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#StrategyAdds4603BTC $BTC ‌
A Strategy retoma as compras de Bitcoin após uma pausa de dois meses
A Strategy retomou as compras de Bitcoin após uma pausa de aproximadamente dois meses. Entre 24 e 30 de agosto, a empresa gastou aproximadamente 370 milhões de dólares para adquirir 4.603 BTC. O preço médio das compras foi de 80.318 dólares. Esta operação marca a primeira compra significativa de Bitcoin da empresa desde o final de junho.
Estrutura de financiamento e estratégia
A compra foi financiada com receitas líquidas de 602,8 milhões de dólares provenientes da venda de ações da empresa. Desse montante, 151,8 milhões de dólares foram alocados à recompra de ações ordinárias STR, 50,7 milhões de dólares ao pagamento de dividendos e aproximadamente 30 milhões de dólares às reservas de caixa. Como resultado desta operação, as reservas de Bitcoin da empresa atingiram 845.050 BTC. O custo total da compra foi de 63,73 mil milhões de dólares, com um custo médio de 75.412 dólares.
Durante os meses de verão, ocorreu uma alteração significativa na estratégia da empresa. Em meados de junho, quando o preço do Bitcoin caiu para 58.500 dólares, a empresa vendeu 6.948 BTC por aproximadamente 432 milhões de dólares. Estas vendas foram realizadas a um preço médio de 62.250 dólares. A empresa retomou as compras em agosto, quando o Bitcoin subiu 23% e regressou ao nível dos 80.000 dólares.
Saylor comentou esta operação com a expressão «estamos de volta». Após esta operação, o rácio de alavancagem líquida da empresa caiu para 0% e os ativos totais denominados em dólares atingiram 6,71 mil milhões de dólares. No entanto, a empresa afirma que poderá voltar a assumir uma posição de venda se o Bitcoin cair abaixo dos 60.000 dólares.
Desempenho das ações MSTR
Após a notícia da compra, as ações MSTR subiram 4,42%, atingindo 132,94 dólares. Os indicadores técnicos mostram que as ações estão a ser negociadas acima da média móvel exponencial de 200 períodos, situada nos 123,60 dólares, e a aproximar-se do nível de resistência nos 145,24 dólares. O Índice de Força Relativa encontra-se nos 66,89 e o indicador MACD continua a assinalar uma zona positiva.
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Probabilidade de subida das taxas de juro da Fed aumenta: mercado focado na decisão de 9 de setembro
O discurso do presidente da Fed, Kevin Warsh, no simpósio de Jackson Hole alterou significativamente as expectativas do mercado relativamente às taxas de juro. A mensagem agressiva de Warsh fez aumentar a probabilidade de uma subida das taxas na reunião de setembro de cerca de 30% para 57-60%.
O que disse Warsh?
Warsh sublinhou que a inflação ainda não atingiu o nível desejado. Afirmou que a inflação precisa de regressar ao objetivo de 2% «de forma clara e a um ritmo suficiente»; caso contrário, a Fed «tem trabalho a fazer». Estas declarações foram interpretadas pelos mercados como um claro aviso de uma subida das taxas de juro.
O antigo vice-presidente da Fed, Roger Kohn, afirmou que Warsh inverteu a mentalidade política anterior. Segundo ele, a regra passou agora a ser «subir as taxas de juro salvo prova em contrário».
Como reagiram os mercados?
Após o discurso, ocorreu uma rápida reavaliação nos mercados:
• Rendimentos das obrigações: O rendimento das obrigações a 10 anos subiu para 4,78%, enquanto o rendimento das obrigações a 2 anos aumentou para 4,37%.
• Dólar: O índice do dólar fortaleceu-se, atingindo o nível mais elevado dos últimos 2,5 meses.
• Ouro: Os preços do ouro foram pressionados pelas expectativas de uma subida das taxas de juro. O preço do ouro tinha subido 14% em agosto, mas devolveu parte desses ganhos.
• Ações: O índice Russell 2000 caiu 1,39%, enquanto o S&P 500 recuou 0,25%.
• Bitcoin: Na sequência das mensagens agressivas da Fed, o BTC está a ter dificuldades em ultrapassar o nível de resistência próximo de $80,000.
Nova lógica política
Os analistas resumem da seguinte forma a mudança mais significativa introduzida por Warsh:
Anteriormente, a questão era «O que tem de acontecer para as taxas de juro subirem?». Agora passou a ser «O que tem de acontecer para evitar uma subida das taxas de juro?»
Esta abordagem também assinala uma mudança na estratégia de comunicação da Fed. Warsh criticou a política de orientação futura da Fed, dando a entender que os mercados devem agir com base nos dados.
As próximas semanas serão decisivas
A valorização do mercado baseia-se numa probabilidade, não numa certeza. A decisão sobre as taxas de juro em setembro depende da divulgação de dois dados importantes nas próximas semanas:
1. Dados do emprego: Números da criação de emprego fora do setor agrícola
2. Dados da inflação: Dados do IPC de agosto (11 de setembro)
Se os dados ficarem abaixo das expectativas, a probabilidade de uma subida das taxas de juro poderá diminuir rapidamente. No entanto, se os dados forem fortes, a probabilidade poderá subir acima de 70%.
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Gigantes da Banca Global e 21 Instituições Unem-se numa Iniciativa de Stablecoin
Um desenvolvimento há muito discutido no mundo financeiro tornou-se oficial. 21 instituições financeiras internacionais, incluindo o Bank of America, o Citigroup e a Goldman Sachs, estão a unir forças numa nova iniciativa de stablecoin, cujo lançamento está previsto para o primeiro semestre de 2027.
Estrutura e Objetivos da Aliança
Esta organização, composta por 21 gigantes globais, será oficialmente estabelecida no segundo semestre de 2026 e funcionará sob uma nova empresa, ainda sem nome. O objetivo inicial da aliança é lançar uma stablecoin indexada ao dólar norte-americano e respaldada por reservas a 100%. Se for bem-sucedida, está prevista a expansão para outras moedas do G7, principalmente o euro.
O principal objetivo do projeto é criar uma infraestrutura de moeda digital fiável para pagamentos transfronteiriços e liquidação de ativos digitais nos mercados grossista, institucional e de retalho, oferecendo conformidade ao nível bancário, uma governação sólida e gestão de riscos empresariais.
