Сообщество крипто-KOL и рыночные тренды

HYPE по 57 долларов: возможность или ловушка?

Сначала посмотрим на поверхность: ATH на уровне 76 упал до 51, а затем отскочил до 57 — вытряхивание слабых рук было жёстким.

Падение с 76 до 57 — откат на 25%, после снижения с июльского максимума 70+ цена опускалась до 51. За 24 часа рост составил 3,5%-4,3%, объём спотовых торгов — 370 миллионов, а объём фьючерсов подскочил до 1,8 миллиарда — типичная зона смены позиций при огромном расхождении между быками и медведями.

Зона поддержки 51 устояла, краткосрочные скользящие средние на 54-55 выровнялись, на 4H появились признаки пробоя нисходящего канала, но прямо сверху давит уровень 57-58.

Первое: RWA взрывается, протокол печатает деньги — чего ты боишься?

После запуска рынков HIP-3 открытый интерес по токенизированным акциям, товарам и индексам 4 августа достиг 4,13 миллиарда долларов, а дневной объём торгов вырос на 229%. Доля RWA уже превысила долю чистых криптовалютных бессрочных контрактов и стала главным двигателем роста Hyperliquid.

Чем больше объём торгов, тем выше комиссии протокола и тем масштабнее выкуп

Более 90% комиссий с помощью механизма выкупа сжигаются или блокируются в HYPE

Второе: ETF демонстрирует отток, но, возможно, тебя вводят в заблуждение.

Чистый отток продолжается 12 торговых дней подряд и в сумме составляет около 29,8 миллиона долларов — звучит пугающе, правда?

Но подумай внимательно — каков общий объём спотового ETF HYPE? Отток в 30 миллионов на фоне дневного объёма фьючерсов в 1,8 миллиарда — даже не капля в море.

По открытому интересу к бессрочным контрактам HYPE на всём крипторынке уступают только BTC и ETH, стабильно занимая место в топ-3.

Multicoin настроен оптимистично, Grayscale считает актив относительно недооценённым, а продажи со стороны ранних институциональных инвесторов в период разблокировки — обычное явление

Третье: техническая картина достигла важнейшей зоны принятия решения.

Нисходящий канал на 4H пробит, цена отскочила с 51 до 57, объёмы умеренно выросли, но взрывного увеличения объёмов не произошло.

Уровень 57 — как раз место наибольшей концентрации затрат обеих сторон. Одна объёмная бычья свеча вверх — и цена уже на 60+, одна медвежья свеча вниз — и она на 54.

Быки против медведей — смотри сам

Козыри быков:

Объём торгов RWA вырос на 229%, доход протокола достиг рекордного уровня

Механизм выкупа агрессивно поглощает предложение в обращении

Пробой нисходящего канала на 4H, техническая картина указывает на восстановление

Долгосрочная восходящая трендовая линия тестируется в диапазоне 55-58

Козыри медведей:

ETF демонстрирует отток 12 дней подряд, настроения остаются под давлением

Давление со стороны ранних разблокировок сохраняется

BTC застрял на уровне 64 тыс., склонность к риску на макроуровне умеренная

Уровень 57-58 не удалось преодолеть трижды, техническое сопротивление действительно существует

Ключевые уровни

Поддержка: 54-55 (начало недавнего отскока + трендовая линия), 51-52 (зона сильного спроса, при пробое нужно быть осторожнее)

Сопротивление: 57-58 (прямо над головой), 60-61 (предыдущая структура), 63+ (после пробоя ориентир — 70)

Краткосрочно:

Ждать отката к 54,5-55,5 и пробовать открывать длинную позицию, стоп-лосс разместить ниже 52, цель — 58-60.

При закреплении выше 57-58 на повышенных объёмах можно входить вслед за движением, стоп-лосс — ниже 55, цели — 61-63.

Среднесрочно:

В основном накапливать позицию на снижении, формируя её частями в диапазоне 54-57, общий размер позиции ограничить 10-20%.

Первая цель — 60-65, после пробоя ориентир — район 70.

При падении ниже 50-51 сократить позицию или выйти.

HYPE упал с 76 до 57, то есть на 25%, и весь рынок кричит о «распродаже».

Но я задам тебе один вопрос:

Протокол с доходом в несколько миллионов долларов в день, механизмом выкупа, автоматически сжигающим токены, только что взорвавшимся нарративом RWA и открытым интересом к деривативам в топ-3 — 57 это дорого или дёшево?

