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Os dados económicos dos EUA transmitiram uma mensagem clara: a inflação está mais elevada do que o esperado, mas a procura dos consumidores e partes do setor industrial continuam surpreendentemente resilientes.
🔹 Esta combinação coloca a Reserva Federal numa posição difícil. Após o IPC acima das previsões de quarta-feira, os dados de hoje ao nível dos produtores reforçaram o argumento a favor de taxas mais elevadas durante mais tempo.
📊 Os dados em cima da mesa:
🔹 IPP subjacente: +0,7% MoM (previsão: +0,3%). O maior aumento mensal desde março de 2022.
▪️ IPP geral: +1,3% MoM (previsão: +0,6%), +6,3% YoY (previsão: +5,3%). O valor anual mais elevado desde dezembro de 2022.
▪️ Vendas a retalho subjacentes: +0,9% MoM (previsão: +0,6%).
▪️ Vendas a retalho: +0,8% MoM (previsão: +0,3%). Os postos de gasolina representaram cerca de 70% do aumento.
▪️ Novos pedidos de subsídio de desemprego: 199K (previsão: 199K). O mercado de trabalho continua historicamente apertado.
▪️ Índice industrial Empire State: 25,5 (previsão: 12,1). O valor mais forte desde dezembro de 2021.
▪️ Índice industrial da Fed de Filadélfia: 20,9 (previsão: 28,2). Continua em território de expansão, mas está a desacelerar.
Resposta do mercado até agora:
🔹 Títulos do Tesouro: A yield das obrigações a 10 anos caiu mais de 13 pontos base, para cerca de 5,05%, uma vez que a procura por obrigações como ativo de refúgio compensou a surpresa inflacionista.
▪️ Índice do dólar (DXY): Recuou para aproximadamente 102,03, eliminando os ganhos após o IPC à medida que as probabilidades de subidas das taxas eram reavaliadas.
▪️ Ouro: Recuperou para acima dos $4.150, com uma subida superior a 1,3%, uma vez que a descida das yields e um dólar mais fraco sustentaram o metal apesar da divulgação de uma inflação elevada.
▪️ Bitcoin: Caiu brevemente abaixo dos $80.000, para $80.168, antes de estabilizar perto dos $80.500. A capitalização total do mercado cripto caiu cerca de 3,6%, para $2,7 biliões.
▪️ Liquidações de cripto: Aproximadamente $977 milhões em posições de futuros foram liquidados ao longo de 24 horas, com as posições longas a representarem a esmagadora maioria — $203.83 milhões apenas de posições longas em Bitcoin e $286.11 milhões de posições longas em Ethereum.
▪️ Petróleo bruto WTI: Recuou cerca de 1%, para $94.07 por barril, invertendo os ganhos da sessão anterior enquanto os investidores avaliavam os riscos para a oferta face aos sinais relativos à procura.
Perspetiva estrutural:
🔹 Numa perspetiva estrutural de longo prazo, os dados de hoje confirmam que as pressões sobre os custos estão a alargar-se para além da energia. O IPP subjacente de +0,7% MoM — mais do dobro das expectativas — mostra que a inflação ao nível dos produtores não está limitada aos componentes voláteis. Combinado com vendas a retalho resilientes e um mercado de trabalho que se recusa a ceder, isto deixa à Fed pouca margem para adotar uma comunicação acomodatícia.
▪️ A variável fundamental é agora o mercado do Tesouro. Se as yields retomarem a subida apesar da descida de hoje, espere um novo apoio ao dólar e pressão sobre o ouro, as ações e as criptomoedas. Se as yields permanecerem contidas mesmo com dados de inflação elevados, isso sugeriria que o mercado está a descontar uma mudança mais estrutural na trajetória das taxas.
▪️ Para ativos de risco como a Bitcoin, o ambiente macroeconómico continua a ser desafiante para um posicionamento agressivo. O nível dos $80.000 é uma zona de suporte crítica; uma quebra sustentada abaixo desse nível poderá abrir caminho a uma descida mais acentuada.
▪️ As recompras de títulos do Tesouro poderão ajudar a liquidez do mercado e aliviar a pressão em algumas partes do mercado obrigacionista, mas não resolvem o problema subjacente da inflação.
🔹 Vou continuar em modo de observação, acompanhando a BTC, o Ouro, a Prata e a XRP enquanto o mercado assimila este conjunto denso de dados. O próximo movimento não será determinado por uma única manchete — acompanhar as yields do Tesouro, o DXY e a forma como o ouro e a BTC reagem a estes fatores será fundamental.
💬 Como estão a interpretar a combinação de dados de hoje para a trajetória das taxas e os ativos de risco? 👇
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Não constitui aconselhamento financeiro.

O Índice do Dólar dos EUA (DXY) sobe para o nível mais elevado dos últimos 18 meses.
O índice do dólar manteve-se em torno de 102.2 na segunda-feira, próximo do máximo de 102.54 alcançado na semana passada — o seu nível mais forte desde abril de 2025. Este movimento prolonga uma quarta subida semanal consecutiva, a série mais longa desde 2025.
Os fatores por detrás deste movimento:
• Tensões no Médio Oriente: A escalada em torno do Estreito de Ormuz e das rotas marítimas está a apoiar a procura de ativos de refúgio, como o dólar.
• Preços do petróleo elevados: Com os EUA agora a serem um exportador líquido de energia, os preços mais elevados do petróleo bruto estão a atuar como um fator de suporte ao dólar, em vez de um entrave.
• Expectativas relativamente às taxas: A subida das yields das obrigações do Tesouro e a redução das apostas numa flexibilização da Fed no curto prazo estão a alimentar o interesse pelo dólar.
• Crescimento relativo: Resultados sólidos, consumo resiliente e o investimento relacionado com a IA continuam a apoiar a narrativa de crescimento dos EUA.
O índice subiu de aproximadamente 98.8 no início de setembro para acima de 102, ultrapassando o máximo de julho de 101.6. Um dólar mais forte normalmente exerce pressão sobre os ativos de risco, e a correlação é visível: a Bitcoin recuou para perto de $83,000 enquanto o DXY subia.
Para onde vê o dólar a dirigir-se a seguir: consolidação perto de 102 ou uma nova subida? 👇
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Não constitui aconselhamento financeiro.

Muito feliz por testemunhar ao vivo a primeira vitória do Max no Grande Prémio de Singapura!

#GateXRedBullWinsSingaporeGP
🏆 Finalmente conquista Singapura, Max desbloqueia uma nova conquista na carreira
Partindo da pole position e liderando do início ao fim, Max Verstappen protagonizou uma espetacular vitória a partir da pole no Grande Prémio de Singapura de F1, conquistando a sua primeira vitória no GP de Singapura 🏎️
O fundador da Gate, Dr. Han, também esteve no local com a equipa Red Bull, celebrando este momento histórico com Max. A prestação de Isack Hadjar também merece aplausos.