Alterações na Lista de Participantes
Em comparação com o grupo inicial de descoberta anunciado em outubro de 2025, com 10 bancos, registou-se uma expansão significativa. A nova lista, que exclui o Barclays e o BNP Paribas, inclui pela primeira vez nomes como o Wells Fargo e a Fidelity Investments, enquanto a participação da Europa e da Ásia também aumentou. Esta versão da lista destaca a mudança na perspetiva das instituições financeiras tradicionais relativamente às stablecoins.
O Campo de Competição
Este enorme consórcio representa um desafio direto ao mercado das stablecoins, que já ultrapassa os 3 biliões de dólares e é dominado pelo USDT da Tether e pelo USDC da Circle. A iniciativa dos bancos é interpretada como parte de uma estratégia para deixar de encarar as stablecoins como uma ameaça e integrá-las nos seus próprios modelos de negócio.
O Caminho Diferente da JPMorgan
Um detalhe notável da aliança é a ausência da JPMorgan deste consórcio. A JPMorgan está a ponderar emitir a sua própria stablecoin, além do seu produto de depósito tokenizado já existente, o JPM Coin. Um porta-voz afirmou que não existe atualmente qualquer plano, mas que todas as opções serão avaliadas em função da procura dos clientes e do ambiente regulatório.
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#Gate用户突破6000万 #Gate60MillionUsers
Gate ultrapassa os 60 milhões de utilizadores
A Gate ultrapassou um novo marco na sua base global de utilizadores. O número de utilizadores registados na plataforma atingiu os 60 milhões. Este valor reflete a transformação pela qual a empresa passou e a diversidade de serviços que oferece.
Fatores por detrás do crescimento
A plataforma expandiu significativamente a sua oferta de produtos recentemente. Atualmente, é possível aceder a mais de 5 000 ativos digitais e a mais de 12 800 ações e ETFs através da Gate. Esta expansão resulta da transformação da plataforma, que deixou de ser apenas uma corretora de criptomoedas para se tornar num ecossistema multiativos.
A Gate oferece negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, em bolsas de valores, incluindo as dos EUA, Hong Kong, Coreia do Sul e Japão. A plataforma também disponibiliza acesso a classes de ativos tradicionais, como RWA, forex, metais e matérias-primas.
Solidez financeira
Para além do crescimento do número de utilizadores, a estrutura financeira da plataforma também está a reforçar-se. De acordo com os dados mais recentes, as reservas totais da Gate atingiram 82,15 mil milhões de dólares. O rácio de reservas é de 127%. As reservas de Bitcoin e Ethereum apresentam excedentes de 22,79% e 22,05%, respetivamente.
Ativos globais
A Gate continua os seus esforços para cumprir os quadros regulamentares em diferentes regiões. A plataforma concluiu processos de licenciamento e registo em várias geografias, incluindo Malta, as Bahamas, o Japão, a Austrália e o Dubai. Estes passos são considerados parte da estratégia de crescimento global da plataforma.
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https://www.gate.com/announcements/article/101496
$MU
$NVDA
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Uma Nova Era para a Gate: Opções sobre Ações dos EUA Já Disponíveis na Plataforma
A Gate começou a disponibilizar aos seus utilizadores acesso direto a opções sobre ações dos EUA através da sua plataforma a partir de 2 de setembro de 2026. Este desenvolvimento assinala o mais recente passo da estratégia de expansão da Gate para produtos financeiros tradicionais. Os utilizadores existentes podem aceder a este novo instrumento sem terem de abrir uma conta adicional ou tratar de um financiamento separado.
Inicialmente, as opções disponibilizadas incidem sobre as ações tecnológicas mais acompanhadas do mercado. A lista inclui a Nvidia, a Tesla, a Apple, a Meta Platforms, a AMD, a Micron Technology, a Amazon, a Alphabet e a Broadcom. Esta seleção proporciona uma base para os utilizadores desenvolverem estratégias orientadas tanto para o crescimento como para o valor. Prevê-se que a plataforma expanda esta lista com mais ações e ETFs no futuro.
O período de negociação das opções está limitado ao horário normal de negociação dos mercados dos EUA. É possível negociar nos dias úteis entre as 9:30 e as 16:00, hora de Nova Iorque, ficando a negociação suspensa nos feriados dos EUA e durante os períodos de encerramento antecipado do mercado. Este modelo visa proporcionar um ambiente de negociação consistente com as condições do mercado à vista, que constituem a base fundamental da determinação do preço das opções.
Um dos aspetos mais relevantes do processo é o facto de as transações serem realizadas em USDT, sem entrega física. Isto elimina a necessidade de os utilizadores deterem ações ou dinheiro disponível ao gerirem as suas posições em opções. Todos os cálculos e liquidações são efetuados em ativos digitais, de acordo com o preço de liquidação determinado no final do respetivo período de vencimento.
A política de preços da plataforma para a disponibilização deste serviço também difere das práticas de mercado existentes. A Gate não cobra quaisquer taxas de plataforma, comissões ou custos de entrega pelas transações de opções. O único custo para os utilizadores corresponde às obrigações legais cobradas pelas entidades reguladoras e instituições de compensação dos EUA. Estes custos externos consistem em montantes fixos por transação e deduções proporcionais aplicadas às transações de venda.
Este passo é considerado parte do progresso planeado da Gate no sentido de aumentar a variedade de produtos que oferece aos seus utilizadores. Após o lançamento anterior da negociação de ações e ETFs, a adição de opções visa diversificar as carteiras dos utilizadores e ampliar o seu acesso a ferramentas de gestão de risco. Para ativar este serviço, os utilizadores têm de atualizar a aplicação para a versão mais recente e ativar a negociação de ações nas definições da sua conta.
https://www.gate.com/announcements/article/101491
#Gate60MillionUsers #GateUSStockOptionsNowLive #STOCKS