В 2024 году, когда SOL упал с 200 до 80, критики было ещё больше, чем сейчас.

А что было потом? #Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $SOL $HYPE

CVDD Bitcoin только что пересёк отметку в 49 тыс. долларов.

Исторически эта линия была уровнем дна, который защищают быки и о котором мечтают медведи. Дно каждого крупного цикла — в 2015, конце 2018/19 и 2022 годах — формировалось примерно у отметки CVDD. Взгляните на график: цена и CVDD сближались четыре раза за 12 лет, и каждый раз это означало капитуляцию, а не продолжение движения.

Мы ещё не достигли этого уровня. Цена всё ещё находится значительно выше линии. Но разрыв сокращается, а история говорит, что он не будет открытым вечно.

Я не знаю, что станет катализатором: макрошок, ликвидация позиций с кредитным плечом или дефицит ликвидности, — но CVDD не лжёт относительно того, где в конечном счёте будут испытываться умные деньги.

$49k — не прогноз. Это список для наблюдения.

Проводите собственное исследование

#GateLaunchesUnitreePreMarketFutures

Золото и серебро растут, тогда как всё остальное падает.
Почти 1 триллион долларов добавлен за 8 часов.

Токен Трампа требуют расследовать сенаторы, но председатель SEC назначен Трампом — станет ли он расследовать собственного босса?

Уоррен и Блюменталь, два сенатора-демократа, в понедельник официально направили письмо в SEC с требованием расследовать токен Трампа TRUMP.

Формулировки в письме очень жёсткие — «может представлять собой незаконную аферу», «мягкий выход из проекта», «незаконные мошеннические действия или содействие получению неправомерной выгоды».

Звучит серьёзно, правда? 989 тыс. аккаунтов понесли убытки, совокупные потери составили 3,81 миллиарда долларов. Связанные с Трампом структуры заработали на этом токене около 636 миллионов долларов. Цена токена упала на 98% от максимума, а капитализация снизилась с 9 миллиардов до менее чем 400 миллионов долларов.

Почти миллион человек потерял 3,8 миллиарда, а президент заработал 600 миллионов.

И что дальше? Уоррен и Блюменталь пошли — в SEC.

Вопрос: кто председатель SEC?

Пол Аткинс. Лично назначенный Трампом.

Поручить назначенному Трампом человеку расследовать выпуск монеты самим Трампом.

Это всё равно что поручить приближённому босса выяснить, не присваивал ли босс деньги. Попросить сына судьи зафиксировать нарушение, совершённое его отцом. Позвать тёщу рассудить, кто прав в ссоре между её дочерью и зятем.

Это не расследование, а перформанс.

К тому же Аткинс — не просто «человек, назначенный Трампом». Он известен как убеждённый сторонник криптовалют. Когда Трамп выдвинул его кандидатуру, он назвал его «проверенным лидером в сфере регулирования, основанного на здравом смысле». После вступления в должность Аткинс чётко заявил, что SEC должна «отойти от подхода к регулированию, сосредоточенного на правоприменении», и даже говорил, что «большинство торгуемых сегодня криптовалют сами по себе не являются ценными бумагами».

Попросить человека, считающего, что «большинство криптовалют не являются ценными бумагами», расследовать монету, которую он с большой вероятностью тоже считает «не ценной бумагой».

Как вы думаете, каким будет результат?

Ещё смешнее то, что сама SEC после прихода Трампа к власти уже публиковала руководство, в котором чётко указала: мем-коины имеют «ограниченное применение или функциональность» и не соответствуют определению ценных бумаг по законодательству о ценных бумагах. В марте 2026 года SEC и CFTC совместно опубликовали классификацию криптоактивов, где чёрным по белому написано: «Цифровые коллекционные предметы — включая NFT и мем-коины — не являются ценными бумагами».

Иными словами, SEC сама уже проложила дорогу —

«Мем-коины не являются ценными бумагами, мы их не регулируем».

Уоррен направила письмо, и Аткинсу достаточно ответить одной фразой: «Согласно действующему руководству, этот токен не входит в сферу юрисдикции SEC».

Дело закрыто.

Но Уоррен глупа? Нет, не глупа.

Это письмо вообще не для SEC.

Оно адресовано тем, кто сейчас ведёт переговоры о «Законе о ясности рынка цифровых активов».