Desde o encontro entre pilotos e fãs da TOKEN2049 até à vitória no GP de Singapura de F1, a Gate, como patrocinadora oficial e parceira de longa data da Red Bull Racing, tem acompanhado esta jornada, testemunhando em conjunto a velocidade e as conquistas.
💙 A primeira vitória está garantida, e a lenda continua.
Leva #Max首夺F1新加坡站冠军 para a Gate Square e conversa connosco:
Que momento da corrida te deixou a impressão mais marcante?

#GateXRedBullWinsSingaporeGP
🏁 A temporada de 2026 da Red Bull tem sido uma história de duas metades.
Um início difícil, com problemas na unidade motriz e um carro que tinha dificuldades em manter a consistência. Depois, uma recuperação constante e deliberada.
O ponto de viragem surgiu a meio da temporada, com um pacote de atualizações significativo que permitiu à equipa lutar consistentemente na frente. Desde a pausa de verão, o RB22 tem demonstrado um ritmo genuíno em diferentes circuitos, e Verstappen transformou isso em pódios e agora em duas vitórias consecutivas.
O resultado em Singapura foi a confirmação mais clara. Pole position, volta mais rápida e uma vitória de luzes a bandeira. A sua primeira em Marina Bay. A corrida de Hadjar, da via das boxes até ao P10, acrescentou um ponto valioso na luta pelo campeonato de construtores.
📊 A classificação reflete o progresso:
• Verstappen está agora em quarto no campeonato de pilotos, aproximando-se dos três primeiros.
• A Red Bull está a sete pontos da McLaren na luta pelo terceiro lugar no campeonato de construtores.
O diretor da equipa, Laurent Mekies, tem mantido expectativas moderadas. Considera a Mercedes a referência e aponta aos pódios, em vez das vitórias, para as restantes corridas.
Esse realismo é importante. A diferença para os líderes continua a ser significativa. Mas a trajetória é clara e, com várias corridas ainda por disputar, há margem para continuar a evoluir.
O que achas que foi fundamental para a recuperação da Red Bull? 👇
#GateSquare #RedBullRacing #F1

Todos os olhos estavam postos na Gate durante a TOKEN2049 Singapore 2026. À medida que o pulso da indústria global das criptomoedas acelerava no Marina Bay Sands — atraindo 25 000 participantes de 160 países, 250 oradores e mais de 500 expositores — o ambiente intensificou-se ainda mais quando a Gate subiu ao palco principal. Não se tratou de um discurso comum; marcou o anúncio de um novo capítulo numa jornada de treze anos.
O fundador e CEO da Gate, Dr. Han, proferiu uma palestra intitulada «Uma Gate, Todo o Dinheiro» e apresentou oficialmente a Gate Money. A Gate Money é uma superaplicação financeira que integra ativos digitais, moedas fiduciárias, ações, ETFs, ouro, contas bancárias e serviços de pagamento numa única plataforma. A mensagem — «Deixe os seus ativos crescer, deixe o seu valor circular livremente» — resumiu a essência do produto numa única frase.
Este anúncio demonstra que a Gate não é apenas uma corretora, mas pretende estar presente em todos os aspetos da vida financeira dos seus utilizadores. Ao longo do evento, o ecossistema da Gate foi apresentado de várias formas. O Gate Lounge proporcionou aos participantes a oportunidade de explorar os produtos e conhecer a equipa. No âmbito da colaboração com a Red Bull Racing da F1, o quatro vezes campeão mundial Max Verstappen juntou-se ao CMO da Gate, Kyle Chiu, no palco principal para discutir desempenho, inovação e a manutenção de uma vantagem competitiva. Após o evento, Verstappen visitou o stand da Gate e deixou uma impressão da sua mão. Entretanto, a Gate Gala reuniu líderes da indústria global e parceiros empresariais num evento exclusivo no Raffles Hotel. A presença da Gate neste evento refletiu a infraestrutura que construiu ao longo dos últimos 13 anos. Todos os anúncios e atividades realizados durante o evento assinalaram os primeiros passos concretos rumo à visão «Uma Gate, Todo o Dinheiro». Na TOKEN2049 deste ano, a Gate destacou-se não apenas como participante, mas como um interveniente fundamental na definição da arquitetura financeira do futuro.
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações disponíveis publicamente e não garante resultados futuros.
#GateAtTOKEN2049
#Gate亮相TOKEN2049

$SAMSUNG #SamsungQ3OperatingProfitSurges782.5%
A Samsung Electronics comunicou um lucro operacional preliminar de 107.4 biliões de won no terceiro trimestre, ou aproximadamente 80.1 mil milhões de dólares, um aumento de 782.5% face ao mesmo período do ano anterior. É a primeira vez que uma empresa sul-coreana ultrapassa os 100 biliões de won de lucro operacional trimestral e o quarto trimestre consecutivo de resultados recorde para o maior fabricante mundial de chips de memória. As receitas do período de julho a setembro ascenderam a aproximadamente 195 biliões de won, mais 126.59% em termos homólogos.
O motor por detrás desta subida é a memória. A procura de memória de alta largura de banda e de DRAM para servidores ultrapassou a oferta, à medida que se expandem os centros de dados que suportam a inteligência artificial. Os envios de chips HBM da Samsung aumentaram quase 50% face ao trimestre anterior, e as receitas de HBM4 mais do que triplicaram em relação ao trimestre anterior. A quota de mercado da Samsung no segmento HBM subiu de 21% no primeiro trimestre para 33% no segundo trimestre, e os seus chips HBM4 deverão fornecer o acelerador de IA Vera Rubin da Nvidia no segundo semestre de 2026. Os analistas da SK Securities estimam que a margem operacional da divisão de memória da Samsung atingiu 76% no terceiro trimestre, inalterada face ao trimestre anterior e entre os níveis mais elevados alguma vez registados pela unidade.
Os resultados superaram as expectativas. A estimativa consensual compilada a partir de relatórios de corretoras situava-se em cerca de 105.4 biliões de won de lucro operacional, e o valor efetivo ficou acima dessa marca. A Samsung Securities, a Meritz Securities e a KB Securities fixaram preços-alvo para a ação de 400,000 won, enquanto a Hanwha Investment & Securities e a SK Securities definiram objetivos tão elevados como 580,000 won e 610,000 won, respetivamente. Os analistas da Meritz observaram que os preços da DRAM deverão continuar a subir no próximo ano, e a KB Securities projetou que o preço médio de venda da HBM da Samsung mais do que duplicará em termos homólogos em 2027, com a HBM4 a passar de 40% das receitas totais de HBM este ano para 80% no próximo ano.
A reação do mercado, contudo, não correspondeu à força dos resultados. O KOSPI fechou a 6,625.93, com uma queda de 2.62%, e as ações da Samsung recuaram cerca de 1.5% depois de inicialmente subirem na abertura. A descida foi atribuída a uma combinação de fatores, incluindo o fim do programa de recompra de ações da Samsung, o vencimento de opções e o reequilíbrio de fundos negociados em bolsa de semicondutores. A pressão vendedora por parte de investidores estrangeiros e institucionais penalizou o índice, apesar dos resultados recorde. A divergência entre o relatório de resultados e o preço da ação reflete o facto de o mercado já ter incorporado resultados fortes, enquanto os investidores estavam concentrados no que vem a seguir e não no que já tinha sido alcançado.
