доллара способно оказать давление на активы, номинированные в долларах.
Падение Nasdaq, распродажа акций производителей чипов и синхронное ослабление биткоина — не три никак не связанные между собой события, а разные проявления одного и того же снижения склонности к риску.
Для бычьего рынка страшнее всего не появление плохих новостей, а то, что причины, поддерживающие рост, начинают терять силу.
Разумеется, один отчёт по CPI не может напрямую определить следующий шаг Федеральной резервной системы и тем более не означает, что повышение ставки уже предрешено. Но одно уже ясно: рынок больше не может воспринимать снижение ставок как гарантированный позитивный фактор.
Биткоин упал до 81 000 долларов — настоящее испытание только начинается
Сейчас биткоин колеблется около 81 000 долларов и уже приближается к нижней границе недавнего торгового диапазона.
Здесь важно не угадывать, будет ли следующая свеча зелёной или красной, а наблюдать, какой выбор сделает рынок.
Первый сценарий: удержание уровня около 80 000 долларов.
Если давление продавцов постепенно ослабнет, цена стабилизируется и вновь вернётся выше ключевых уровней, то это падение может оказаться в основном краткосрочным уходом от риска, вызванным макроэкономическим шоком. У рынка всё ещё будет возможность вновь сформировать отскок.
Второй сценарий: уверенная потеря уровня 80 000 долларов.
Если после пробоя отскок окажется слабым, а продажи продолжатся, следует опасаться превращения поддержки в сопротивление. Тогда рынок может опуститься ещё ниже, а ликвидации позиций быков с кредитным плечом способны усилить падение.
Третий сценарий: инфляция продолжит превышать ожидания.
Именно этого сценария следует опасаться больше всего. Если последующие данные продолжат указывать на повышенную инфляцию, а ожидания по ставкам будут и дальше пересматриваться вверх, то даже краткосрочный отскок биткоина не будет означать, что макроэкономическое давление исчезло.
Обратите внимание: 80 000 долларов — ключевая зона для наблюдения за настроениями рынка, а не гарантированное дно, от которого цена обязательно отскочит. Удержится ли этот уровень, должны подтвердить объёмы торгов, движение средств и последующие макроэкономические данные.
В этом и заключается самая жестокая сторона рынка: вам может казаться, что цена уже достаточно упала, а рынок при этом вовсе не обязан считать её низкой.
Как теперь смотреть на биткоин?
В краткосрочной перспективе сначала нужно понять, завершилось ли высвобождение рисков, а в среднесрочной — улучшится ли макроэкономическая ситуация.
Сейчас не стоит лишь по одной цифре заявлять об окончании бычьего рынка, но и нельзя считать, что этот сценарий обязательно повторится только потому, что в прошлом каждое падение сменялось отскоком.
В дальнейшем следует внимательно следить за тремя сигналами:
Инфляция в США: продолжат ли последующие показатели CPI и PCE оставаться повышенными, особенно важно понять, распространился ли шок от цен на энергоносители.
Доходность казначейских облигаций США и доллар: если оба показателя продолжат расти, пространство для отскока рискованных активов может оказаться ограниченным.
Уровень 80 000 долларов для BTC: важно смотреть, сможет ли цена стабилизироваться, будет ли отскок сопровождаться объёмами и удастся ли быстро вернуть уровень после пробоя.
Не стоит забывать ещё об одном: коллективный оптимизм аналитиков не означает, что рынок немедленно начнёт расти. Мнения могут измениться за один день, а капитал не перестанет покидать рынок из-за нескольких бычьих прогнозов.
Настоящее дно не выкрикивают — оно формируется после того, как продавать становится некому.
В прошлом многие покупали биткоин, делая ставку на снижение ставок, ликвидность и восстановление склонности к риску.
Теперь инфляция вновь набирает силу, и рынок начинает заново пересчитывать эту ставку.
Если ожидания снижения ставок продолжат ослабевать, биткоину придётся доказать, что помимо макроэкономической ликвидности у него есть достаточно сильный самостоятельный спрос.
Именно это станет главным водоразделом в дальнейшем.
Я не стану объявлять об окончании бычьего рынка из-за одного отчёта по CPI, но и не буду бездумно покупать на падении.
Сначала нужно посмотреть, сможет ли биткоин удержать 80 000 долларов, а затем — ослабнут ли доллар и доходность казначейских облигаций США.
Запомните одну фразу: во время роста позитивные новости помогают вам заработать, а во время падения именно наличные и дисциплина позволяют остаться в игре.
Как вы считаете, станет ли падение биткоина к уровню около 80 000 долларов отправной точкой для следующего отскока или началом более масштабной коррекции?
#美国9月CPI超预期 #韩股大跌你会抄底吗 #GateWCTCS9全球交易赛 ￥
$BTC $XAU $BZ 