В чём суть спорной нормы этого закона? «Запретить высокопоставленным государственным чиновникам напрямую участвовать в криптопроектах». Проще говоря — запретить президенту выпускать собственную монету.

Демократы требуют усилить эту норму, иначе выступят против закона. Республиканцы хотят её смягчить. Стороны зашли в тупик.

Письмо Уоррен — это козырь в переговорах по законопроекту.

Она говорит: смотрите, монета, выпущенная президентом, навредила миллиону человек и принесла 600 миллионов, а вы всё ещё не хотите чётко прописать «запрет президенту выпускать монеты»?

Это не регуляторная мера, а политическое оружие.

Так чем всё закончится? Возможны три варианта:

A. SEC откажется начинать дело → это окончательно подтвердит историю «свои расследуют своих», а Аткинс скажет: «Согласно действующему руководству, это не входит в мою компетенцию». Уоррен тут же разместит в предвыборной рекламе накануне промежуточных выборов: «Назначенный Трампом председатель SEC покрывает Трампа».

B. SEC начнёт дело и проведёт формальную процедуру → будет расследовать год или полтора, а в итоге всё сойдёт на нет. Расследование переживёт промежуточные выборы, и ничего не произойдёт. В конце концов, SEC «проводит расследование», и никто не сможет обвинить её в бездействии.

C. SEC действительно проведёт расследование → беспрецедентное расследование криптовалютной деятельности президента. Но политическое положение Аткинса станет крайне неловким — расследовать человека, который его назначил? Не расследовать — выглядеть так, будто он его покрывает. Как ни поступи, выхода нет.

Как вы думаете, какой вариант сбудется?

Перед лицом власти регулирование превращается в резиновый штамп.

Когда SEC заявляла, что мем-коины не являются ценными бумагами, это говорил назначенный Трампом Аткинс. Когда SEC заявляла «мы отходим от правоприменения», это тоже говорил назначенный Трампом Аткинс.

Правила устанавливает он, исполняют их его люди — и вы хотите, чтобы он расследовал самого себя?

Не будьте наивными.

Миллион человек потерял 3,8 миллиарда, а президент заработал 600 миллионов.

И что дальше?

А дальше — ничего.

Такова реальность. #Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $TRUMP $WLFI

После торговли американскими акциями ты заработал или потерял деньги?

GRVT в движении!

$GRVT только что прорвался вверх, прибавив 22,67% и достигнув $0,32101! После резкого всплеска торговой активности пара достигла максимума за 24 ч на уровне 0,34000.

Максимум за 24 ч: $0,34000
Минимум за 24 ч: $0,25833
Объём за 24 ч: 353,53 миллиона GRVT (~$94,64 миллиона USDT)

После консолидации около уровня $0,2600 сильные покупатели подняли цену более чем на 30%, после чего она немного откатилась к отметке $0,320. В рынок вливается огромный объём — вы наблюдаете за этим пробоем или ждёте более высоких целей? #GateLaunchesUnitreePreMarketFutures #TetherGoldGrows9.5%

Валовая маржа 80%, нулевой долг, выручка выросла на 320% — а акция обвалилась на 44%. Этот рынок сошёл с ума?

Одна компания.

Валовая маржа выросла с 78% до 80%, выручка — более чем на 320% год к году, нулевой долг, программа обратного выкупа на 60 миллиардов долларов.

Но цена акций упала на 44% с максимума этого года, почти вдвое.

Вы бы купили?

Сегодня после закрытия торгов SanDisk опубликует отчётность за FY2026 Q4.

Уолл-стрит ожидает выручку в размере 8,39 миллиарда долларов, рост на 41% по сравнению с предыдущим кварталом и прибыль на акцию в размере 33,01 доллара. Goldman Sachs напрямую повысил целевую цену с 1 200 до 2 200 долларов. Собственный прогноз компании: выручка от 7,75 до 8,25 миллиарда долларов, валовая маржа от 79% до 81%, тогда как в аналогичном периоде прошлого года прибыль на акцию составляла всего 0,29 доллара.

За год EPS вырос с 0,29 до более чем 30 долларов.

На любом нормальном рынке цена акций должна была бы взлететь до небес.

Но SanDisk не взлетела. С максимума в 2 354 доллара она обвалилась примерно до 1 300 долларов.