Potencial de Ações da Gate AI: Pesquisa Eficiente Antes da Abertura do Mercado
A Gate lançou uma nova ferramenta de pesquisa baseada em IA. A Gate AI Potential Stock é uma plataforma de análise de dados concebida para identificar potenciais oportunidades no período que antecede a abertura do mercado. Esta ferramenta pretende proporcionar aos utilizadores acesso a informações cruciais antes da abertura do mercado e tornar os seus processos de pesquisa mais eficientes.
Principais Funções do Sistema
A plataforma acompanha potenciais áreas de movimentação do mercado através de um mecanismo de monitorização dinâmica. Esta monitorização foi estruturada para abranger não só a situação atual, mas também potenciais efeitos de contágio. O sistema disponibiliza uma estrutura de análise orientada por eventos, combinando fluxos de notícias, dinâmicas do setor e anomalias do mercado.
Uma das características mais relevantes da ferramenta é o facto de também explicar aos utilizadores a lógica subjacente aos pontos potenciais identificados. O sistema não só mostra quais as ações que devem ser monitorizadas, como também interpreta o contexto dos eventos, as ligações da cadeia de abastecimento e as potenciais áreas de impacto. Esta abordagem pretende proporcionar aos utilizadores uma base mais sólida para desenvolverem as suas próprias análises.
Cobertura e Acessibilidade do Mercado
A Gate AI Potential Stock foi concebida para abranger as bolsas de valores dos EUA, de Hong Kong e da Coreia do Sul. Esta ampla cobertura geográfica permite avaliar diferentes dinâmicas de mercado na mesma plataforma. O sistema está acessível através de aplicações web e móveis.
As informações aqui partilhadas não constituem aconselhamento de investimento. Faça a sua própria pesquisa.
https://www.gate.com/ai/ai-picks

