Оригинальное название: Еженедельный обзор исследований - Построение графиков спадов во время восходящих циклов
В СЕГОДНЯШНЕМ ВЫПУСКЕ:
- Поскольку BTC продолжает откатываться с исторических максимумов, мы рассматриваем частоту и величину спадов во время предыдущих крупных циклов цен.
- Откаты более 10% происходят регулярно, даже во время роста биткойна с циклического минимума до пика.
- В то время как текущий спад в настоящее время менее глубокий, чем средний (но, возможно, еще не завершенный), инвесторы должны быть готовы к регулярным спадам более чем на 10%.
Процентные падения во время "восходящих" циклов
На прошлой неделе биткоин испытал значительное падение цены, упав с пика в $73,835 (на Coinbase) до минимума в $60,771, что составляет коррекцию в 17.7%. Этот спад был вызван первыми последовательными днями оттоков из спот-ETF с конца января, заставив многих задаться вопросом, пришел ли ралли биткоина к концу или просто делает паузу для отдыха. Наш анализ на этой неделе углубляется в исторические циклы от минимума до максимума и внутрицикловые откаты, чтобы предоставить понимание текущей ценовой коррекции.
Определение прошлых циклов
Биткойн пережил 4 значительных цикла цен в своей истории, достигнув пика в 2011, 2013, 2017 и 2021 годах, причем эти пики сосредоточены вокруг уменьшения вознаграждения. После этих пиков были продолжительные и резкие спады на 75% или более от пика до минимума. В то время как продолжается дебаты о причинах этих циклов (и существуют ли они на самом деле), наличие повторяющихся ценовых паттернов вызывает сомнения даже в самой слабой форме гипотезы об эффективности рынка (EMH). Тем не менее, мы можем использовать эти циклы для идентификации «восходящей» фазы, начиная с низкой точки биткойна, его минимума, до его пика.
В настоящее время мы находимся на этапе цикла, от минимума до, возможно, итогового пика (с неопределенным временем и ценой). После достижения минимума в $15,460 21.11.22 года во время краха FTX, биткойн вошел в фазу «вверх» нового цикла, компенсировав предыдущие потери и достигнув нового исторического максимума 4 марта.
В этой связи мы исследуем, как разворачивались прошлые "вверх" циклы и какие идеи они могут предложить относительно текущего цикла.
Взгляд на циклы
2013
Анализируя цикл 2013 года (мы пропустили 2011 год из-за новизны биткоина на тот момент), который достиг пика в конце ноября, становится очевидным, что были несколько значительных и продолжительных спадов, включая два, превышающих 40%, и один, превышающий 70% (весной 2013 года). Наше внимание сосредоточено на документировании откатов более 10% от цены закрытия до цены закрытия (полуночь по UTC). Низкая точка спада весной 2013 года была достигнута быстро, всего за 7 дней, но понадобилось целых 7 месяцев, до ноября, чтобы цена биткоина полностью восстановилась и в конечном итоге достигла нового максимума в цикле.
2017
Цикл 2017 года стал временем, когда биткойн вошел в сознание профессионального инвестиционного сообщества. Хотя биткойн в конечном итоге достиг почти 20 тыс. долларов на пике, цикл был насыщен откатами более чем на 10%. В отличие от цикла 2013 года, когда было всего 5 таких случаев, цикл 2017 года испытал 13 откатов схожего масштаба. Это сделало цикл 2017 года гораздо более бурным по сравнению с 2013 годом, несмотря на отсутствие единичного массированного события отката.
2021
Цикл 2021 года, достигший своего пика в ноябре сразу после запуска фьючерсного ETF BITO, был последним завершенным циклом (если, конечно, мы не увидели пика текущего цикла, но мы так не считаем). Начиная с минимума в $3,128 в декабре 2018 года, биткоин вырос до более $13,000 в первой половине 2019 года. После этого последовало существенное снижение в течение следующих 9 месяцев, достигнув минимума в начале кризиса Covid-19 в марте 2020 года, набрав 62,4% отката. Биткоин затем вырос в результате экономического ответа на Covid-19, усиленного денежными и фискальными стимулами. Цикл завершился в ноябре 2021 года на отметке $69,000. В течение цикла 2021 года биткоин столкнулся с 10 значительными откатами на 10% или более.
Текущий Цикл
Непрерывный цикл, начавшийся с минимального уровня в ноябре 2022 года, пережил 5 значительных спадов, превышающих 10%, включая текущий, в котором мы находимся. Настоящее снижение уже составляет 15,4% по закрытию цен или 17,7%, если учитывать максимумы и минимумы в течение дня.
Собираем все вместе
Просматривая все более чем 10% просадки за все предыдущие циклы, мы видим, что они являются обычным явлением в верхних циклах. И текущая просадка, возможно, еще не завершена, до сих пор была более поверхностной, чем предыдущие просадки. Наш анализ включает просадки как по ценам закрытия, так и по ценам максимумов и минимумов, которые более суровы.
Текущее отступление, хотя и вызывает трудности, полностью соответствует предыдущим циклам цен биткоина. Инвесторы должны быть готовы к неизбежности таких событий, так как, как и во всех других финансовых рынках, прогресс не всегда происходит по прямой линии. Наш анализ данных блокчейна от двух недель назад ( ссылка не показывает явных признаков того, что конец цикла близок.
Обновление рынка
Bitcoin закончил неделю со снижением на 5,8%, отступив от установленного несколько недель назад исторического максимума, так как притоки в ETF, которые подталкивали цену, перешли в отток. Инвесторы GBTC пока не уменьшили отток средств, теперь общий отток составляет $13,6 млрд с момента преобразования фонда в открытый ETF, и притоки в конкурирующие фонды замедлились драматически. GBTC по-прежнему лидирует по объему управляемых активов с $22,9 млрд, но IBIT от BlackRock сократил значительный разрыв и в настоящее время составляет $15,9 млрд. Фонд FBTC от Fidelity далеко позади на третьем месте с $8,9 млрд.
Доверчивая ФРС, оставившая без изменений процентные ставки, но сохранившая возможность будущих снижений, помогла большинству активов подняться на этой неделе. Для акций S&P 500 выросли на 1,8%, а Nasdaq Composite на 1,7%. Облигации показали себя хорошо на фоне новостей о ставках, облигации корпоративного класса повысились на 0,5%, облигации корпоративного высокодоходного класса на 0,5%, а долгосрочные облигации США на 0,1%. Цены на нефть немного снизились на 0,2%, в то время как золото выросло на 0,8%.
Disclaimer：
-
Эта статья перепечатана из [ nydig], Пересылайте оригинальный заголовок «Еженедельный обзор - Построение спадов во время восходящих циклов», Все авторские права принадлежат оригинальному автору [nydig]. Если есть возражения против этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с [Gate Learn](https://www.Gate.com/questionnaire/3967 команда, и они незамедлительно разберутся с этим.
-
Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционным советом.
-
Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.