Почему? Медведи говорят: память — это отрасль с сильной цикличностью, и цикл близок к пику.

Эта логика звучит безупречно. История чипов памяти — это цикл резких взлётов и падений: дефицит → рост цен → расширение производства → избыток предложения → обвал. В 2025 году SanDisk выросла на 858%, а в этом году — ещё на 442%. После такого роста объём фиксирующих прибыль позиций огромен, и вполне естественно, что кто-то выходит. Вдобавок на фоне новости о продаже Meta простаивающих вычислительных мощностей рынок начал опасаться, что пик капитальных расходов на ИИ уже пройден.

Медведи говорят: пир окончен.

Но у быков другой сценарий.

Во-первых, спрос со стороны дата-центров, обусловленный ИИ, — это структурный рост, а не циклические колебания. Выручка SanDisk от бизнеса дата-центров в прошлом квартале составила 1,47 миллиарда долларов, увеличившись на 233% по сравнению с предыдущим кварталом и на 645% год к году. Это не рост, поддержанный повышением цен, — реальный спрос действительно взрывается.

Во-вторых, компания уже перешла к модели «долгосрочных соглашений». SanDisk заключила 5 многолетних соглашений о поставках общей стоимостью не менее 42 миллиардов долларов. Раньше производители памяти зависели от рыночной конъюнктуры: при росте цен зарабатывали, при падении несли убытки. Теперь долгосрочные соглашения фиксируют цены и сглаживают циклические колебания.

В-третьих, генеральный директор SK hynix лично заявил: 2027 год станет годом самого острого дефицита предложения в истории индустрии памяти, а превышение спроса над предложением может сохраниться после 2030 года. Клиенты уже массово подписывают долгосрочные соглашения о поставках, опасаясь, что в будущем не смогут получить продукцию. TrendForce прогнозирует, что в 2026 году на рынке NAND Flash возникнет дефицит предложения в размере от 4% до 5%, а дефицит сохранится как минимум до первой половины 2027 года.

В-четвёртых, вчера SanDisk и SK hynix опубликовали первую стандартную спецификацию HBF. Это новый тип памяти, занимающий промежуточное положение между HBM и SSD и специально разработанный для задач ИИ-инференса. В альянс HBF уже вошли такие гиганты, как Google.

С одной стороны — взрывной рост спроса на ИИ, фиксированные цены по долгосрочным соглашениям и сохранение дефицита предложения до 2030 года.

С другой — «цикл достиг пика, скорее бегите».

Как вы думаете, кто прав?

Если SanDisk — циклическая акция, то P/E на уровне 6,5 может быть оправданным. Ведь на пике цикла циклическим акциям и положена низкая оценка — потому что следующий этап означает убытки.

Но если SanDisk — это растущая компания?

Компания с ростом на 300% в год, валовой маржой 80% и нулевым долгом, оценённая в 6,5 P/E, — это не ошибочная недооценка, а настоящая расправа.

Этот сценарий людям из криптомира слишком хорошо знаком.

Когда BTC падал с 69 000 до 15 000 — халвинг не изменился, институциональный приток не изменился, изменились лишь настроения.

Когда sol падал с 260 до 8 — экосистема не рухнула, разработчики продолжали работать, изменился лишь страх рынка.

Каждый раз, когда паника по поводу «пика цикла» достигает максимума, это как раз и становится окном для накопления позиции.

Конечно, возможно, на этот раз всё действительно иначе. Возможно, цикл в индустрии памяти действительно достиг пика. Возможно, SanDisk действительно уже никогда не восстановится.

Рынок оценивает SanDisk как циклическую или как растущую компанию?

Если верно первое, текущая оценка оправданна.

Если второе, то это крупнейшая ошибочная распродажа этого года.

Сегодняшний финансовый отчёт всё покажет.

Когда другие боятся, я жаден — но при условии, что вы уверены: причина страха других реальна, а не является лишь эмоцией.#Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $SNDK $SKHY

Соответствующий $MU находится на уровне 1000 — об этом уже много раз упоминалось. В целом по сектору хранения данных, если взять Micron в качестве примера, 1000 — это очень важный уровень сопротивления при отскоке.

