Для опытных розничных трейдеров и инвесторов в криптовалюты, а также для учреждений и компаний, которые ценят безопасность, прозрачность и соответствие нормативным требованиям, ключевой вопрос заключается не только в том, где разместить Активы, но и в том, кто выплачивает Доходность, насколько легко вывести средства и какие риски связаны с этой Доходностью. Неиспользуемые остатки по-прежнему имеют альтернативную стоимость, поэтому в этом руководстве рассматриваются основные способы получать процентный доход от криптовалют: кредитование CeFi и DeFi, нативный и ликвидный стейкинг, предоставление ликвидности, принципы оценки Доходности, основные компромиссы между рисками, а также такие продукты, как Gate Earn. Это поможет Вам эффективнее распоряжаться цифровыми Активами.
Основные выводы
- Процентный доход от криптовалют представляет собой Доходность за предоставление капитала, а не гарантированную банковскую ставку.
- Основные методы включают кредитование CeFi, кредитование DeFi, нативный стейкинг, ликвидный стейкинг и предоставление ликвидности.
- APR является способом отображения Доходности. Условия блокировки, монета выплаты и правила погашения важнее указанного в интерфейсе значения.
- Доходность формируется за счет заемщиков, выпуска новых монет сетью или Торговых комиссий. Каждый источник связан с отдельным набором рисков.
- Риск изменения цены монеты сохраняется, если позиция открыта не в стейблкоине. Даже в этом случае остаются риски платформы и Смарт-контракта.
Что означает получение процентного дохода от криптовалют для пассивного дохода
Получение процентного дохода от криптовалют означает размещение монет таким образом, чтобы другая сторона, например заемщик, Блокчейн или пул ликвидности, платила за использование этого капитала. Проще говоря, держатель больше не ждет только роста цены. У позиции также появляется график начисления Доходности, даже если ставка по нему плавающая.
В криптовалютной сфере понятие «процентный доход» шире, чем в традиционном банковском секторе. Некоторые продукты действительно похожи на кредитование: Активы предоставляются, заемщики платят ставку, а кредиторы получают свою долю. Другие продукты предлагают награды за стейкинг, Комиссионный доход или структурированные купоны, которые на странице продукта только выглядят как процентный доход. Наиболее распространенная причина недопонимания заключается в том, что все показатели APR воспринимаются как один и тот же финансовый инструмент.
Поэтому полезное определение состоит из двух частей. Во-первых, при хранении или предоставлении актива должна начисляться Доходность. Во-вторых, эта Доходность должна формироваться определенным рыночным процессом, а не самим логотипом монеты. Если разделять эти два компонента, методы, Доходность и риски можно сравнивать по единой схеме.
Как формируется процентный доход от криптовалют
Для формирования криптовалютной Доходности необходим плательщик. При кредитовании трейдеры и учреждения занимают монеты для торговли с Плечом, формирования запасов или открытия шорт-позиций. Выплачиваемый ими процент распределяется между кредиторами и площадкой или протоколом. В системах Proof-of-Stake стейкинг криптовалют приносит Доходность за счет выпуска новых монет и комиссий, которые получают Валидаторы и делегаторы. Они помогают поддерживать работу сетей Блокчейна, проверяя транзакции и обеспечивая целостность сети. В пулах ликвидности трейдеры платят комиссии, которые распределяются между Поставщиками ликвидности.
Именно поэтому ставки меняются. Спрос на заемные средства растет, когда активно используется Плечо, и снижается при уменьшении рисков. Доходность стейкинга зависит от инфляции сети, уровня участия и объема комиссий. Эти факторы могут по-разному влиять на награды в разных сетях. APR пулов меняется вместе с Торговой активностью и стимулами в токенах. Страница, на которой сегодня указано 8 %, отражает текущие условия, а не контракт, который обязательно сохранит эту ставку в течение года.
Реинвестирование также легко понять неправильно. Многие продукты ежедневно или ежечасно добавляют Награды к Основной сумме. Это повышает эффективную Доходность, если позиция остается открытой. Например, даже при увеличении количества единиц снижение цены токена может свести доход в фиатном выражении к нулю или превратить его в убыток. Такой расчет верен только при условии, что сама ставка не обрушится, продукт можно будет погасить в соответствии с ожиданиями, а цена актива не перекроет Доходность в фиатном выражении. Процентный доход объясняет движение средств, но не конечную стоимость позиции.
Основные способы получения дохода от криптовалют, включая стейкинг
Централизованное кредитование является наиболее привычным вариантом. Пользователь вносит Активы на биржу или кредитную платформу, платформа сопоставляет эти Активы с заемщиками, а вкладчик получает плавающую ставку или ставку за Фиксированный срок. Главное преимущество заключается в простоте использования: не требуются подтверждения операций в кошельке и комиссии за Газ, а все операции доступны в одном аккаунте. Продукты для получения дохода на биржах также удобны для менее технически подготовленных пользователей. Они позволяют начать получать доход без самостоятельной настройки ончейн-инфраструктуры. Некоторые продукты рекламируют Доходность до 15 % годовых по основным криптовалютам, однако условия различаются. Цена такой простоты заключается в хранении Активов у третьей стороны. Платформа владеет монетами, поэтому кредитор зависит от платежеспособности площадки, правил вывода средств и условий продукта.
