ВведениеКонцепция Bitcoin MEV (Miner Extractable Value) возникла уже в начале2013Хотя относительно недавно по сравнению с MEV на Ethereum, развивающаяся экосистема биткойна с появлением метапротоколов, таких как BRC-20, Ординалы, Руны, обещает принести больше программирования, экспрессивности и возможностей MEV в будущем.
Этот отчет проанализирует увеличивающуюся сложность MEV на биткойне и оценит ее последствия для широкой экосистемы.
Почему все больше внимания уделяется Биткойн MEV?Перед введением ординалов MEV на Bitcoin не был широко признан и значим, с упором на молниеносную сеть и атаки на побочные цепи. Однако обновление Taproot принесло большую экспрессивность и программирование на Bitcoin, облегчив запуск метапротоколов, таких как Ординалы и Руны, что привело к возникновению опасений по поводу MEV. 10-минутное время блока Bitcoin также усугубило проблему, облегчивая неопытным пользователям становиться жертвами различных форм атак MEV, таких как охота за комиссией при участии в торгах на рынке надписей. По мере снижения вознаграждения за блоки страдает прибыльность майнеров, заставляя их сосредотачиваться на максимизации комиссий за транзакции, что может объяснить рост активности MEV.
На графике ниже показан всплеск комиссий по сравнению с вознаграждениями за блоки в связи с выходом высокопроизводительных Ординалов и Рун, в какой-то момент составляющих даже более 60% общей доли выручки от майнинга биткойнов.
Источник: Dune analytics (@data_always), доля комиссии за транзакцию % от добычи вознаграждения, данные на 22 июля 2024 годаДо настоящего времени мы видели увеличение числа приложений и разработок BTCFi, переходящих статус Биткойна от просто цифрового золота / сети платежей к расцветающей экосистеме с быстрорастущими полезными функциями. Это может привести к большему количеству возможностей MEV на Биткойне.
Различия между MEV на Биткойне и ЭфириумеОграниченное обсуждение MEV на Bitcoin можно объяснить значительно различными архитектурными решениями между Bitcoin и Ethereum.
Архитектурное проектированиеEthereum, который работает на виртуальной машине Ethereum (EVM), обеспечивающей выполнение смарт-контрактов, достигает программирования путем поддержания глобальной машины состояний.
Ethereum принимает модель, основанную на учете, которая запускает транзакции последовательно через управление счетчиком транзакций. Это означает, что порядок транзакций может влиять на их результаты выполнения, создавая проблемы, когда искатели могут легко определить возможности MEV и вставлять свои транзакции непосредственно перед или после транзакции пользователя. Например, если Алиса и Боб оба отправляют транзакции в Uniswap для обмена 1 ETH на USDT, транзакция, выполненная первой в блоке, получит больше USDT.
В отличие от Ethereum, который работает на языке Script, не имеющем состояния, Bitcoin использует модель UTXO. Если это просто стандартный перевод биткойнов, только намеченный получатель может потратить выход с помощью действительной подписи, что не приводит к конкуренции со стороны других пользователей по расходованию средств. Однако на Bitcoin также возможно создание UTXO, которые могут быть разблокированы несколькими сторонами с использованием скриптов или SIGHASH. Транзакция, которая подтверждается первой, может потратить UTXO. Тем не менее, поскольку условия разблокировки каждого UTXO полностью связаны только с самим UTXO и не зависят от других UTXO, гонка состояний ограничена только этим UTXO.
Альткоины на БиткойнеПомимо указанных выше фундаментальных различий в дизайне, внедрение ценных активов помимо BTC также создало стимулы для добычи извлеченной ценности (MEV) майнерами. MEV, возникающая в этих сценариях, в основном является порядком, которым проектируются протоколы владения активами и легитимности действий на цепочке, когда они пытаются создать новые классы активов и поведение на цепочке на основе BTC с использованием скрипта + UTXO, структуры данных, присущей BTC. С событиями, определенными на основе порядка, есть стимул для конкуренции за порядок и, следовательно, MEV.
Не учитывая другие активы, рациональные майнеры будут упаковывать только законные транзакции на основе комиссий за транзакции и взимать плату в соответствии с размером транзакции. Однако, если биткоин-транзакция представляет собой нечто большее, чем простой перевод, например, чеканка нового ценного актива (например, Руны и т. д.), майнеры могут применить различные стратегии, выходящие за рамки учета только комиссий за биткоин-транзакции: 1) просмотреть транзакцию и заменить ее собственной чеканкой; 2) требовать более высокие комиссии от пользователей (on-chain, off-chain или sidechain платежи); 3) позволить нескольким пользователям делать ставки друг против друга, что приводит к борьбе за комиссии.