$AMD После публикации отчётности падение на 9% — с $520 до $470.
На следующей неделе весьма вероятно дальнейшее падение на 20%, аналитики ещё сильнее понизили прогноз до $360! Причины — 3:
1. Капитальные затраты Capex почти удвоились
Компания вложила огромные средства в создание ИИ-инфраструктуры, но инвесторов больше волнует, насколько быстро появится отдача. Сейчас отдача ещё неочевидна, поэтому рынок уже голосует ногами.
2. Краткосрочная оценка уже слишком высокая
За последний год цена акций выросла в 5x, P/E составляет 170x, а Forward P/E — 50–70x, что по-прежнему высоко. Хотя эта отчётность и прогнозы оказались неплохими, до чего-то взрывного им далеко, поэтому они вряд ли смогут и дальше поддерживать настолько высокую цену.
3. Техническая картина стала медвежьей
Структура сменилась с более высоких максимумов и более высоких минимумов на более низкие максимумы и более низкие минимумы, а недельная зона справедливой стоимости находится примерно в районе 360 долларов. На бычьем рынке институциональные игроки обычно ждут отката цены в эту область, прежде чем снова покупать.

Раньше я не проводил уровни Фибоначчи: когда смотрел на график с телефона, чисто по структуре уровень сопротивления для $INTC находился примерно на 110, а после построения Фибоначчи оказалось, что это как раз район 0,5 — место, на которое стоит обратить внимание; диапазон 110–120 является зоной сопротивления: 110 — нижняя граница, 120 — верхняя, и если цене удастся пройти выше, возможно, рынок снова станет бычьим.

$BTC Технический анализ Рассмотрим несколько часто используемых мной технических индикаторов: 1. На дневном графике свечи сейчас находятся выше краткосрочных скользящих средних, включая EMA21, SMA30 и SMA60; 2. На дневном графике индикатор RSI сформировал золотой крест, а индикатор MACD приближается к золотому кресту.

Зайти крупной позицией и агрессивно наращивать её, добавляя нереализованную прибыль. Я думаю, может ли 火星币 сразу выйти на спотовый рынок и через CEX выплачивать дивиденды по акциям. Ведь конечная цель — продвигать монету и акции, так может, получится здесь запустить невероятно крупную монету, чтобы привлечь людей: зарабатывать на хранении монет и получать дивиденды по акциям.

$BTC постепенно выходит из небольшого канала и направляется к следующей зоне сопротивления.

Пробой состоялся, но темп по-прежнему очень низкий.

Быкам нужен более сильный объём, прежде чем этому движению можно будет доверять.

Терпение по-прежнему остаётся лучшей стратегией.

#GateLaunchesUnitreePreMarketFutures #USChipStocksRally

Brent обвалился ниже 80 долларов, но соглашение ещё даже не подписано? Рынок оценивает то, что «может не произойти»

Прошлой ночью произошло нечто странное.

Brent за день рухнул на 5,26%, опустившись ниже отметки 80 долларов. WTI упала на 5,7%, закрывшись на уровне 75,77 доллара.

Рынок проголосовал реальными деньгами — поверил, что Ормузский пролив вот-вот вновь откроется, а цены на нефть рухнут.

Министр финансов США Бессент заявил, что «соглашение может быть достигнуто 4 или 5 числа». Госсекретарь США Рубио сказал: «Переговоры продвинулись, но соглашение ещё окончательно не согласовано». МИД Ирана заявил: «Никаких переговоров с США возобновлено не было».

Один говорит: «подпишем немедленно», другой — «мы вообще не ведём переговоров».

Соглашение ещё даже не начало оформляться, а нефть уже упала на 5%.

Рынок оценивает то, что может вообще не произойти.

В этом и заключается самая опасная сторона торговли на расхождении ожиданий — вы ставите на «достижение соглашения», но что, если его не заключат?

Сначала давайте посмотрим, как вообще может выглядеть соглашение.

Как сообщают Axios и Синьхуа, обсуждаемое временное соглашение примерно таково:

Временная договорённость на 60 дней с возможностью последующего продления

Суда, входящие в Персидский залив, будут проходить по северному маршруту Ирана, а выходить — по южному маршруту Омана

В течение 60 дней никакие сборы за проход взиматься не будут

В течение 30 дней будут расчищены мины в центральной части пролива

Иран будет отслеживать движение выходящих из порта судов и сохранит за собой право при необходимости вмешиваться

Выглядит вполне правдоподобно, не так ли?

Но Иран одновременно заявил и другое: если американская сторона не снимет блокаду иранских портов и не возобновит выполнение ранее достигнутого 14-пунктного меморандума о взаимопонимании, «Ормузский пролив продолжит оставаться закрытым».