O relatório de resultados completo, incluindo a discriminação por divisão e uma conferência telefónica com a administração, está agendado para 29 de outubro. Essa divulgação fornecerá mais detalhes sobre o negócio de memória, a divisão de fundição e as perspetivas da empresa para o quarto trimestre e para além dele. Por agora, os valores preliminares confirmam que o ciclo da memória continua a expandir-se, impulsionado por uma procura que ainda não dá sinais de abrandamento. A questão daqui para a frente é saber se essa procura continuará suficientemente forte para sustentar o ritmo atual de crescimento dos resultados, ou se a reação cautelosa do mercado reflete preocupações quanto à durabilidade do ciclo.
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações publicamente disponíveis e não garante resultados futuros.

A Reserva Federal publicou as atas da sua reunião de 15–16 de setembro em 7 de outubro, e o documento transmitiu uma mensagem que o mercado tem tentado interpretar desde então. A manchete é simples: todos os 19 responsáveis apoiaram o aumento de um quarto de ponto percentual que levou a taxa dos fundos federais para 3.75%–4.00%, o primeiro aumento desde 2023. A maioria dos participantes considerou que outro aumento até ao final do ano poderia ser apropriado. No entanto, a reação do mercado desde a publicação sugere que os investidores não estão a interpretar as atas como um sinal de que uma medida seja iminente.
A distinção entre “até ao final do ano” e “na próxima reunião” é agora o centro do debate. As atas mostraram que a maioria dos participantes considerava potencialmente apropriado um novo aumento, mas também salientaram que as decisões continuariam a depender dos dados e não deram qualquer indicação de que a reunião de 27–28 de outubro fosse o momento previsto. Essa ambiguidade reflecte-se nos futuros das taxas de juro, onde a probabilidade de um aumento em outubro caiu para cerca de 17%–25%, dependendo da medida, face a aproximadamente 70% antes de os responsáveis começarem a falar publicamente no final de setembro. As probabilidades de uma medida em dezembro continuam substancialmente mais elevadas.
O debate interno revelado nas atas acrescenta outra dimensão. Alguns participantes consideraram que a taxa de referência actual não era restritiva ou era apenas ligeiramente restritiva, uma perspectiva que reduziria o limiar para um maior aperto monetário. Dois participantes elevaram as suas estimativas da taxa neutra, o nível que não estimula nem restringe a economia. Os riscos de inflação foram descritos como inclinados para o lado ascendente, com alguns participantes preocupados com a possibilidade de, após mais de cinco anos de inflação acima do objectivo, as expectativas e o comportamento de definição de salários e preços começarem a mudar. Relativamente ao mercado de trabalho, a maioria dos responsáveis avaliou que os riscos se tinham tornado globalmente equilibrados, e uma maioria afirmou que o mercado de trabalho tinha melhorado ligeiramente recentemente.
A reacção da Bitcoin às atas destacou-se pela sua reduzida dimensão. O preço subiu cerca de 0.18% nos cinco minutos que se seguiram à publicação, passando de aproximadamente $83,159 para $83,306 numa plataforma, uma valorização superior às variações das acções ou do ouro no mesmo período. Trata-se de uma reacção modesta, por qualquer medida, e ocorreu após uma descida antes da publicação. A resposta contida sugere que o mercado já tinha incorporado um tom agressivo e procurava algo mais definitivo para alterar a direcção.
A variável mais importante encontra-se agora no calendário. O Índice de Preços no Consumidor de setembro será divulgado em 14 de outubro, duas semanas antes da próxima decisão da Fed. As previsões apontam para um aumento mensal de cerca de 0.4% e uma taxa anual próxima de 3.4%, mas alguns analistas vêem riscos ascendentes decorrentes dos preços elevados do petróleo e do seu impacto nos custos dos alimentos e dos transportes. As próprias atas observaram que, quanto mais tempo os preços da energia permanecerem elevados, maior será o risco de pressões mais amplas sobre os preços. Se o valor do IPC ficar acima das expectativas, o argumento a favor de um aumento em outubro ganhará força. Se confirmar que a inflação está a abrandar, a narrativa de uma pausa sairá reforçada.
Para os activos de risco, o canal de transmissão passa pelo dólar e pelas yields das obrigações do Tesouro. A yield a 10 anos continua próxima de 5.3%, e o dólar manteve-se firme. Quando a taxa sem risco se encontra num nível tão elevado, aumenta o custo de oportunidade de deter activos que não pagam rendimento, e essa pressão manteve a Bitcoin dentro de um intervalo nas últimas semanas. Um valor do IPC mais baixo aliviaria essa pressão ao reduzir a probabilidade de um maior aperto monetário. Um valor mais elevado produziria o efeito contrário.
As atas também abordaram o mercado do Tesouro, com alguns participantes a descrevê-lo como funcionando de forma estável, embora salientando a necessidade de preparação para possíveis situações de tensão. Essa cautela reflecte a dimensão das necessidades de financiamento do Governo e a sensibilidade do mercado a alterações nas expectativas relativas às taxas. Por enquanto, a mensagem da Fed é que está a acompanhar os dados e não se comprometeu com uma trajectória. O relatório do IPC de 14 de outubro é o próximo dado que poderá alterar esse cálculo.
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações publicamente disponíveis e não garante resultados futuros.
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“A verdadeira oportunidade consiste em tornar as criptomoedas uma parte essencial das finanças quotidianas.”
@Dr. Han
A Gate Money, a aplicação financeira unificada apresentada pela Gate, reúne ativos digitais, moedas fiduciárias, ações, ETFs, ouro, contas bancárias e serviços de pagamento numa única conta dentro da Gate App. O produto foi anunciado formalmente pelo fundador e CEO, Dr. Han, durante uma apresentação principal na TOKEN2049, em Singapura, onde enquadrou o lançamento em torno da ideia de que deter, fazer crescer e gastar dinheiro não deveria acontecer em locais separados.
A premissa central da Gate Money é que as fronteiras entre os diferentes tipos de ativos devem ser menos rígidas. Numa conversa com a CoinDesk, o Dr. Han descreveu a verdadeira oportunidade como tornar as criptomoedas uma parte essencial das finanças quotidianas e deu um exemplo concreto do que isso significa na prática: usar ações da Nvidia para comprar uma chávena de café. No modelo tradicional, essa transação exigiria vender as ações, aguardar a liquidação, levantar os fundos para uma conta bancária e só depois efetuar o pagamento. A Gate Money reúne essas etapas numa única estrutura de conta, onde diferentes ativos podem ser consultados, trocados e utilizados.