МятаПрямой пример - процесс штамповки активов, таких как Runes или BRC20, где обычно устанавливается максимальный лимит на штамповку активов. Первая подтвержденная транзакция штамповки считается успешной, в то время как остальные считаются недействительными. Поэтому порядок транзакций в этом контексте становится важным и предоставляет возможности для MEV через упорядочивание транзакций.
Кроме того, концепция редких сатоши, введенная Ordinals, вызвала опасения, что майнеры могут вызвать реорганизации блоков во время периодов уменьшениячтобы конкурировать за высокоценные редкие сатоши.
СтейкингКроме того, протоколы стейкинга, такие как Вавилон, также устанавливают ограничение на количество активов, которые могут быть заморожены во время каждой фазы. Даже если пользователи превысят лимит, они все равно могут создавать и отправлять Биткойн в стейкинг-скрипт блокировки, но это больше не будет считаться успешным стейком и не будет иметь права на будущие вознаграждения. Другими словами, правильный порядок транзакций стейкинга также критически важен.
Например, вскоре после запуска основной сети Babylon, достигается фаза-1 стейкинга с лимитом в 1 тыс. BTC, что приводит к переполнению около 300 BTC и необходимости их разблокировки.
Feerate выросла более чем на 1k sats/vBytes при запуске основной сети Вавилона, Источник: Mempool.spaceПомимо создания/гравировки активов на цепи и стейкинга, некоторые операции на боковых цепях или роллапах также подвержены MEV. Мы предоставим больше примеров в разделе «События MEV на Биткойне».
Что считается MEV Биткойна?Итак, что именно можно считать MEV на Биткойне? В конце концов, определениеMEV меняетсяв различных обстоятельствах.
В общем, MEV на Bitcoin относится к различным способам, которыми майнеры могут манипулировать процессом создания блоков, чтобы извлечь максимальную прибыль. Мы можем грубо классифицировать их следующим образом:
- Пользователи, платящие дополнительные комиссии: общий канал для пользователей, которые хотят ускорить свои транзакции, - это использование услуг ускорения транзакций вне цепи, что часто является дорогостоящим, поскольку пользователи получают приоритет для включения своей транзакции. Трейдеры также могут предложить более высокие комиссии майнерам через механизмы, такие как RBF (Replace-by-Fee) и CPFP (Child Pays for Parent), чтобы их транзакции получили приоритет и быстрее подтвердились. Транзакции с низкими тарифами и комиссиями часто сталкиваются с более длительным временем подтверждения, поскольку майнеры, ориентированные на прибыль, отдают предпочтение прибыльным транзакциям для включения в блок.- Сговор пользователей-майнеров: Пользователи и майнеры договариваются о тщательном изучении или включении определенных транзакций с определенным значением. Например, злонамеренные пользователи и майнеры, сговорившись, рассматривают и исключают штрафные транзакции в сети Lightning, чтобы незаконно получить активы внутри канала. Другие новые системы, такие как BitVM и его штрафные транзакции, также сталкиваются с такими рисками.- Майнеры Bitcoin, майнящие на боковых цепях / L2: это включает в себя различные ранниеслияние майнингасхемы, при которых майнеры повторно используют вычислительную мощность на Bitcoin для обеспечения безопасности другой сети. Совместный майнинг может способствовать централизации майнеров, поскольку крупные майнеры могут использовать свою вычислительную мощность на основной цепочке для влияния на производство блоков, упорядочение и т.д. на L2, тем самым получая избыточные L2 майнинговые вознаграждения и потенциально влияя на безопасность L2 сети.Метод торговли комиссией, ориентированный на публичный рынок (например, RBF), играет относительно положительную роль в общей экономической системе, способствуя свободной рыночной экономике. Однако, когда пользователи проводят внебиржевые платежи с пулами майнинга, это несомненно создает угрозы для децентрализации и устойчивости к цензуре сети, что было названо «MEVil».
Примеры Bitcoin MEVИсходя из упомянутых классификаций, мы можем наблюдать несколько случаев MEV.