Иными словами, условие для подписания соглашения — сначала уступки со стороны США. Но пошли ли США на уступки?

3 числа Трамп как раз заявил: «США не позволят Ирану взимать плату с судов, проходящих через Ормузский пролив. Если кто-то и будет взимать сборы, то это будем мы».

С одной стороны — желание взимать плату, с другой — запрет на её взимание.

Так соглашение можно подписать?

Рассмотрим два сценария:

Сценарий A: соглашение действительно вступает в силу

Цены на нефть продолжат находиться под давлением, инфляционное давление ослабнет

Ожидания повышения ставок ФРС снизятся

Позитив для рисковых активов — BTC и американские акции продолжат расти

Сценарий B: соглашение развалится или его заключение затянется (лично я считаю эту вероятность немалой)

Цены на нефть резко отскочат выше 90 долларов

Инфляционный нарратив вновь усилится

Негатив для рисковых активов — BTC пострадает в первую очередь

Текущие цены уже заложили в себя «достижение соглашения», но ещё не заложили «провал соглашения».

Геополитическая премия за риск, включённая в цену нефти, быстро исчезает. Рынок уже торгует так, будто «открытие пролива» — свершившийся факт.

Но что, если этого не произойдёт?

Расхождение ожиданий — крупнейшая торговая возможность в ближайшие 72 часа.

С одной стороны — позитив от ослабления инфляции (BTC поднялся выше 64 000, американский Nasdaq подскочил на 2%), с другой — риск возможного срыва соглашения.

На этом уровне обоснованы и бычьи, и медвежьи позиции, но правильное направление принесёт огромную прибыль.

Не ждите фактического подписания соглашения, чтобы броситься покупать. Но и не ждите его окончательного провала, чтобы начать продавать в панике.

В торговле на расхождении ожиданий выигрывает тот, кто первым замечает то, чего не увидели другие.#Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $BZ $CL

Система токенов с налогом на этот раз устроила по-крупному: вся линейка была обновлена до так называемой версии Royalty. Самое заметное — теперь у всех токенов с налогом выше окончание контракта будет одинаковым: ffff, так что их можно сразу распознать в блокчейне. Кроме того, платформа на этот раз не поскупилась: после «выпуска» сделки с роялти полностью освобождаются от платформенной комиссии, все 100% налога достаются создателям, и даже Gas-комиссии за распределение дивидендов…

Одно мнение: я, скорее всего, ещё долго не буду трогать $TSLA (прежний обычный актив для свинг-трейдинга) и $SPCX , а заодно временно удалил из списка наблюдения и $RKLB (он пострадал исключительно за компанию). Немного о причинах:

Выручка 11,5 миллиарда долларов, рост дата-центров вдвое, а AMD после закрытия торгов обвалилась на 9% — криптанам этот сценарий слишком знаком

Братья, сначала посмотрим на несколько цифр —

Выручка составила 11,536 миллиарда долларов, увеличившись на 50% в годовом выражении и достигнув исторического максимума.

Прибыль на акцию — 1,66 доллара против ожидавшихся 1,62 доллара.

Выручка подразделения дата-центров — 6,7 миллиарда долларов, рост на 107% в годовом выражении, доля в общей выручке — 58%.

Прогноз на Q3 — 13 миллиардов долларов, выше среднего ожидания Уолл-стрит в 12,5 миллиарда.

Для любой другой компании это был бы отчёт, достойный зала славы.

AMD после закрытия торгов упала на 9%.

В основную торговую сессию акции выросли на 7%, а после закрытия полностью отыграли рост и ушли ещё ниже.

Похоже на то, как твой альткоин получает позитивную новость, которая оказывается лучше ожиданий, а потом начинается слив?

Похоже на то, как ты в три часа ночи смотришь на свечи, а в момент выхода позитивной новости цена точно ныряет вниз?

Сценарий абсолютно тот же, просто главный герой другой.

Три графика полностью объясняют, почему AMD падает —

Первый график: капитальные расходы взорвались.

Капитальные расходы в Q2 составили 808 миллионов долларов, тогда как рынок ожидал лишь 298,6 миллиона долларов.

На AI-инфраструктуру потратили втрое больше денег. Рынок посмотрел и сказал: «Вот это да — деньги уже потратили, а где прибыль? Где валовая маржа?»