A estrutura da conta reflete essa intenção. Os utilizadores elegíveis podem abrir uma conta bancária global em seu próprio nome diretamente através da aplicação, com suporte para transferências em mais de 60 moedas locais. Prevê-se que o serviço seja expandido para mercados como a Europa, a Austrália e o Dubai. A conta bancária funciona como um centro, em vez de uma ferramenta isolada, ligando depósitos em moeda fiduciária, ativos digitais e produtos de investimento num só lugar. Os utilizadores podem converter entre moedas e ativos, gerir posições de diferentes categorias e aceder a produtos de rendimento, com saldos elegíveis, como USDT, a oferecerem um retorno anualizado de até 3.6%, sem período de bloqueio.
A camada de pagamentos estende a funcionalidade às despesas quotidianas. Uma parceria com a Visa levará um cartão de pagamento associado a criptomoedas a mais de 40 países e territórios, permitindo aos utilizadores pagar em qualquer comerciante que aceite Visa, abrangendo mais de 150 milhões de locais em todo o mundo. Quando é efetuada uma compra, os ativos digitais elegíveis detidos na conta Gate são automaticamente convertidos em moeda fiduciária no ponto de venda. O cartão pode ser associado a carteiras digitais amplamente utilizadas, e os utilizadores podem solicitá-lo e geri-lo através da Gate App.
O Dr. Han enquadrou o lançamento numa visão mais ampla da evolução dos serviços financeiros. Observou que a procura dos utilizadores se expandiu da negociação para a detenção de ativos, transferências de fundos, investimentos em ações e pagamentos diários, e previu que as aplicações financeiras completas poderão tornar-se a maior tendência de consumo no setor das criptomoedas este ano e no próximo. A ideia subjacente é que as contas não devem ser definidas pelo tipo de ativo que detêm, mas pela liberdade que proporcionam aos utilizadores para movimentarem valor entre diferentes áreas da sua vida financeira.
A empresa estabeleceu bases de conformidade em mercados como a Europa, o Dubai, a Austrália e o Japão, e estabeleceu parcerias com instituições de pagamento internacionais, bancos, custodiante e instituições de compensação para apoiar o serviço. O sucesso da Gate Money dependerá da facilidade com que o processo de conversão funcionar na prática, da amplitude da aceitação do cartão e de os custos serem suficientemente razoáveis para a utilização quotidiana. O produto está disponível para os utilizadores que atualizem a Gate App, e os detalhes da sua implementação nos mais de 40 mercados mostrarão até que ponto a visão se traduz em utilidade diária.
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações publicamente disponíveis e não garante resultados futuros.
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As atas de setembro assumem um tom agressivo, mas as probabilidades de uma subida em outubro caíram para menos de 20%. Essa divergência é agora o foco central para os ativos de risco, sendo o CPI de 14 de outubro visto como o principal catalisador.
O tom do registo da reunião de 16-17 de setembro foi firme. Todos os votantes apoiaram a subida de 25 pontos-base, e 16 dos 18 responsáveis continuam a prever pelo menos mais uma subida antes do final do ano, para se protegerem contra uma pressão persistente sobre os preços. O registo sublinhou que a política deverá permanecer restritiva durante mais tempo e que continua a existir um risco ascendente para o crescimento dos preços. Ao mesmo tempo, altos responsáveis sinalizaram que não há pressa para outubro, apontando para uma provável manutenção das taxas em outubro e para um debate em aberto para dezembro. Os futuros estão agora a atribuir uma probabilidade de aproximadamente 17,7% a uma subida em outubro e de 82,3% à manutenção das taxas, abaixo dos quase 70% registados imediatamente após a decisão de setembro.
1. Como afetaria um CPI superior ao esperado as probabilidades de subida das taxas?
O CPI de 14 de outubro é o último indicador importante de preços antes do período de silêncio e da reunião de 27-28 de outubro.
Se o CPI subjacente registar 0,3% em termos mensais ou mais, o cenário de uma subida em outubro volta a estar em cima da mesa. Um valor elevado no CPI subjacente não pode ser descartado como sendo causado pela energia, pelo que elevaria as probabilidades de uma subida em outubro novamente para 40-50% e consolidaria dezembro como praticamente certo. As yields de curto prazo subiriam, as yields reais aumentariam e o USD fortalecer-se-ia.
Se o CPI subjacente registar 0,2% em termos mensais ou menos, confirmará os dados fracos do mercado de trabalho — criação de 29 mil empregos contra os 84 mil esperados, taxa de desemprego a subir para 4,2% e crescimento salarial a descer para 3,0%. Nesse caso, as probabilidades de uma subida em outubro aproximar-se-iam de zero e o debate passaria totalmente para dezembro. Esse cenário favorece uma recuperação dos ativos de duração e de risco.
2. Como poderá a perspetiva da Fed afetar as criptomoedas e as ações dos EUA?
Para as ações dos EUA, a redução das probabilidades de uma subida em outubro aliviou a pressão sobre os múltiplos de crescimento. Uma manutenção das taxas mantém as taxas de desconto mais baixas, favorece a avaliação dos fluxos de caixa das empresas tecnológicas e limita o stress no crédito. Uma inversão provocada por um CPI elevado teria o efeito oposto — yields reais mais altas, múltiplos acionistas mais baixos e spreads de crédito mais amplos.
Para as criptomoedas, o impacto ocorre através de três canais claros:
Canal da liquidez e das yields reais: Quando as probabilidades de subida das taxas diminuem, a yield real das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos recua da zona dos 5,2% e as condições financeiras melhoram. Isto constitui um impulso direto para BTC e ETH, que são negociados como proxies de elevada beta à liquidez. Condições mais flexíveis também impulsionam o crescimento da oferta de stablecoins e da alavancagem on-chain.
Canal do apetite pelo risco e dos fluxos: Uma menor probabilidade de subida das taxas no curto prazo aumenta o apetite pelo risco. Temos observado isso num maior volume à vista, em taxas de financiamento positivas e na retoma das entradas em ETF após a divulgação dos dados do emprego. Um CPI elevado inverteria as taxas de financiamento para território negativo, aumentaria as liquidações e reduziria o risco.
Canal do USD e dos ativos cruzados: Uma reavaliação dovish enfraquece o USD. As criptomoedas movem-se frequentemente em sentido inverso à força do USD. Se o CPI for elevado e o USD disparar, as criptomoedas enfrentarão ventos contrários, mesmo que a adoção a longo prazo permaneça intacta. Se o CPI for baixo e o USD continuar fraco, as criptomoedas beneficiarão mais do que as ações devido à sua beta mais elevada.
Num cenário de CPI elevado, espere um short squeeze nas taxas, uma queda da beta do BTC face às ações e saídas primeiro das altcoins de elevada beta. Num cenário de CPI baixo, espere que o BTC lidere, que o ETH siga impulsionado por uma nova atividade DeFi e que as altcoins ganhem com a melhoria do apetite pelo risco.
3. A perspetiva atual já está refletida nos preços?
A manutenção das taxas em outubro está, em grande medida, refletida nos preços. As ações e as criptomoedas recuperaram com a queda das probabilidades de 70% para menos de 20%. O que ainda não está totalmente refletido é dezembro. Os mercados continuam a atribuir uma probabilidade superior a 70% a pelo menos mais uma subida das taxas até ao final do ano. Isto significa que a curva está a descontar um adiamento em outubro, não o fim das subidas.
