DeFi

Единая маржа Grvt дает возможность одному некастодиальному счету анализировать доступную маржу по разным типам активов и позициям через единый риск-движок. Благодаря этому не требуется блокировать средства отдельно в модулях торговли, доходности и позиций. Такой подход увеличивает эффективность использования капитала на уровне счета, а также централизует управление рисками, процессы ликвидации и расчеты дисконта активов в едином фреймворке.

Ключевое отличие Grvt от традиционных централизованных бирж и стандартных бессрочных DEX заключается не в самом торговом интерфейсе. Основные различия касаются контроля над активами, использования единой маржи, интеграции уровня доходности в учетную запись, а также того, реализован ли шлюз для инвестиций в RWA как часть общей схемы финансирования, выходящей за рамки одной лишь торговли. Grvt сочетает торговлю, управление маржей и распределение доходности в единой ончейн-системе счетов.

Grvt объединяет торговлю бессрочными фьючерсами в рамках единого маржинального счета, что делает процесс более эффективным. Все балансы сначала поступают на некастодиальный счет, где система управления рисками рассматривает их как доступное обеспечение для мейкер-заявок, исполнения сделок, управления позициями и расчетов. Основная особенность торгового процесса — не в последовательности отдельных операций, а в постоянном движении средств внутри одного счета: после прохождения проверки рисков балансы снова становятся доступными для использования.

Glamsterdam — это ключевой этап в развитии Ethereum, который знаменует переход от поэтапного масштабирования к глубокой структурной трансформации. Основное новшество — обновлённая модель взаимодействия предлагающих и строителей блоков с помощью ePBS и внедрение BAL (Block-Level Access Lists), что обеспечивает проверяемые ограничения доступа для параллельного исполнения. Значение Glamsterdam выходит за пределы роста пропускной способности: он повышает прозрачность путей исполнения, упрощает координацию клиентов и оптимизирует управление затратами на миграцию экосистемы. В результате Glamsterdam становится самостоятельным исследовательским направлением в рамках стратегии Lean Ethereum.

aUSD поддерживает привязку к паритету с помощью выкупа по номинальной стоимости и разрешенного арбитража. Держатели могут обменять aUSD на базовое обеспечение через Redemption Router. При этом в первую очередь используются Хранилища с минимальным коэффициентом здоровья, что направляет давление выкупа на самые рискованные долговые позиции. Оценки предоставляют Chainlink и NAV-оракулы акций, а комиссия за выкуп от 0,25 % до 2 % регулирует темп выкупов. Эти механизмы, совместно с Пулом стабильности и Избыточным буфером, формируют самоподдерживающийся цикл погашения.

Открыть Хранилище и майнить aUSD на Arrow Finance можно с помощью оптимизированного ончейн-процесса. Благодаря этому пользователи могут конвертировать свои активы в Robinhood Chain в ликвидные долговые токены. Для этого достаточно внести одобренное обеспечение — тогда можно майнить aUSD до установленного лимита LTV и получить ликвидность без продажи базовых активов. После погашения основной суммы и комиссии за стабильность обеспечение освобождается из Хранилища и возвращается в Кошелек.

Главное отличие Arrow Finance от MakerDAO заключается в используемых блокчейн-средах и подходах к обеспечению. Arrow Finance — это нативный CDP на Robinhood Chain, где долговой токен aUSD может принимать в качестве обеспечения токенизированные акции, ETF и RWA. В отличие от него, MakerDAO — классический CDP на Ethereum, в котором DAI обеспечен преимущественно криптоактивами и стейблкоинами. Для поддержания стабильности цены Arrow Finance применяет Redemption Router, направляя погашения в высокорискованные Хранилища. При этом MakerDAO управляет предложением и спросом DAI через механизмы PSM и DSR.

Сеть Espresso применяет консенсус HotShot для предоставления проверяемой финальности, разделяемой между разными средами, в потоках Operar. Централизованные секвенсоры, которыми управляет один оператор, обеспечивают быстрые мягкие подтверждения для отдельных роллапов. Решения Astria используют CometBFT для ленивого общего секвенирования и обычно работают с независимыми внешними системами доступности данных (DA). Ключевые отличия этих моделей заключаются в силе подтверждения, уровне децентрализации, суверенитете исполнения и возможностях кросс-роллаповой компонуемости, а не только в скорости или эффективности.