#Gate用户突破6000万 Gate: dos números ao ecossistema, a narrativa dos 60 milhões de utilizadores de uma exchange

Fundada em 2013, a Gate era apenas uma presença discreta entre as muitas exchanges de criptomoedas. Volvida mais de uma década, esta plataforma encontra-se já entre as líderes mundiais em número de utilizadores — o mais recente relatório de reservas mostra que o número de utilizadores registados da Gate em todo o mundo ultrapassou os 59 milhões, avançando rumo à marca dos 60 milhões; a plataforma suporta mais de 4900 ativos digitais e mais de 12800 ações e ETFs, abrangendo os quatro principais mercados — ações norte-americanas, de Hong Kong, sul-coreanas e japonesas —, com reservas superiores a 8,2 mil milhões de dólares e uma taxa de cobertura de até 127%.

Passar de 59 para 60 milhões parece apenas um salto numérico, mas por detrás está a evolução da Gate de «uma plataforma de negociação» para uma «infraestrutura financeira digital integrada». Os números são o resultado; o ecossistema é a causa.

Crescimento dos números: o salto triplo na dimensão da base de utilizadores

Ao analisar a trajetória de crescimento dos utilizadores da Gate, é possível observar uma aceleração clara. Em março de 2026, o número de utilizadores em todo o mundo ultrapassou os 51 milhões; em abril, chegou aos 53 milhões; no final do segundo trimestre, atingiu os 58 milhões; e, no mais recente relatório de reservas, divulgado em agosto, já tinha ultrapassado os 59 milhões. Em seis meses, a plataforma ganhou cerca de 8 milhões de utilizadores, sem sinais de abrandamento do ritmo de crescimento.

Este crescimento não é acidental. Ao longo de 2026, o mercado das criptomoedas atravessou uma forte volatilidade — a onda de vendas global de julho e a recuperação de agosto. E foi precisamente durante essa volatilidade que a Gate demonstrou a sua resiliência: o volume de negociação à vista manteve-se durante muito tempo entre os três maiores do mundo, tendo o volume de negociação à vista em 24 horas chegado a ocupar o segundo lugar global; o interesse aberto em contratos perpétuos manteve uma quota mundial entre 11% e 12%, colocando a plataforma no primeiro grupo das transações de derivados. A profundidade do mercado e a atividade dos utilizadores aumentaram em simultâneo, formando um ciclo positivo de «melhor liquidez — mais utilizadores — liquidez ainda melhor».

Expansão horizontal: de «criptomoedas» para um ecossistema de negociação de «todos os ativos»

Ao mesmo tempo que a base de utilizadores crescia, o universo de ativos da Gate deixou há muito de se limitar às criptomoedas. Este é o principal aspeto que a distingue da grande maioria dos seus pares — trazer ativos financeiros tradicionais para uma experiência de negociação de criptomoedas.

Atualmente, numa única conta Gate, os utilizadores podem negociar Bitcoin e Ethereum, comprar e vender ações norte-americanas, de Hong Kong, sul-coreanas e japonesas, bem como vários tipos de ETFs, além de terem acesso a categorias de ativos tradicionais como divisas, metais, índices e matérias-primas. A Gate também criou uma linha completa de produtos Pre-IPO (participações prévias à cotação), acesso direto a IPO (subscrição direta) e gStocks (ações tokenizadas) — as quotas Pre-IPO de ativos populares como a SpaceX chegaram a atrair subscrições superiores a 100 milhões de dólares, demonstrando que os investidores aderem ao modelo de «configurar ativos globais numa única conta».

Esta estratégia de «coordenação entre múltiplos ativos» permite à Gate deixar de ser apenas uma participante passiva nos ciclos de alta e de baixa das criptomoedas, esforçando-se por tornar-se uma ponte entre os ativos digitais e os mercados financeiros tradicionais.