Se o CPI for baixo, o potencial de subida dos ativos de risco está limitado a um movimento de alívio, uma vez que a manutenção em outubro já está incorporada nos preços. O movimento mais expressivo ocorreria na duração e com a diminuição das probabilidades para dezembro.
Se o CPI for elevado, a descida não está totalmente refletida nos preços. Um aumento das probabilidades de subida em outubro de 17% para 40% ou mais obrigaria a uma rápida reavaliação tanto nas ações como nas criptomoedas, com os ativos de elevada beta a serem os mais penalizados.
Perspetiva final: As atas de setembro conferiram um viés agressivo ao ano, mas os dados divulgados desde então deram margem para esperar. O CPI de 14 de outubro decidirá se outubro continua fora de questão ou se volta a entrar em cena. Para as criptomoedas, um CPI baixo favorece a continuação da recuperação atual, com o BTC a liderar. Um CPI elevado coloca a recuperação recente em risco e faz regressar o receio das taxas.
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💬 Tema em destaque desta semana
As atas de setembro foram agressivas, mas a probabilidade de uma subida das taxas em outubro caiu para menos de 20%. O CPI de 14 de outubro poderá ser decisivo. Irá a Fed subir as taxas em outubro?
💡 Discussão
1️⃣ Como afetaria um CPI acima do esperado a probabilidade de uma subida das taxas?
2️⃣ Como poderiam as expectativas em relação à Fed afetar as criptomoedas e as ações dos EUA?
3️⃣ A perspetiva atual já está incorporada nos preços?
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#OneGate见证计划 #美联储会议纪要将公布 Ata da Fed será divulgada esta noite: quantas subidas das taxas estão escondidas na observação de Waller de que é «difícil caracterizar [policy] como restritiva»?
Uma subida de 25 pontos base em setembro será apenas o começo? A ata poderá revelar como a Fed determina «até que ponto a política é realmente restritiva». Uma frase de Waller deixou uma questão fundamental no ar.
Porque é que a palavra «restritiva» se tornou tão importante
Comecemos por explicar o que significa «política restritiva».
Em termos simples, significa que as taxas de juro são suficientemente elevadas para travar a procura e fazer baixar a inflação. Se a política for verdadeiramente restritiva, as empresas reduzirão o recurso ao crédito, os consumidores cortarão nas grandes despesas e a economia abrandará de forma visível. Pelo contrário, se as taxas estiverem apenas «deixado de ser acomodatícias», mas sem terem realmente apertado as condições, a inflação poderá facilmente recuperar. Waller afirmou que era «difícil caracterizar [policy] como restritiva», reconhecendo efetivamente que as taxas atuais poderão ainda estar na fase de «recuo face a uma acomodação extrema», longe da fase de «verdadeiro aperto». Isto deixa o mercado com uma enorme interrogação — se a política ainda não é suficientemente restritiva, quanto mais terão as taxas de subir?
Indicadores das condições financeiras: o dinheiro continua relativamente barato
O mercado tentou responder a esta questão com dados, mas a resposta está longe de ser tranquilizadora. O National Financial Conditions Index da Fed de Chicago mostra que as condições financeiras dos EUA têm, na realidade, vindo a aliviar gradualmente desde que atingiram um pico no outono de 2022. Embora as condições atuais não sejam as mais flexíveis numa perspetiva histórica de longo prazo, continuam inclinadas para o lado acomodatício do intervalo histórico.
Por outras palavras, continua a não ser particularmente difícil obter crédito no mercado norte-americano.
Vejamos agora o mercado de obrigações empresariais. O spread ajustado pelas opções do ICE BofA US High Yield Index continua relativamente estreito, tendo apenas um número muito reduzido de períodos na história registado níveis inferiores aos atuais. Spreads reduzidos nas obrigações de elevado rendimento significam que os investidores estão dispostos a comprar obrigações empresariais mais arriscadas com prémios relativamente baixos, tornando as condições de financiamento das empresas bastante acomodatícias. Isto aponta para a mesma conclusão: as condições financeiras não «apertaram» verdadeiramente.
Michael Kramer, fundador da Mott Capital Management, observou que, se a Fed estiver de facto a acompanhar estes indicadores, seria difícil definir as condições financeiras atuais como restritivas em sentido estrito. Isto também explica por que razão a subida das taxas em setembro poderá ser apenas o começo, em vez de uma medida isolada.
As taxas reais são de apenas 50 pontos base — onde está o «aperto»?
Uma comparação mais intuitiva é dada pelas taxas de juro reais.
Comecemos por algum contexto. Os dados do PCE de agosto só foram divulgados depois da reunião de setembro, pelo que a informação disponível para a ata não incluía esse relatório. No entanto, quando o BEA divulgou os dados de agosto, realizou também uma revisão anual, ajustando retrospetivamente os dados desde 2021. Após a revisão, o PCE global subiu 3,4% em termos homólogos em agosto, enquanto o PCE subjacente aumentou 3,0%, permanecendo ambos inalterados face a julho.
Repare-se num pormenor: à exceção de um curto período em 2024 e 2025, o PCE global quase nunca caiu abaixo de 2,5% desde o início de 2021 e nunca atingiu o objetivo de 2%. Isto significa que a inflação continua consideravelmente distante de uma «missão cumprida». Façamos agora as contas. A taxa efetiva atual dos fundos federais é de cerca de 3,9%. Com base no PCE global, a taxa real dos fundos federais é de apenas cerca de 50 pontos base; mesmo com base no PCE subjacente, é de apenas cerca de 90 pontos base. Taxas reais entre 50 e 90 pontos base dificilmente podem ser consideradas «restritivas» pelos padrões históricos.
O próprio Waller deverá estar especialmente sensível a esta questão. Em meados de 2006, era governador da Reserva Federal. Na altura, a inflação medida pelo PCE global situava-se entre cerca de 3,3% e 3,5%, aproximadamente ao nível atual. Mas a taxa real dos fundos federais era então de cerca de 1,5% a 2,0%; em outubro de 2006, à medida que a inflação diminuía gradualmente, a taxa real tinha subido ainda mais, para 3,6%. Por outras palavras, com níveis de inflação semelhantes, a taxa real atual está mais de 300 pontos base abaixo do nível registado durante o mandato de Waller em meados de 2006. Mesmo em comparação com os níveis anteriores de 2006, a diferença continua a ser enorme. É por isso que Waller afirmou ser «difícil caracterizar [policy] como restritiva» — não estava a ser diplomático; estava a enunciar um facto baseado nos dados.