Нестандартные транзакцииПрограммное обеспечение Bitcoin Core позволяет узлам обрабатывать только стандартные транзакции до 100 kvB. Однако пулы майнинга по-прежнему включают в блоки нестандартные транзакции с высокими комиссиями, часто за счет исключения других транзакций с более низкими комиссиями.
Некоторые типичные примеры включают в себя:
- Блок 776,884: добытый пулом Terra, этот блок содержит транзакцию надписи размером 849,93 квБ. Надпись, которая является 1-минутным видео MP4 лягушки, держащей напиток, принесла майнеру вознаграждение в размере 0,5 BTC.- Блок 777,945: Содержит изображение WEBP размером 4000 x 5999 пикселей размером 975.44 кБ, заработавшее для майнера 0.75 BTC в качестве комиссии.- Еще один блок, 786,501, получил примерно 0,5 BTC в качестве комиссии за вставку JPEG-изображения Джулиана Ассанжа на обложку журнала Bitcoin, занимающую 992,44 kvB.По умолчанию узлы Bitcoin Core могут передавать только стандартные транзакции. Следовательно, нестандартные транзакции должны быть напрямую отправлены в майнинговые пулы через частный пул транзакций. Частные пулы транзакций позволяют майнинговым пулам принимать нестандартные транзакции и давать приоритет транзакциям пользователей. Хотя это может ускорить обработку транзакций, перенос большего количества транзакций в частные пулы транзакций может привести к увеличению централизации майнинговых пулов и повышению рисков цензуры. Очевидно, некоторые майнинговые пулы уже используют прибыльность работы частных пулов транзакций.
Например, Marathon Digital представила "Slipstream", который является сервисом прямой подачи транзакций, позволяющим клиентам возможность подавать сложные и нестандартные транзакции.
События MEV на боковых цепочках / L2Сайдчейн Stacks использует уникальный механизм консенсуса, Proof of Transfer (PoX), который позволяет майнерам биткойна добывать блоки Stacks и проводить транзакции на блокчейне биткойна, получая вознаграждение в STX.
В прошлом Stacks использовал простое избрание майнеров, где майнеры Bitcoin с высокими хэшрейтами имеют больше шансов добыть блоки Stacks, цензурируя транзакции фиксации других майнеров, тем самым зарабатывая все вознаграждения только для себя. Если больше майнеров примет эту стратегию, будущие участники Stack могут пострадать от неоптимальныйдоходы.
Влияние на экосистему:
-
Исключая обязательства других честных майнеров, вознаграждения, в конечном итоге, передаваемые стекерам, уменьшаются.
-
Если крупные майнеры продолжат злоупотреблять своей вычислительной мощностью и исключать обязательства честных майнеров, это может привести к проблемам централизации, позволяя нескольким майнерам получать полные награды.
Однако эту проблему будет решать модернизация Stacks Nakamoto, которая снова сделает эту стратегию нерентабельной. В рамках этого обновления будет использоваться алгоритм сортировки и применяться техника Assumed Total Commitment with Carryforward (ATC-C) для уменьшения прибыльности добычи MEV. Ожидается, что майнеры будут постоянно участвовать в последних 10 блоках, чтобы претендовать на сортировку. Майнеры, которые не добывали блоки хотя бы в 5 из последних 10 блоков, будут дисквалифицированы от получения наград Stacks. С помощью ATC-C вероятность того, что майнер выиграет блок Stacks, теперь равна расходам майнера на BTC, деленным на медианное общее BTC обязательство в последних 10 блоках. Это снижает стимул майнеров получать несоразмерные преимущества, исключая обязательства других майнеров.
Торги по альтернативным сделкам с активамиMEV, связанный с альтернативными активами, такими как Ординалы и Руны, может быть классифицирован как два упомянутых выше типа:
- Пулы майнинга извлекают дополнительную ценность: Пулы майнинга могут получать дополнительную ценность от активов, таких как биткойны или редкие сатоши, включая их в блоки и транзакции.- Транзакции по снижению комиссий: Трейдеры могут делать ставки, чтобы включить свои транзакции, связанные с этими альтернативными активами, в блоки.Для пулов майнинга первоначальный успех Рун предоставил дополнительный источник прибыли. Например, во время события половинного сокращения, долгожданный запуск Рун привел к рекордно высокому объему сетевых транзакций и комиссий, так как многие пользователи соревновались, чтобы их транзакции были включены в исторический блок половинного сокращения биткойна. После сокращения комиссии за транзакции выросли до более чем 1 500 сатоши/вбайт (вместо менее чем 100 сатоши/вбайт до сокращения). ViaBTC использовала этот всплеск, добывая блок половинного сокращения, совпадающий с запуском Рун, заработав прибыль в размере 40,75 BTC в блоке 840 000, из которых 37,6 BTC пришли от комиссий за транзакции, связанные с Рун. Поскольку награды за блоки теперь уменьшены вдвое, комиссии за транзакции от Рун оказались прибыльным источником дохода для майнеров.