Aprofundamento vertical: de plataforma de negociação a infraestrutura financeira

Se a expansão horizontal consiste em alargar a variedade de ativos, a expansão vertical traduz-se no aprofundamento dos serviços. Tendo a negociação como núcleo, a Gate está a desenvolver uma matriz ecossistémica completa:

A Gate Wallet assegura a gestão de ativos on-chain e a entrada no Web3; a Gate Ventures é responsável pelo investimento e incubação no ecossistema; a Gate Wealth integra os serviços globais de gestão de património; e a Gate for AI Agent introduz capacidades de IA no apoio à negociação. A plataforma também lançou novos cenários, como mercados de previsão e aplicações de IA.

De contratos à vista e de futuros a produtos de gestão de património, da negociação de ações a Pre-IPO, de carteiras on-chain à gestão de património — o objetivo da Gate já evoluiu de «permitir que negoceie» para «permitir que conclua nesta plataforma toda a alocação dos seus ativos». Esta transformação de «exchange» em «plataforma financeira integrada» é o suporte fundamental para a contínua expansão da base de utilizadores.

Globalização e conformidade: a base do crescimento do ecossistema

Outra dimensão menos visível da expansão do ecossistema é a globalização do sistema de conformidade. A Gate obteve ou concluiu o registo regulamentar e os pedidos de licenciamento em várias jurisdições, incluindo Malta, Lituânia, Chipre, Bahamas, Japão e Austrália. Na Europa, a empresa maltesa obteve uma licença de instituição de pagamento ao abrigo da diretiva PSD2 da União Europeia. O estabelecimento de bases de conformidade na Europa e noutras regiões proporciona garantias institucionais para a expansão nos mercados emergentes.

Transparência e segurança: a base de confiança do ecossistema

No setor das criptomoedas, quanto maior é a base de utilizadores, maior é o custo da confiança. A Gate escolheu a «transparência» como resposta — foi uma das primeiras plataformas do setor a alcançar uma prova de reservas de 100%, tendo a taxa de cobertura das reservas aumentado de 115% para 127% e abrangendo cerca de 500 ativos dos utilizadores, enquanto as principais reservas, como BTC e ETH, continuam a crescer de forma constante. Num mundo das criptomoedas que já sofreu várias falências de empresas do setor, estas reservas de ativos visíveis constituem a confiança necessária para reter 59 milhões de utilizadores e avançar rumo aos 60 milhões.

Conclusão: por detrás dos números está a dimensão do ecossistema

60 milhões de utilizadores, 4900 ativos digitais, 12800 ações e ETFs, quatro grandes mercados acionistas, 8,2 mil milhões de dólares em reservas, mais de 117% de cobertura das reservas… Em conjunto, estes números não descrevem uma «exchange maior», mas sim uma plataforma financeira digital integrada que está a tomar forma.

Dos números ao ecossistema, da negociação à alocação, das criptomoedas aos ativos globais — a história de crescimento da Gate é, essencialmente, um reflexo da caminhada do setor das criptomoedas rumo à adoção generalizada. Quando chegar o momento em que a base de utilizadores ultrapassar os 60 milhões, isso representará não apenas mais um marco no número de utilizadores, mas também a prova de que a espécie «plataforma de negociação de criptomoedas» se tornou oficialmente uma «infraestrutura financeira global».

Na próxima década, o foco não estará no número de utilizadores em si, mas na medida em que estes mais de 60 milhões de utilizadores poderão ser verdadeiramente «servidos» por este ecossistema. $GT ‌