Второй график: валовая маржа стоит на месте.

Прогноз валовой маржи на Q3 — 56%, столько же, сколько в Q2.

От быстрорастущей компании, выпускающей AI-чипы, рынок ждёт постоянного расширения валовой маржи, а не стагнации. Валовая маржа AI GPU и так относительно низкая: если общая валовая маржа не растёт, почему инвесторы должны давать тебе более высокую оценку?

Третий график: прогноз «недостаточно впечатляющий».

Прогноз на Q3 в размере 13 миллиардов долларов выше среднего ожидания Уолл-стрит в 12,5 миллиарда — но некоторые покупатели ранее ставили на 13,5–14 миллиардов.

«Опережает средний прогноз, но не самых оптимистичных» — вот и вся причина падения.

Один аналитик сказал дословно: «Типичный момент “sell the news”: акции AI-чипов уже оценены исходя из идеальных ожиданий».

Криптанам этот сценарий знаком лучше всех.

Токен вырос в 10 раз, выходит квартальный отчёт, который лишь «немного лучше ожиданий», —

И рынок говорит только одно: «И это всё?»

С начала года акции AMD уже выросли более чем вдвое. Оценка взлетела до небес, и рынок хочет не просто «хороших» результатов, а «взрыва». Не «лучше ожиданий», а «разгрома ожиданий».

Любое «неидеальное» событие становится негативным фактором.

Вот почему выручка в 11,5 миллиарда долларов и рост дата-центров на 107% обернулись убытком в 9%.

Запомните этот урок —

На пике оценки «соответствует ожиданиям» — это самое большое несоответствие ожиданиям.

На пике оценки «немного лучше ожиданий» означает «недостаточно лучше ожиданий».

На пике оценки сценарий «позитивная новость исчерпала себя» всегда наступает раньше сценария «позитивная новость реализовалась».

Следующим, кто падёт жертвой «продажи на позитивной новости», вполне может оказаться токен у тебя в портфеле. #Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $ETH $AMD

Ребята, продолжаю рассказывать об экономической модели Meme нового поколения — 3️⃣👉 Как сделать Token всё более дефицитным и одновременно сформировать цикл обращения стоимости Во многих механизмах вознаграждения Token постоянно выпускается всё больше, и на раннем этапе это выглядит очень процветающе. Но со временем новое предложение размывает стоимость для всех. Поэтому я разработал другой подход: высвобождение стоимости происходит через Burn, а Holder может выбрать сжигание Token, чтобы получить

Выручка удвоилась, EBITDA взлетела на 191% — почему SpaceX за одну ночь упала на 8%?

Первый квартальный отчёт SpaceX после IPO показал выручку в размере 7,814 миллиарда долларов, что на 92% больше год к году и значительно выше рыночного прогноза в 6,93 миллиарда долларов. Скорректированная EBITDA составила 3,538 миллиарда долларов, увеличившись на 191% год к году. Чистый убыток сократился с 1 миллиарда до 541 миллиона долларов — на 46%.

Для любой другой компании это стало бы поводом для резкого роста.

Но после закрытия торгов SpaceX в какой-то момент упала на 8,8%, а её капитализация сократилась более чем на 100 миллиардов долларов.

Перед публикацией отчёта SPCX во вторник закрылась ростом на 9,4%. После публикации отчёта акция сначала выросла более чем на 1%, а затем рухнула вниз.

Чем лучше результаты, тем сильнее падение.

Разве вы не видели этот сценарий уже слишком много раз на крипторынке?

Почему падение? Три причины.

Во-первых, скорость сжигания денег — просто удушающая.

Капитальные затраты за квартал составили 18,37 миллиарда долларов — более чем вдвое превысив выручку. Из них 15,83 миллиарда долларов пришлись на капитальные затраты в сфере ИИ, то есть 86% от общего объёма.

В аналогичном квартале прошлого года капитальные затраты на ИИ составляли всего 749 миллионов долларов. За год показатель вырос в 21 раз.

Маск заявил на телефонной конференции, что в третьем и четвёртом кварталах капитальные затраты на ИИ, как ожидается, сохранятся на том же уровне.

По 15,8 миллиарда долларов сгорает каждый квартал. За год — более 60 миллиардов долларов.

Это не сжигание денег — это стрельба из огнемёта по куче наличных.