Источник: Mempool.space
Источник: Mempool.spaceДля трейдеров транзакции Bitcoin с использованием Runes и Ordinals используют SIGHASH_SINGLE|SIGHASH_ANYONECANPAY для PSBTs (частично подписанные транзакции Bitcoin), которые позволяют только одному подписанному входу соответствовать одному выходу. В сочетании с прозрачностью mempool это позволяет многим покупателям обнаруживать потенциально прибыльные сделки. Поэтому трейдеры часто используют RBF и CPFP, что приводит к конкурентным войнам за комиссии, позволяя майнерам захватывать MEV из этого спроса. Например, когда продавцы выставляют свои активы на продажу, покупатели могут размещать ставки и использовать RBF, чтобы увеличить комиссию за транзакцию, когда есть конкуренты, надеясь, что их транзакция будет подтверждена.
Типичным примером такой конкуренции среди трейдеров является сделка с ID:2ffed299689951801a68b5791f261225b24c8249586ba65a738ec403ba811f0d. После того, как продавец выставил свои активы на продажу, транзакция неоднократно заменялась с использованием RBF со ставками комиссии 238, 280, 298 и 355 sat/vB.
Источник: Mempool.spaceЕще одним примером является процесс чеканки OrdiBots на платформе Magic Eden. Несколько пользователей стали жертвами атак фронтраннинга пула транзакций. Надписи чеканки OrdiBots на Magic Eden использовали PSBT. Существование PSBT и 10-минутного интервала блоков Bitcoin позволяют любым потенциальным покупателям конкурировать за ту же транзакцию, представляя различные адреса, подписи, просто платя более высокие комиссии. Это привело к тому, что некоторые пользователи в белом списке не смогли чеканить из-за вмешательства фронтраннинг-ботов. (Позже команда извинилась и пообещала компенсировать пострадавших пользователей настраиваемыми OrdiBots.)
Однако не все техники или события, связанные с MEV, являются вредными для пользователей. Техники MEV также могут защитить активы пользователей от потерь в некоторых случаях. Например, без RBF ошибочные транзакции не могут быть спасен, и застрявшие транзакции могут оставаться в легкой для длительных периодов, ведущих к упущенной выгоде. Кроме того, запуск RBF приносит пользу сетевой безопасности Биткойна. Поскольку ожидается уменьшение блочных пособий по сравнению с комиссиями за транзакции в будущем, комиссии за транзакции будут играть решающую роль в стимулировании майнеров продолжать участвовать в сети Биткойна. Разработчик Биткойна Питер Тодд также был громким в отношении преимущества RBFи рекомендовал майнерам запустить полный RBF.
Ключевые технические компоненты, облегчающие MEV на BitcoinИтак, каковы ключевые технические компоненты или методы Биткойна, которые поддерживают эти возможности MEV? К наиболее часто используемым техническим областям относятся мемпулы, RBF (Replace-by-Fee), CPFP (Child Pays for Parent), службы ускорения майнинг-пулов и протоколы майнинг-пулов.
MempoolПодобно Ethereum и другим типичным блокчейн-сетям, у Bitcoin также есть структура бассейна транзакций, используемая для хранения транзакций, полученных узлами P2P, но не включенных в блок. Транспарентность и децентрализованная природа mempool позволяют всем транзакциям распространяться на майнеров, обеспечивая благоприятную среду для возможностей MEV.
Однако, в отличие от механизма газа Ethereum, комиссии Bitcoin зависят только от размера транзакции. Поэтому пул транзакций Bitcoin можно рассматривать как более прямой рынок аукционов блоков, где можно наблюдать, какие пользователи делают ставки на следующий блок и по каким ценам.