HotShot — BFT-консенсус, который разработала Espresso Network, вдохновившись решениями HotStuff и HotStuff-2. Валидаторы создают кворум-сертификаты, чтобы определить порядок блоков, что позволяет подтверждать операции в основной сети обычно за несколько секунд. Протокол не обрабатывает транзакции; обеспечение доступности данных может быть передано таким решениям, как EspressoDA. При оптимистичной отзывчивости сеть движется с реальной скоростью распространения данных, если условия благоприятны, а не опирается на фиксированные тайм-ауты для худших случаев.

ESP выполняет две ключевые задачи в сети Espresso: обеспечивает безопасность сети и служит средством оплаты сервисов. Валидаторы и делегаторы стейкают или делегируют ESP через Stake Table в Ethereum, поддерживая актуальный набор валидаторов для консенсуса HotShot. Одновременно подключённые цепочки и приложения получают услуги по финальности и доступности данных через комиссионную структуру протокола. Все стимулы, подтверждения порядка и верификация DA тесно связаны между собой, поэтому участники должны осознавать риски, связанные со слэшингом, фьючерсами и особенностями работы, принимая участие.

Arrow Finance (ARROW) — первый нативный протокол CDP с чрезмерным обеспечением для токенизированных активов на Robinhood Chain. Пользователи могут внести криптоактивы, стейблкоины или ончейн токенизированные акции в качестве обеспечения для создания aUSD в Хранилище. aUSD можно обменять по номинальной стоимости. Это позволяет сохранять потенциальный рост стоимости базовых активов без необходимости продавать свои активы. Привязка aUSD поддерживается за счет координации Redemption Router и ораклов. Платежеспособность системы обеспечивают Stability Pool, штрафы за ликвидацию и Surplus Buffer. ARROW — токен управления с фиксированным предложением, предоставляющий одну голосовую единицу на токен для корректировки параметров риска.

Arrow Finance поддерживает обеспечение в USDC, sUSDe, wstETH, weETH, WETH, WBTC, основных и вторичных токенизированных акциях, а также в ончейн ETF и RWA. Максимальное LTV для USDC составляет около 90 %, а порог ликвидации — примерно 95 %. Для основных токенизированных акций LTV — около 55 %, для вторичных — порядка 40 %. Если рынок акций закрыт, оракул либо замораживает, либо расширяет буфер ликвидации и прекращает новые заимствования. LTV ограничивает выпуск aUSD, а порог ликвидации определяет момент срабатывания, когда коэффициент здоровья опускается ниже 1.

В основе работы Robinhood Chain лежат четыре отдельных процесса: абстракция аккаунта, предварительная проверка транзакций, ончейн-исполнение и получение результатов. Пользователи получают удобный опыт использования кошелька, а система обеспечивает верифицируемые переходы состояния. Торговая комиссия Trading-Gebühr определяется сложностью исполнения и объемом используемых сетевых ресурсов. Переводы активов осуществляются при наличии доступа к шлюзу и после проверки доказательств. Разработчикам необходимо реализовать совместимость с Фьючерсы и интеграцию интерфейса контроля рисков.

Основные отличия между Robinhood Chain, Base и Arbitrum заключаются не в том, «что из них более продвинутый», а в целях обслуживания и особенностях пользовательского пути. Robinhood Chain ориентирован на удобство массовых аккаунтов и сотрудничество с регуляторами, Base сосредоточен на масштабировании Ethereum L2 для распространения популярных приложений, а Arbitrum выделяется зрелой DeFi-экосистемой и мощными универсальными ончейн-инструментами. При сравнении этих трех сетей сначала оцените методы онбординга, особенности оплаты комиссии за торговлю, механизмы расчетов с Ethereum и типы доступных приложений.

Robinhood Chain сталкивается с задачей, которая выходит за пределы ускорения транзакций. Для успешной работы необходимо одновременно обеспечить безопасность учетных записей и активов, соблюдение регулирующих требований и подтверждаемую ончейн прозрачность. Реализация этих условий требует многоуровневых механизмов хранения, проверяемых процедур управления рисками и отслеживаемых каналов активов. Централизованные операционные функции интегрируются с ончейн публичными записями в едином фреймворке управления, что позволяет снизить системную неопределенность благодаря четким протоколам реагирования на сбои и прозрачному раскрытию информации.