O que poderá estar escondido na ata
Kramer considera que o mais importante a acompanhar na ata não é o motivo pelo qual a Fed subiu as taxas em 25 pontos base em setembro — essa decisão já foi anunciada. O que exige verdadeiramente uma leitura atenta é a forma como os responsáveis discutem as condições financeiras, as taxas de juro reais e o ritmo da desinflação. Vale a pena ter presentes três questões ao ler a ata:
Primeiro, com que rapidez pretende a Fed que a inflação regresse aos 2%? Se a ata revelar divergências entre os responsáveis quanto a «permitir pacientemente que a inflação desça lentamente», isso indicará que as expectativas internas sobre durante quanto tempo deverá prosseguir o aperto não estão alinhadas. Segundo, consideram os responsáveis que a política atual já é suficientemente restritiva? Se a ata seguir o tom da conferência de imprensa de Waller e salientar repetidamente que «as condições financeiras continuam relativamente acomodatícias», poderá basicamente inferir-se que haverá novas medidas.
Terceiro, a recente subida das taxas de juro do mercado é vista como um substituto do aperto?
Se os responsáveis acreditarem que «a subida das yields das obrigações do Tesouro equivale a a Fed subir as taxas por eles», aumentará a probabilidade de manutenção das taxas em dezembro; se considerarem que a subida das taxas de mercado reflete apenas as expectativas de inflação, o banco central continuará a ter de agir por si próprio.
Naturalmente, a ata também tem limitações: reflete apenas a discussão da reunião de setembro e poderá não incluir dados divulgados posteriormente, como os resultados revistos do PCE de agosto e os dados mais recentes sobre o emprego não agrícola; poderá também não conter orientações claras para o futuro. Se a ata utilizar uma linguagem vaga e evitar quantificar até que ponto a política é «restritiva», o mercado poderá continuar a especular.
O que isto significa para o mercado
A ata divulgada hoje de madrugada constitui essencialmente um ponto de referência para o mercado recalibrar os preços.
Se a ata reconhecer que «as condições financeiras continuam acomodatícias, as taxas reais são baixas e é necessária uma observação adicional», a expectativa de outra subida das taxas em dezembro ganhará força, as yields das obrigações do Tesouro poderão voltar a subir, o dólar poderá fortalecer-se e o ouro e as ações de crescimento poderão ficar sob pressão.
Se a ata salientar que «a recente subida das yields de longo prazo apertou automaticamente as condições financeiras», isso deixará a porta aberta a uma pausa nas subidas das taxas. O mercado poderá interpretar a mensagem como acomodatícia, com as yields das obrigações do Tesouro a cair, o dólar a enfraquecer e os metais preciosos e os ativos de ações a ganharem algum espaço de manobra.
O cenário mais subtil é aquele em que a ata não se compromete nem com novas subidas das taxas nem com o seu fim, enfatizando apenas a dependência dos dados.
Nesse caso, o mercado concentrará a sua atenção nos dados subsequentes do IPC, no emprego não agrícola e nos desenvolvimentos geopolíticos, enquanto a própria ata poderá proporcionar apenas volatilidade de curto prazo.
Com base nos preços atuais do mercado, as expectativas de uma subida das taxas em dezembro continuam acima de 50%, mas também estão a ganhar força as vozes que dizem que «setembro foi apenas o começo». A ata tornar-se-á o «marco de referência» mais importante antes da próxima decisão direcional.

$HYPE desbloqueio: 3.75 milhões de tokens, cerca de $340 milhões
A Hyperliquid tinha programado desbloquear 3.75 milhões de $HYPE em 6 de outubro, no valor de cerca de $340 milhões, ou 1.69% da oferta libertada (a oferta libertada está indicada como 474.83 milhões de um total de 1 mil milhões).
A equipa mencionou que esses tokens vão para um único comprador institucional. É o maior desbloqueio individual a ocorrer no início de outubro.

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Narrativas Web3 — Panorama de dados: 7 de outubro de 2026
Uma análise factual das tendências que estão a moldar o mercado neste momento.
📉 Memecoins
· 3% da capitalização total de mercado das altcoins — aproximadamente $35.1B
· DOGE: ~$14.7B
· SHIB: ~$3.4B
· PEPE: ~$1.8B
· Volume diário de memecoins da Robinhood Chain: $443M no início de setembro, seguido de uma queda de 96%
🏗️ Camada 1
· 71% das blockchains monitorizadas não tiveram comissões durante 24 horas em 3 de outubro
· Títulos tokenizados: $3.2B, com previsão de atingir $2T até 2028
· Ethereum L1: praticamente nenhum volume de DEX de ações tokenizadas
🤖 Agentes de IA
· A BlackRock prevê que os agentes de IA aumentarão a procura de criptomoedas
· A Robinhood lançou agentes de negociação com IA
🔒 Privacidade
· Zcash: +700% desde o início do ano, a negociar entre $1,300–$1,370
· 4.9M ZEC num pool protegido
· Moedas de privacidade: +205% desde abril
💰 DeFi e RWA
· Desde abril: UNI +189%, AERO +157%, KAMINO +129%, AAVE +93%
· BTC no mesmo período: +27%
· Ações tokenizadas: mais de $3B
· A Ondo tokeniza exposição a empresas de IA pré-IPO
· Mercado de stablecoins: $300.9B em 1 de outubro
🎯 Conclusão
As narrativas com maior probabilidade de liderar daqui para a frente são os agentes de IA, a privacidade, os RWA tokenizados e as Camadas 1 com receitas reais provenientes de comissões. A especulação, por si só, já não é suficiente. O capital está a mover-se para protocolos com utilização real, fluxo de caixa e integração sistémica.
Vamos discutir isto na transmissão: que narrativas estão a acompanhar? Juntem-se a nós em direto e partilhem a vossa tese.
#BTC

$AMD ‌
A AMD está a preparar uma grande expansão da sua cadeia de abastecimento na Ásia, com a diretora executiva Lisa Su a afirmar que a empresa planeia investir dezenas de milhares de milhões de dólares para garantir a capacidade de fabrico necessária para a sua próxima geração de chips de IA. O compromisso baseia-se num investimento de 10 mil milhões de dólares em Taiwan, anunciado em maio de 2026, que Su confirmou continuar dentro do previsto e que deverá agora aumentar, à medida que a procura continua a superar a oferta.
A peça central deste esforço é uma iniciativa para expandir a capacidade de encapsulamento avançado com o parceiro de fabrico de longa data TSMC. O encapsulamento avançado é o processo de combinar vários chips num único encapsulamento, uma etapa que se tornou um importante estrangulamento para os aceleradores de IA. A plataforma Helios da AMD, à escala de rack, que combina os processadores para servidores Venice com a GPU Instinct MI450X, depende desta tecnologia e deverá iniciar implementações de vários gigawatts no segundo semestre de 2026. Su afirmou que a AMD está a coordenar a capacidade entre fornecedores de fabrico, encapsulamento e substratos, e que a empresa está a planear com os seus parceiros com três a cinco anos de antecedência.