Поскольку разные узлы получают разные транзакции от распространения P2P, каждый узел имеет свой мемпул. Кроме того, каждый узел может активно настраивать свою собственную стратегию пересылки (политику мемпула), определяя, какие транзакции он хочет получать и ретранслировать. Майнинговые пулы также могут выбирать, какие транзакции включать в блоки, исходя из своих предпочтений (хотя с экономической точки зрения они будут отдавать приоритет транзакциям с более высокой комиссией). Например, Биткоин Узлы узлы отфильтровывают любые транзакции Ordinals, в то время как Marathon Mining создал логотип в пиксельном стиле в эксплорере.
Блок 836361 (цвет пикселей показывает комиссионные ставки), Источник: mempool.spaceПользователи могут рассмотреть возможность отправки транзакций напрямую конкретным майнерам или пулам майнинга, чтобы ускорить включение транзакций, но такой подход может негативно сказаться на двух ключевых характеристиках, которые высоко ценит сообщество Биткойн: конфиденциальность и устойчивость к цензуре.
Транзакции, распространяемые через узлы P2P, а не отправленные напрямую (например, через конечную точку RPC) майнерам или пулам майнинга, помогают затруднить определение происхождения транзакции, что делает ее более сложной для цензурирования майнерами и пулами на основе идентифицированной информации.
Помимо использования услуг по ускорению транзакций, пользователи также могут выбрать ускорение своих транзакций через RBF и CPFP.
RBF и CPFPЗамена по плате (RBF) и Child Pays for Parent (ПЗФП) - это методы, которые пользователи обычно используют для повышения приоритета транзакций.
RBF (Replace-by-Fee) позволяет заменить неподтвержденную транзакцию в пуле транзакций другой транзакцией, которая конфликтует с ней (также ссылаясь по крайней мере на один из тех же входов), но платит более высокую ставку комиссии и в целом более высокие комиссии. Подобно стратегиям пула транзакций, рассмотренным ранее, RBF может быть реализован различными способами. Наиболее распространенной реализацией является необязательный RBF (opt-in RBF), разработанный BIP125где могут быть заменены только специально помеченные транзакции. Другой подход - полная RBF, где транзакции могут быть заменены независимо от того, помечены ли они.
CPFP (Child Pays for Parent) использует другой подход для ускорения подтверждения транзакции. Вместо замены застрявшей транзакции в мемпуле, как в случае с RBF, получатели могут ускорить ожидающую родительскую транзакцию, отправив дочернюю транзакцию, которая использует UTXO в ожидающей транзакции с более высокой комиссионной ставкой. Это потенциально стимулирует майнеров сгруппировывать эти транзакции в следующем блоке. Поэтому иногда вы можете видеть транзакции с очень низкой комиссией, включенные в блок, несмотря на высокие комиссионные ставки в данный момент; вероятно, эти транзакции используют CPFP (поскольку последующая транзакция оплачивает комиссию).
Транзакция использовала CPFP для подтверждения материнской транзакции с низкой ставкой комиссии (7,01 sat/VB), Источник: mempool.spaceОсновное различие между RBF и CPFP заключается в том, что RBF позволяет отправителю заменить ожидающую транзакцию на ту, у которой выше уровень комиссии, в то время как CPFP позволяет получателю ускорить ожидающую транзакцию, отправив дочернюю транзакцию с более высоким уровнем комиссии. CPFP также полезен для транзакций, которые нужно вывести из Lightning Network (например, якорные выходы. В плане комиссий RBF относительно более выгоден, поскольку не требует дополнительного блочного пространства.
Услуги ускорения оплаты комиссии вне связи и пула майнингаВ дополнение к таким методам, как RBF (Replace-by-Fee) и CPFP (Child Pays for Parent), пользователи также могут использовать Оплата комиссии вне диапазона для ускорения своих транзакций. Например, многие майнинг-пулы предлагают как бесплатные, так и платные Услуги по ускорению транзакцийдля ускорения упаковки транзакций путем представления своего txID. Если это платная услуга, пользователи должны заплатить сервисный сбор для финансирования пула майнинга. Поскольку этот тип услуги включает оплату комиссий через системы вне сети Биткойн (например, через веб-сайты, платежи по кредитным картам и т. д.), он называется внебиржевой оплатой комиссий.
Хотя возможность внебандового платежа комиссий предоставляет возможность решения проблемы транзакций, которые не могут использовать RBF или CPFP, чрезмерное использование в течение длительного периода времени может повлиять на стойкость Биткойна к цензуре.