#BTC Após uma forte subida em agosto (cerca de 24% num único mês), a Bitcoin (BTC) entrou, no início de setembro, numa fase de consolidação em níveis elevados e de correção, apresentando, no geral, um padrão de “oscilação num amplo intervalo”. A direção de curto prazo ainda não está definida, com touros e ursos envolvidos numa disputa. Segue-se uma análise abrangente do mercado:
I. Situação atual do mercado e características do gráfico
· Intervalo de preços: Recentemente, a BTC tem oscilado amplamente entre 77.000 e 80.000 dólares, encontrando-se atualmente (início de setembro) sobretudo consolidada entre 78.000 e 79.000 dólares, com uma disputa evidente entre compradores e vendedores durante o dia.
· Características do gráfico: Oscilação em níveis elevados com redução do volume, enquanto as Bandas de Bollinger se estreitam e os indicadores técnicos se encontram numa fase de recuperação. A Bitcoin tem demonstrado maior resistência à queda do que a Ethereum (ETH) e outras altcoins, mas a pressão vendedora é significativa junto ao nível de 80.000 dólares, onde várias tentativas de subida não tiveram sucesso; a zona entre 77.000 e 78.000 dólares apresenta algum suporte.
II. Principais fatores impulsionadores
· Fatores macroeconómicos (pressão e disputa): O aumento das expectativas de uma subida das taxas de juro pela Reserva Federal dos EUA em setembro, bem como a valorização do dólar e dos rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA, exercem pressão macroeconómica sobre o mercado das criptomoedas; no entanto, os fluxos líquidos de entrada contínuos nos ETF spot de Bitcoin (como o IBIT da BlackRock) proporcionam algum suporte ao mercado.
· Fatores de mercado (sentimento e disputa): O sentimento do mercado encontra-se numa disputa entre a “ganância” e o “medo”. A realização de lucros pelos compradores e a pressão vendedora dos vendedores junto aos níveis de resistência resultam numa “dupla pressão”, enquanto, no curto prazo, falta um impulso sustentado para uma quebra decisiva numa única direção.
III. Níveis de preços importantes e projeções para o futuro
· Níveis de resistência superiores: 79.000 - 79.500 dólares (nível psicológico de curto prazo e máximos anteriores), 80.000 dólares (forte nível de resistência; uma quebra poderá abrir espaço para novas subidas) e 81.000 dólares.
· Níveis de suporte inferiores: 77.700 - 78.000 dólares (mínimos recentes e suporte imediato), 77.000 dólares (suporte fundamental; uma quebra poderá desencadear uma correção mais profunda) e 76.000 - 75.000 dólares (zona de forte suporte).
· Projeções para o futuro:
· Cenário otimista (quebra em alta): Se a BTC conseguir manter-se firmemente acima dos 80.000 dólares com um aumento do volume, os compradores poderão retomar o controlo, testando novamente o máximo anterior de 81.000 dólares e níveis superiores.
· Cenário pessimista (correção em baixa): Se ocorrer uma quebra efetiva abaixo dos 77.000 dólares, poderá iniciar-se uma correção profunda, com um teste aos 76.000 dólares e, potencialmente, à zona dos 75.000 dólares.
IV. Recomendações de negociação e alertas de risco
· Estratégia de negociação: O mercado encontra-se atualmente num período de oscilação. Recomenda-se privilegiar a estratégia de “vender nas subidas e comprar nas descidas”, evitando seguir cegamente a alta acima dos 80.000 dólares. Poderá aguardar-se pela estabilização na zona dos 77.700 - 78.000 dólares para abrir gradualmente posições compradoras, ou testar ligeiramente posições vendedoras junto ao limite superior do intervalo (79.000 - 79.500 dólares), caso surja resistência, definindo sempre um stop-loss rigoroso.
· Alerta de risco: Os dados macroeconómicos de setembro (como os dados do emprego não agrícola, o IPC e a reunião de política monetária da Reserva Federal dos EUA) terão um impacto direto nas expectativas do mercado. A volatilidade poderá ser elevada, pelo que é necessário controlar cuidadosamente o risco associado ao tamanho das posições.$BTC