Децентрализованное кредитование работает через Смарт-контракты. Протоколы, подобные денежным рынкам Aave, позволяют пользователям предоставлять Активы из некастодиального кошелька и получать ставку, зависящую от уровня использования пула, в рамках децентрализованной финансовой деятельности. Риск хранения переходит от компании к коду, оракулам и доступной ликвидности пула. Вывод средств обычно возможен, если в пуле есть свободные средства, но это не означает, что ликвидность обязательно сохранится в стрессовой ситуации.
Нативный стейкинг работает по-другому. Держатели PoS-активов, таких как ETH или SOL, блокируют монеты или делегируют их, чтобы помогать защищать сеть и получать награды протокола. При наличии технических знаний и четкого плана участники могут самостоятельно настроить Валидатор или воспользоваться услугами стейкинга. Второй вариант упрощает участие для инвесторов, которые не хотят самостоятельно управлять оборудованием или операциями Валидатора. Такая Доходность ближе к инфляции сети и комиссиям, чем к доходности кредитного портфеля. К этому методу относятся периоды разблокировки, эффективность Валидатора и правила слешинга. Они не применяются к простому кредитованию стейблкоинов. Ликвидный стейкинг занимает промежуточное положение. Пользователь получает токен-подтверждение, который можно торговать или использовать повторно, а базовая Стейкинг-позиция остается заблокированной.
Предоставление ликвидности меньше всего напоминает получение процентного дохода среди распространенных методов Earn. Пользователь вносит в пул два или более Активов, получает Торговые комиссии и иногда дополнительные стимулы, а также принимает на себя риск Непостоянной потери при расхождении цен. Такой способ может обеспечивать высокий отображаемый APR, но Доходность зависит от математики пула, а не представляет собой купон по одной монете. Тем, кто ищет способы получать процентный доход от криптовалют, следует рассматривать этот метод отдельно от кредитования и стейкинга.
В Gate Earn эти продукты позволяют получать криптовалюту, криптовалютные Награды и пассивный доход от криптоактивов или их остатков через разные структуры, включая Simple Earn, Soft Staking, Автоинвестирование и Инвестиции в двойную валюту: гибкая или фиксированная Доходность по модели кредитования, Награды за остаток на аккаунте, которые часто остаются доступными для торговли, плановое накопление на спотовом рынке и структурированный купон, при котором расчетная монета может измениться в момент истечения срока.
Как оценивать Доходность продуктов Earn
APR и APY не являются взаимозаменяемыми показателями. Доходность следует оценивать в контексте всего Вашего портфеля, а не только по указанной ставке. APR обычно пересчитывает текущую ставку на год без учета реинвестирования. APY учитывает допущения о реинвестировании. Продукт с ежечасным реинвестированием может показывать более высокий APY, чем другой продукт с такой же исходной дневной ставкой. Ни один из этих показателей не показывает, является ли ставка базовой Доходностью, временным Бонусом или сочетанием обоих компонентов. Отображаемый доход также может отличаться от фактически полученной суммы.
Выбор актива меняет смысл показателя. При кредитовании стейблкоинов Доходность в основном измеряется в единицах, близких к доллару, поэтому она больше похожа на доходность от денежных средств, хотя риски эмитента и платформы сохраняются. Некоторые предложения рекламируют Доходность до 15 % годовых, но одной этой цифры недостаточно для оценки рисков, ликвидности и условий выплаты. Доходность по BTC или ETH начисляется на волатильную Основную сумму. Доход в размере 4 % в монетах все равно может обернуться убытком в фиатном выражении, если актив упадет на 20 %. Награды за стейкинг, выплачиваемые в том же токене, также увеличивают зависимость от предложения: монет становится больше, но рыночная бета остается прежней.