Протоколы пула для майнингаВ предыдущем обсуждении мы рассматривали майнинговые пулы и майнеров как единую группу, но на самом деле между ними необходимо разделение труда и кооперация. Майнинговые пулы используют вычислительную мощность майнеров для майнинга и распределяют вознаграждения в зависимости от вклада вычислительной мощности. Этот процесс сотрудничества требует определенных протоколов координации.
В обычных протоколах пула майнинга, таких как Stratum v1, пул майнеров должен предоставить только шаблон блока (включая заголовок блока и информацию о транзакции coinbase), и майнеры выполняют хэширование на основе этого шаблона. Также есть инструменты, например, stratum.work, который может визуализировать информацию Stratum от различных пулов для майнинга.
В этом процессе майнеры не могут выбирать, какие транзакции упаковывать; Вместо этого майнинг-пул выбирает транзакции и создает шаблон для назначения задач майнерам.
Таким образом, в протоколе Stratum v1 мы можем примерно сопоставить роли с экосистемой Ethereum следующим образом:
- Майнеры: Предположим, часть обязанностей предлагающего (выполнять хэш-вычисления).- Пулы для майнинга: выступают как строители, используя вычисленные майнерами хеши, и предлагатели блока.## Что ждет нас в будущем?Были разработаны или находятся в процессе разработки некоторые многообещающие решения для смягчения негативного влияния MEV (Miner Extractable Value) на Биткойн.
Новые протоколыВ некоторых новых протоколах пула добычи, таких как Stratum v2иБрейдПул, майнеры могут самостоятельно выбирать, какие транзакции упаковывать. Stratum v2 уже используется некоторыми майнинговыми пулами (например, DEMAND) и прошивками для майнинга (например, Braiins), что позволяет отдельным майнерам создавать свои собственные шаблоны блоков. Это повышает безопасность, децентрализацию и эффективность передачи данных, снижая риски цензуры транзакций и MEV на Bitcoin.
Таким образом, следуя этому тренду, будущие роли пулов и шахтеров могут не развиваться таким же образом, как модель Ethereum PBS (Proposer/Builder Separation).
Кроме того, новые проекты в Bitcoin Core, связанные с пулом транзакций, могут привести к изменениям, в первую очередь к широко обсуждаемому усовершенствованию стратегии ретрансляции транзакций v3 и мемпула кластера. Тем не менее, удар этих новых проектов, таких как реализация выходов из каналов Lightning Network, все еще находится в стадии обсуждение.
Влияние сокращения вознаграждения за майнингСущественной проблемой является снижение вознаграждения за майнинг. По мере того, как вознаграждение за блок будет уменьшаться в будущем, это может иметь различные последствия для сети.
Некоторые проблемы были признаны и обсуждены разработчиками Биткойна на раннем этапе, например, проблема охоты за комиссией, где пулы майнинга могут намеренно перепроходить предыдущие блоки, чтобы захватить комиссии за транзакции. Bitcoin Core внедрил некоторые меры по борьбе с fee sniping, но текущие методы еще не идеальны.
В дополнение к комиссиям за совершение сделок в собственной валюте, альтернативные активы также могут стать устойчивым источником дохода в будущем. В связи с этим некоторые проекты пытаются создать инфраструктуру для более точной идентификации ценных сделок с использованием альтернативных активов. Например, Арматура Gate разрабатывает альтернативный публичный мемпул для более точного распознавания транзакций с ценными альтернативными активами.
Однако, как обсуждалось в разделе "Оплата комиссии вне цепи", влияние этих внелинейных экономических стимулов Биткойн на саморегулируемую систему совместимости стимулов Биткойна пока предстоит увидеть.
В любом случае, MEV на Биткойне вызывает параллели с Эфириумом, но также отличается из-за различий в архитектуре и философии дизайна. Увеличение полезности Биткойна, уменьшение наград за блок-субсидию и развивающаяся экосистема BTCFi привлекут больше внимания к факторам, связанным с MEV.
Особая благодарностьСпасибо Аджиан за рецензирование и предложения!
Отказ от ответственности:- Эта статья перепечатана с [Терпимая]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Джеффри ХУ, Jinming NEO@HashKeyКапитал,George ZHANG @Flashbots]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с [Gate Learn](https://www.Gate.com/questionnaire/3967 команды, и они оперативно с этим справятся.- Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются какими-либо инвестиционными рекомендациями.- Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.