Выручка ИИ-бизнеса составила 2,6 миллиарда долларов, увеличившись на 247% год к году. Темпы действительно впечатляют. Но в сравнении с вложенными 15,8 миллиарда долларов получается: чтобы заработать 1 доллар, сначала нужно сжечь 6 долларов.

Во-вторых, логика оценки компании подвергается проверке.

Разбор SOTP от Morgan Stanley нанёс рынку тяжёлый удар: из целевой цены SpaceX в 300 долларов космический бизнес стоит лишь 8 долларов, Starlink — 128 долларов, а корпоративный ИИ-бизнес — 152 доллара.

Поняли?

Более половины оценки этой компании приходится на бизнес, который пока приносит огромные убытки.

Deutsche Bank оказался ещё жёстче — банк прямо заявил, что при текущей капитализации рынок оценивает ИИ-бизнес почти в ноль.

Один инвестиционный банк говорит, что ИИ стоит 152 доллара, другой — что 0 долларов.

При настолько серьёзном расхождении кто ещё должен падать, если не акция?

Негласная оценка рынка сейчас такова: Starlink стоит примерно чуть больше 100 долларов, ракеты вам отдают бесплатно, а ИИ? Либо ничего не стоит, либо является отрицательным активом.

SpaceX теперь уже не ракетная и не спутниковая компания —

рынок спрашивает: это всё-таки ИИ-компания в ракетной оболочке или ракетная компания, использующая ИИ как приманку?

Первая стоит 300 долларов, вторая — 100.

В-третьих, через 48 часов надвигается цунами разблокировки акций.

6 августа будет разблокировано 911,5 миллиона акций. По текущей цене их стоимость превышает 100 миллиардов долларов.

А сколько публичных акций SpaceX находится в свободном обращении сейчас? Около 640 миллионов.

За одну ночь объём акций в свободном обращении удвоится.

И это лишь первая партия. До конца года количество акций в свободном обращении вырастет с 639 миллионов до 5,33 миллиарда.

Это не разблокировка — это прорыв дамбы.

Шортисты уже набрали позиций на 24,6 миллиарда долларов, что составляет около 34% акций в свободном обращении и превышает объём коротких позиций по Tesla.

С момента листинга в июне шортисты уже получили нереализованную прибыль в размере 7,3 миллиарда долларов и продолжают наращивать позиции вопреки тренду.

27 организаций единогласно рекомендуют «покупать», а средняя целевая цена составляет 236 долларов. Шортисты отвечают: вы себе кричите, а мы продолжим давить цену.

Единодушный оптимизм аналитиков и единодушное наращивание коротких позиций. Такое сочетание говорит о том, что механизм оценки SpaceX рынком уже не работает.

Несколько болезненных выводов:

Во-первых, компания падает с 225 до 110 долларов, её капитализация сокращается на 1,2 триллиона долларов — затем она публикует отчёт с удвоением выручки и ростом EBITDA на 191% — а акция продолжает падать.

Этот рынок сошёл с ума.

Во-вторых, когда половина оценки компании приходится на бизнес, который сжигает по 15,8 миллиарда долларов каждый квартал и ещё не доказал свою способность приносить прибыль, финансовый отчёт становится не отчётом, а проверкой капитала.

Вы инвестируете не в цифры, а в веру.

В-третьих, через 48 часов на рынок хлынут акции на сумму 100 миллиардов долларов — а откуда возьмутся деньги, чтобы их выкупить?

Чтобы поглотить эти 100 миллиардов долларов, у институциональных инвесторов есть только два способа: продать другие технологические акции или сократить позиции в BTC/ETH.

Независимо от качества отчёта объектом откачки ликвидности всё равно станет крипторынок.

И последний вопрос:

Вы на стороне быков — считаете, что ИИ стоит 152 доллара, а SpaceX — 300?

Или на стороне медведей — считаете, что ИИ является отрицательным активом, а SpaceX стоит всего 100 долларов?

P.S.: В день разблокировки, 6 августа, советуем запастись попкорном. Независимо от того, бык вы или медведь, движение рынка в этот день вы запомните на всю жизнь.#Gate上线宇树科技盘前合约 #美股芯片股全线大涨 #GateCard消费返现最高8% $BTC $ETH $SPCX

@zordcrypt @Uniswap Рост DeFi, вероятно, будет зависеть от того, насколько простыми в использовании станут сложные инструменты.