Третья переменная — срок. Гибкие ставки обычно ниже, поскольку капитал можно вывести в любой момент. Фиксированные или заблокированные ставки выше, поскольку пользователь отказывается от ликвидности на определенный период. Структурированные продукты могут показывать самую высокую Доходность, поскольку пользователь дополнительно принимает на себя ценовое условие. Ожидания следует формировать путем сравнения гибких, фиксированных и структурированных продуктов с учетом доступа к средствам, а не только Доходности. Сравнивать эти показатели в одном рейтинге все равно что сопоставлять сберегательный счет, срочный депозит и краткосрочный опцион в одной таблице.
| Метод |
Кто выплачивает Доходность |
Типичная ликвидность |
Основной дополнительный риск |
| Кредитование CeFi |
Заемщики через платформу |
Гибкий или фиксированный срок |
Риск хранения / риск платформы |
| Кредитование DeFi |
Заемщики через протокол |
Обычно гибкая, зависит от пула |
Риск Смарт-контракта и оракула |
| Нативный стейкинг |
Выпуск новых монет сетью и комиссии |
Период разблокировки или блокировки |
Риск Валидатора и слешинга |
| Ликвидный стейкинг |
То же, что и при стейкинге, через токен-подтверждение |
Токен-подтверждение можно торговать |
Риск Смарт-контракта и риск отвязки |
| Предоставление ликвидности |
Комиссии и стимулы от трейдеров |
Выход из пула, а не купон |
Непостоянная потеря |
Риски получения процентного дохода от криптовалют и волатильность рынка
Рыночный риск часто недооценивают в первую очередь. Процентный доход не ограничивает просадку. Стоимость волатильного актива в стейкинге или кредитовании может упасть за одну неделю сильнее, чем Доходность за целый год. Продукты со стейблкоинами уменьшают такой риск, но добавляют риск эмитента, риск отвязки и риск, связанный с качеством резервов токена.
Риски контрагента и Смарт-контракта разделяются в зависимости от типа площадки. Продукты CeFi концентрируют доверие к одному оператору, включая резервы, кредитные портфели и право приостановить вывод средств. Продукты DeFi концентрируют доверие к коду и управлению. Исторические случаи сбоев кредитных платформ в обеих моделях являются частью метода, а не второстепенной оговоркой. Доходность представляет собой компенсацию за такой риск, а не доказательство его незначительности.
Риск ликвидности проявляется, когда продукт требуется превратить в денежные средства. Фиксированный срок, очереди разблокировки, загрузка пула и истечение срока структурированного продукта могут задержать выход из позиции. На стрессовом рынке те же условия, которые повышают APR, например высокий спрос на заимствование, низкая ликвидность и значительные стимулы, могут сделать погашение более медленным или дорогим. Ставка имеет ценность только в том случае, если правило выхода продолжает работать в момент, когда пользователь хочет вернуть монеты.
Распространенные ошибки интерпретации
Первая ошибка заключается в том, что более высокий APR воспринимается как признак лучшего продукта. На практике это чаще означает более длительную блокировку, больший Бонус, более высокую волатильность или более сложную структуру. Вторая ошибка заключается в том, что процентный доход от криптовалют воспринимается как полностью пассивный и безопасный доход по принципу «настроил и забыл». Необходимо по-прежнему проверять источник ставки, условия погашения и то, выплачиваются ли Награды в токене, который действительно нужен держателю.
Третья ошибка заключается в том, что стейкинг, кредитование и предоставление ликвидности объединяют в одну категорию Earn. Их объединяет результат, то есть получение дополнительных токенов, но у них разные балансы рисков. Кредитование связано с кредитным риском. Стейкинг связан с участием в консенсусе. Предоставление ликвидности связано с маркет-мейкингом. Если смешивать эти три метода, обсуждение рисков становится слишком расплывчатым для практического применения.
Часто задаваемые вопросы
Как получать процентный доход от криптовалют?
Предоставляя Активы в процесс, который формирует Доходность: через кредитование CeFi или DeFi, нативный или ликвидный стейкинг либо, в более широком смысле Earn, через пулы ликвидности. В таких моделях пользователи получают Награды от кредитования, деятельности Валидаторов или Торговых комиссий. Биржи часто объединяют эти возможности в простые продукты на основе аккаунта с минимальным требованием, чтобы пользователи могли быстро начать. Доходность выплачивают заемщики, сеть или трейдеры, а не один только рост цены.
Гарантирован ли процентный доход от криптовалют?
Нет. Большинство ставок являются плавающими. Основная сумма не застрахована так же, как банковский депозит. Некоторые продукты могут задержать погашение или изменить актив, который получает пользователь.
В чем разница между стейкингом и кредитованием?
Стейкинг помогает защищать сеть Proof-of-Stake и приносит Награды протокола. При кредитовании монеты предоставляются заемщикам, а процентный доход формируется за счет кредитного портфеля. Наборы рисков в этих моделях различаются.
Означает ли более высокий APR более высокую реальную Доходность?
Не обязательно. APR может включать краткосрочные стимулы, не учитывать различия в реинвестировании или относиться к более волатильному либо менее ликвидному продукту.
Можно ли потерять деньги, получая процентный доход от криптовалют?
Да. Цена монеты может упасть, платформа или Смарт-контракт могут выйти из строя, пул может привести к Непостоянной потере, а заблокированный продукт может не позволить своевременно выйти из позиции.
Является ли получение дохода от стейблкоинов безрисковым?
Нет. Оно снижает волатильность цены монеты, но сохраняются риски эмитента, платформы, Смарт-контракта и погашения.