Na Coreia do Sul, Su reuniu-se com a Samsung e a SK Hynix, descrevendo-as como parceiros fundamentais no domínio da IA e considerando indispensável a cadeia de abastecimento do país. O foco dessas discussões foi a memória de elevada largura de banda, ou HBM, um tipo especializado de memória que fica junto aos processadores de IA e lhes fornece dados a velocidades extremamente elevadas. A mais recente geração, HBM4, é escassa, e Su afirmou que a AMD está a incentivar os produtores de memória a expandirem a capacidade o mais rapidamente possível. A Samsung afirmou que irá triplicar a sua capacidade de produção de HBM até ao final de 2026, enquanto a SK Hynix também está a aumentar a sua produção.
A dimensão do investimento reflete a economia da expansão da IA. O segmento de centros de dados da AMD tornou-se a sua maior fonte de receitas, e a empresa garantiu compromissos de implementação de vários gigawatts por parte de grandes clientes. Esses compromissos não podem ser cumpridos sem um aumento correspondente da capacidade de fabrico, e a capacidade não pode ser adicionada rapidamente. Construir uma nova linha de fabrico ou uma nova unidade de encapsulamento demora anos, razão pela qual a AMD está a garantir agora acordos para fornecimentos que só estarão disponíveis a partir de 2027 e posteriormente.
A estratégia envolve riscos de execução. O compromisso de investimento da AMD é elevado em relação às suas despesas de capital históricas e depende de os parceiros cumprirem os seus próprios planos de expansão. O mercado da memória, em particular, tem um historial de ciclos acentuados, e um aumento da capacidade que chegue depois de a procura ter atingido o pico pode pressionar os preços e as margens em todo o setor. Su reconheceu que a empresa consegue utilizar mais fornecimento do que aquele de que dispõe atualmente, mesmo enquanto aumenta a sua produção, o que sugere que a limitação a curto prazo dificilmente será resolvida rapidamente.
A medida também coloca a AMD numa concorrência mais direta com a Nvidia pela mesma reserva limitada de capacidade de fabrico avançado. Ambas as empresas dependem da TSMC para os chips de vanguarda e de um pequeno grupo de fornecedores de memória para HBM. Quando dois dos maiores criadores de chips de IA competem pela mesma capacidade, a vantagem pertence à empresa com as relações mais sólidas e os compromissos de volume mais credíveis. A visita da AMD à Ásia é, em parte, um esforço para garantir que não será a empresa deixada à espera.
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações publicamente disponíveis e não garante resultados futuros.

$XAUUSD ‌
O ouro está a ser transacionado perto dos 4.102 USD, uma descida de cerca de 1,47% no dia, depois de tocar nos 4.066 USD no seu ponto mais baixo. O metal caiu para o nível mais fraco em dois meses, e este movimento está a ser impulsionado por duas forças que pouco têm que ver com o próprio ouro: um dólar mais forte e o aumento das yields das obrigações do Tesouro. O índice do dólar subiu para 102,07, recuperando de uma breve queda, e a yield das obrigações do Tesouro a 10 anos voltou a ultrapassar os 5,3%. Quando a taxa sem risco está tão elevada, aumenta o custo de oportunidade de deter um ativo que não paga qualquer rendimento, e o ouro tem suportado as consequências.
A pressão sobre o ouro não é uniforme entre todos os compradores. Enquanto o mercado de papel está a vender, os bancos centrais continuam a acumular. O banco central da China acrescentou mais 740.000 onças de ouro às suas reservas em setembro, prolongando a sua série de compras para 23 meses consecutivos. As compras totais para 2026 atingiram cerca de 103 toneladas, e o Banco Popular da China aproxima-se agora de dois anos completos de acumulação ininterrupta. Estas compras estão a ocorrer enquanto os preços descem, e não enquanto sobem, o que representa um padrão diferente da procura impulsionada pelo momentum. Os bancos centrais são gestores de reservas, e as suas compras são motivadas por decisões de alocação de longo prazo, e não pela evolução dos preços a curto prazo.
A divergência entre a procura de papel e a procura física é a principal tensão no mercado do ouro. A liquidação está a ser impulsionada pelo dólar e pelas yields, ambas a responder às mesmas forças macroeconómicas: preços do petróleo elevados, uma Reserva Federal que aumentou as taxas e poderá voltar a fazê-lo, e um mercado obrigacionista que está a reavaliar todo o percurso das taxas. As compras estão a ser efetuadas por bancos centrais e investidores institucionais que veem o ouro como uma proteção contra a deterioração orçamental e a desvalorização das moedas. Estes dois grupos operam com horizontes temporais diferentes, e o mercado de papel está atualmente a definir o preço.
Os analistas têm vindo a ajustar as suas previsões para refletir o novo ambiente de taxas. O HSBC reduziu a sua previsão média para o preço do ouro em 2026 para 4.490 USD por onça, face aos 4.560 USD, citando as expectativas de novos aumentos das taxas e de preços do petróleo mais elevados, embora tenha mantido uma perspetiva positiva a mais longo prazo. A previsão do banco para 2027 situa-se nos 4.825 USD e a previsão para 2028 nos 5.200 USD. Numa conferência sobre metais preciosos, os delegados inquiridos para uma perspetiva a 12 meses apontaram para um preço acima dos 5.000 USD. Estas previsões são estimativas, não garantias, e refletem a perspetiva de que a pressão atual é cíclica, e não estrutural.
A situação técnica mostra o ouro a testar uma zona de suporte que se manteve durante semanas. A resistência imediata situa-se entre 4.165 USD e 4.185 USD, e um fecho de quatro horas acima dessa faixa abriria caminho para os 4.240 USD a 4.260 USD. No lado negativo, o nível de 4.110 USD é o que mais importa. Uma quebra sustentada abaixo desse nível transferiria o foco para os 4.027 USD, o próximo alvo identificado pelos analistas técnicos. O RSI encontra-se em território de sobrevenda, o que aumenta a probabilidade de uma recuperação a curto prazo, mas as condições de sobrevenda podem persistir quando o contexto macroeconómico é desfavorável.
A leitura geral é que o ouro está preso entre duas forças opostas. O dólar e as yields do Tesouro estão a pressionar os preços para baixo no curto prazo, e é pouco provável que essas forças se invertam rapidamente, tendo em conta as pressões inflacionistas e orçamentais que as impulsionam. Ao mesmo tempo, os bancos centrais estão a comprar a um ritmo sem precedentes recentes, o que proporciona um suporte estrutural ao mercado que as vendas no mercado de papel dificilmente conseguirão quebrar. O nível de suporte de 4.110 USD é a variável a acompanhar. Se se mantiver, o metal poderá estabilizar e aguardar que a pressão macroeconómica diminua. Se quebrar, a correção poderá prolongar-se em direção à zona dos 4.000 USD, que os compradores dos bancos centrais têm vindo a visar.
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações publicamente disponíveis e não garante resultados futuros.

O emprego no setor da informação dos EUA caiu mais 10 000 postos de trabalho em setembro, para 2,739 milhões, o nível mais baixo desde dezembro de 2020. Excluindo o período da pandemia, esta é a leitura mais fraca desde dezembro de 2014. O setor perdeu agora 376 000 postos de trabalho, ou 12,1% da sua força de trabalho, desde o pico registado em novembro de 2022.