#$MU A Citi baixou o preço-alvo da Micron, mas a justificação não se sustenta
A 7 de agosto, a Citi baixou o preço-alvo da Micron de 1,400 dólares para 1,150 dólares, mantendo a recomendação de compra. Dez dias depois, a UBS publicou um relatório elaborado após acompanhar a administração da Micron numa apresentação a investidores, com um preço-alvo de 1,625 dólares e a mesma recomendação de compra. A diferença entre as duas é de 475 dólares. Mas, ao consultar as previsões de resultados de ambas, são quase exatamente iguais. A UBS estima que a Micron ganhará 148 dólares por ação em 2028, enquanto a Citi estima 148.60 dólares, uma diferença inferior a 1%. As duas não divergem quanto ao montante que a Micron consegue ganhar. A divergência está em quantas vezes esses lucros devem ser avaliados.
01 O que é que a Citi cortou, afinal
Este relatório da Citi foi publicado a 7 de agosto pelos analistas Atif Malik, James Bowlin e Kelsey Chia, e tem 14 páginas. A base de preços é o fecho de 6 de agosto, a 881.47 dólares. O novo preço-alvo de 1,150 dólares corresponde a 8 vezes o lucro por ação esperado para o ano civil de 2027. Anteriormente, o múltiplo era de 10 vezes. A coluna das previsões de resultados praticamente não sofreu alterações. O ano fiscal de 2027 foi reduzido em 1% e o de 2028 em 2%. Ou seja, a avaliação da Citi sobre quanto a Micron consegue ganhar praticamente não mudou; o que mudou foi o montante que considera que o mercado está disposto a pagar por esses lucros. O preço-alvo caiu 17.9%, dos quais apenas 1% a 2% resultam de ajustes nos resultados; todo o resto vem da compressão do múltiplo de avaliação. O que sustenta esta decisão é uma trajetória prevista para os preços da DRAM.
A Citi prevê que o crescimento abrande trimestre após trimestre: ainda acima de duas dezenas percentuais no trimestre de agosto, abaixo de uma dezena no trimestre de novembro, apenas 2% no próximo mês de fevereiro, zero em maio e uma queda de 5% no segundo semestre de 2027.
A evolução da NAND é semelhante. A margem bruta correspondente recua de cerca de 85% para cerca de 75%. A secção 4.4 do relatório esconde ainda um detalhe que não entrou no resumo e não foi mencionado por nenhum dos artigos que o citaram: cerca de quatro décimos da produção de DRAM da Micron estão cobertos por contratos de longo prazo, a menor proporção entre os quatro grandes fabricantes de memória. Os cerca de seis décimos restantes estão expostos aos preços de mercado, uma exposição superior à da Samsung e da SK hynix.
02 A UBS ouviu uma história diferente da administração
A 17 de agosto, a UBS publicou «A acompanhar a administração». O relatório foi elaborado depois de acompanhar a administração da Micron numa ronda de apresentações a investidores. A recomendação é de compra e o preço-alvo é de 1,625 dólares, 41% acima do da Citi. As divergências entre as duas concentram-se em três pontos.
Um: as perspetivas para a evolução dos preços são completamente opostas. A Citi considera que o crescimento da DRAM diminuirá trimestre após trimestre, chegará a zero em meados do próximo ano e passará a cair no segundo semestre. A UBS registou as palavras exatas da administração: a relação entre a oferta e a procura no ano civil de 2027 será mais apertada do que em 2026. Atualmente, a Micron consegue satisfazer menos de metade da procura dos clientes de centros de dados, e o preço médio de venda da HBM continua a subir. A UBS também indicou os marcos de capacidade: a nova capacidade de 2027 virá sobretudo da expansão de duas fábricas antigas, em volumes reduzidos; a produção em grande escala só deverá começar em 2028. A pressão da oferta foi adiada por um ano. A Citi diz que «está quase no topo»; a administração diz que «ainda não chegou ao topo». Em dez dias, a linha que define os preços foi traçada na direção oposta.
Dois: as descrições da cobertura dos contratos de longo prazo são diferentes. A Citi diz que cerca de quatro décimos da produção da Micron estão abrangidos por contratos de longo prazo, a menor proporção entre as quatro empresas. A UBS foi a primeira a decompor a estrutura dos acordos com os clientes estratégicos da Micron: o objetivo é abranger mais de cinco décimos das receitas por acordos de proteção, dos quais cerca de um décimo corresponde a contratos «take-or-pay» (o cliente pode não levantar o produto, mas paga na mesma; o preço não fica fixado), enquanto cerca de quatro décimos incluem um preço fixo ou um intervalo de preços. A Citi calcula com base no volume de produção, enquanto a UBS calcula com base nas receitas; os dois números não podem ser comparados diretamente. Mas a direção das duas mensagens é oposta: a Citi diz «é a que tem menos produção protegida», enquanto a UBS diz «mais de cinco décimos das receitas têm três camadas de proteção».
Três: a base de avaliação difere em um ano completo. A Citi utiliza 8 vezes os lucros do ano civil de 2027. A UBS utiliza 11 vezes o lucro por ação de 2028, de 148 dólares. A própria previsão da Citi para o lucro por ação da Micron no ano fiscal de 2028 é de 148.60 dólares. Multiplicando a previsão de resultados da Citi pelo múltiplo da UBS, obtém-se 1,635 dólares, apenas 0.6% acima dos 1,625 da UBS.
As duas diferem em 475 dólares, as previsões de resultados são quase iguais e toda a divergência está em «que ano considerar» e «qual o múltiplo atribuir».
03 As duas têm conflitos de interesse
A própria Citi divulga um nível de conflito médio-alto, incluindo remuneração por serviços de banca de investimento e interesses financeiros relevantes.
No caso da UBS, há algo ainda mais digno de nota: detém uma posição curta superior a 0.5% na Micron e é simultaneamente market maker das ações da Micron, mas atribuiu uma recomendação de compra e o preço-alvo mais elevado de Wall Street. Uma tem negócios de banca de investimento com a empresa e, ainda assim, corta o preço-alvo. A outra mantém uma posição curta e, mesmo assim, fixa o preço-alvo no nível mais elevado. As relações de ambas com a Micron não são isentas.
04 A descida da Citi não se sustenta desta vez
As previsões de resultados foram alteradas apenas em 1% a 2%, mas o preço-alvo caiu 17.9%. O que foi reduzido não foi a capacidade de gerar lucros da Micron, mas o múltiplo de avaliação que a Citi considera que o mercado deveria atribuir-lhe. Trata-se de uma decisão subjetiva, não de uma descoberta sobre o negócio.
Mais importante ainda, a premissa de preços que sustenta esta decisão — um crescimento da DRAM cada vez menor trimestre após trimestre, chegando a zero em meados do próximo ano — foi negada frontalmente pela administração da Micron dez dias depois da publicação do relatório. A administração afirmou que 2027 será mais apertado do que 2026, que a nova capacidade só chegará em 2028 e que, neste momento, nem sequer consegue satisfazer metade da procura dos centros de dados. A Citi também tem uma contradição interna. Por um lado, mantém a recomendação de compra; por outro, coloca as previsões de resultados 13% a 15% abaixo do consenso do mercado. A razão pela qual vê a Micron com bons olhos é o facto de a ação estar barata, mas a sua própria avaliação não sustenta o argumento de que «a empresa conseguirá ganhar mais». Os 1,150 dólares parecem mais um limite inferior conservador. Mas os 1,625 dólares da UBS também não podem ser aceites sem reservas. Esse preço-alvo foi definido a 26 de maio e não foi atualizado durante três meses. Um preço-alvo que não é ajustado durante três meses aproxima-se mais de uma tomada de posição. Além disso, a instituição que definiu esse preço mantém uma posição curta na Micron.
RESUMO A única conclusão que se sustenta é esta
A Citi alterou desta vez o múltiplo de avaliação, não os fundamentais. Reduzir a posição seguindo a Citi equivale a seguir a preferência de avaliação da Citi, e não a evolução operacional da Micron. Quanto à questão de saber se se deve continuar a deter Micron, os três relatórios contornam a mesma questão fundamental: a produção de HBM está ou não incluída na cobertura de quatro décimos por contratos de longo prazo? Esta lacuna determina a dimensão da exposição da DRAM convencional da Micron aos preços. Nenhum dos três relatórios dá uma resposta.
O que acompanhar a partir de agora
① Se a Micron revelar, no próximo relatório de resultados, que a cobertura por contratos de longo prazo é claramente superior a quatro décimos, a afirmação de que é «a que tem menos produção protegida entre as quatro» deixa de se sustentar.
② Se os preços da DRAM seguirem realmente a linha traçada pela Citi — com o crescimento a cair para menos de uma dezena no trimestre de novembro e apenas 2% no próximo mês de fevereiro — então a administração estará errada e a Citi terá razão.
③ Se a UBS mantiver os 1,625 na próxima atualização, não alterar o preço durante três meses será disciplina; se não o alterar durante seis meses, significará que deixou de acompanhar a empresa. $MU ‌