A queda concentra-se em áreas específicas do setor da informação. O emprego na produção cinematográfica e na gravação de som caiu de cerca de 456 000 para 329 000 desde o final de 2022, uma descida de 28%. As telecomunicações perderam aproximadamente 100 000 postos de trabalho no mesmo período. A indústria tecnológica em sentido lato eliminou 165 925 postos de trabalho este ano, mais 54% do que no mesmo período de 2025.
O padrão não se limita ao setor da informação. As atividades financeiras perderam 7 000 postos de trabalho em setembro e 129 000 desde o pico atingido em maio de 2025. Os serviços profissionais e empresariais perderam 292 000 postos de trabalho desde o final de 2022. Estes três setores representam, em conjunto, a maior parte da fragilidade revelada pelo relatório de emprego de setembro, que mostrou que a economia dos EUA criou apenas 29 000 postos de trabalho no total.
Os economistas apontam vários fatores na origem desta queda. Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon, observou que a tendência reflete uma contratação seletiva, e não despedimentos em massa. «Isto não se manifesta tanto em despedimentos em massa, mas numa contratação mais seletiva», afirmou. «Os líderes empresariais estão a repensar a sua abordagem ao talento neste novo mundo dominado pela IA.» Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, acrescentou que o setor tecnológico está sempre na vanguarda da adoção de novas tecnologias e não necessita de tanta mão de obra para impulsionar a atividade global.
A narrativa da IA está presente, mas não é dominante nos dados sobre despedimentos. A IA foi citada como motivo para apenas 3 961 dos 43 281 cortes de postos de trabalho anunciados em setembro, cerca de 9% do total. Desde o início do ano, a IA foi citada como motivo para 120 136 cortes de postos de trabalho, ou 21% de todos os cortes. Entretanto, os empregadores anunciaram 272 040 novas vagas de emprego na área das TI em setembro, um aumento de 16% face ao ano anterior. Esta discrepância entre a perda de postos de trabalho e as vagas disponíveis indica uma procura por competências específicas, e não uma contração generalizada da procura por talento tecnológico.
A taxa de desemprego entre os trabalhadores tecnológicos subiu ligeiramente para 3,3% em setembro, permanecendo abaixo da taxa nacional de 4,2%. O número de pessoas empregadas em profissões tecnológicas continua acima dos 7 milhões. O padrão é o de um setor que elimina alguns cargos enquanto tem dificuldades em preencher outros, e não o de uma queda uniforme em todas as áreas.
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações publicamente disponíveis e não garante resultados futuros.
$BTC $GT $ETH

Três desenvolvimentos distintos ocorridos na mesma semana indicam um marco significativo na regulamentação global das criptomoedas. O maior banco da Rússia, o Sberbank, recebeu aprovação regulamentar para oferecer serviços de custódia de ativos digitais. Hong Kong confirmou oficialmente que irá apresentar ao seu órgão legislativo, ainda este ano, um projeto de lei abrangente sobre o licenciamento de prestadores de serviços de criptoativos. A China, embora mantenha a sua posição restritiva relativamente às atividades de criptomoedas, está a preparar-se para tomar novas medidas de supervisão de iniciativas transfronteiriças de ativos digitais. Estes desenvolvimentos coincidem com o fracasso da aprovação pelo Congresso dos EUA da lei abrangente sobre a estrutura do mercado.
O desenvolvimento na Rússia demonstra a entrada direta do maior banco estatal do país na infraestrutura cripto. O Sberbank obteve uma licença de custódia digital do Banco Central da Rússia, autorizando-o a deter ativos como Bitcoin, Ethereum e USDT em nome dos seus clientes. O banco planeia lançar os seus primeiros produtos cripto a 1 de dezembro de 2026; estes produtos irão inicialmente suportar Bitcoin, Ethereum e USDT e estarão acessíveis através das plataformas SberBank Online e SberInvestments. A licença de custódia, ao contrário da autorização para negociação ou emissão, abrange apenas a detenção segura dos ativos. Os critérios de elegibilidade dos clientes e os termos de serviço ainda não são claros. Este passo, considerado em conjunto com as recentes alterações da Rússia à sua legislação fiscal sobre criptoativos, indica o progresso do país no sentido de estabelecer uma infraestrutura de ativos digitais ao nível empresarial.
Entretanto, foi estabelecido um calendário formal para a expansão do quadro regulamentar em Hong Kong. O Secretário dos Serviços Financeiros e do Tesouro, Christopher Hui, anunciou que o governo irá apresentar este ano ao parlamento um projeto de lei de licenciamento que abrangerá serviços de negociação, custódia, consultoria e gestão de ativos de criptoativos. O projeto de lei está a ser preparado como uma alteração à Portaria relativa à Prevenção do Branqueamento de Capitais e ao Combate ao Financiamento do Terrorismo, e as quatro categorias de licenças ficarão sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros. Não haverá um período de transição para as empresas sem licenças existentes; estas empresas poderão ser obrigadas a cessar as suas operações assim que as regras entrarem em vigor. Hong Kong emitiu as suas primeiras licenças para emissores de stablecoins em abril de 2026 ao abrigo da Portaria relativa às Stablecoins, que entrou em vigor em agosto de 2025; o novo projeto de lei alarga este quadro de modo a incluir a negociação e a custódia.
A posição da China, contudo, está a tomar uma direção diferente. Uma declaração conjunta divulgada em fevereiro de 2026 por oito agências governamentais reiterou que os criptoativos, como Bitcoin, Ethereum e USDT, não têm estatuto de moeda com curso legal e que as atividades relacionadas com criptomoedas no país são estritamente proibidas enquanto atividades financeiras ilegais. A declaração também proíbe entidades estrangeiras de oferecerem serviços de criptomoedas a residentes na China e restringe a emissão de stablecoins denominadas em yuan com base na soberania monetária. A tokenização de ativos do mundo real também é proibida; apenas estão isentas as atividades realizadas através de infraestruturas financeiras específicas com a aprovação de instituições autorizadas. Esta posição rigorosa demonstra o foco da China em aumentar a sua capacidade de supervisionar iniciativas transfronteiriças de ativos digitais, mantendo simultaneamente a sua proibição da negociação de criptomoedas.
Estes três desenvolvimentos coincidem com o fracasso da aprovação pelo Congresso dos EUA da lei abrangente sobre a estrutura do mercado. Devido ao impasse legislativo, os reguladores norte-americanos recorreram à criação dos seus próprios quadros regulamentares utilizando os poderes legais existentes. As medidas adotadas pela Rússia, por Hong Kong e pela China são moldadas por diferentes contextos jurídicos e políticos; cada um destes intervenientes procede de acordo com as suas próprias dinâmicas internas e prioridades. O ponto comum entre estes desenvolvimentos é que a regulamentação dos ativos digitais já não é um debate limitado a algumas das principais economias, mas sim algo em que diferentes abordagens estão a tomar forma simultaneamente à escala global.
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações disponíveis publicamente e não garante resultados futuros.
$BTC ‌