#WTI原油 Perturbações geopolíticas impulsionam os preços do petróleo bruto; 80-90 dólares continuam a ser a faixa de preços disputada por todas as partes
Atualmente, os fatores geopolíticos continuam a dominar o mercado internacional do petróleo bruto. Os preços tendem a subir quando aumentam as tensões entre os EUA e o Irão, e tendem a cair quando as relações entre os dois países melhoram. Recentemente, os EUA atacaram dois dispositivos de lançamento de foguetes na ilha de Larak, no Irão. Como medida de retaliação, o Irão lançou mísseis contra bases norte-americanas no Médio Oriente. A situação de ataques mútuos poderá muito provavelmente levar ao encerramento total do estreito de Ormuz, impossibilitando a continuidade do atual tráfego diário de dezenas de navios.
Para os preços internacionais do petróleo bruto, uma oferta instável é a maior notícia positiva. Desde 26 de agosto, o preço do petróleo bruto WTI dos EUA tem subido continuamente, tendo atingido ontem um máximo de 85,57 dólares. Hoje, o preço poderá atingir um novo máximo semanal, e o impacto das notícias favoráveis no mercado é significativo. Consideramos que um preço do WTI próximo dos 85 dólares se encontra num nível médio-alto, em linha com o contexto atual de perturbações geopolíticas. Os 80 a 90 dólares poderão tornar-se, a longo prazo, a faixa de preços disputada por todas as partes. Quer uma quebra em alta quer uma quebra em baixa desta faixa exigiria novas alterações substanciais na situação geopolítica, cuja probabilidade de ocorrência não é elevada. Por um lado, isto deve-se ao facto de os EUA enfrentarem uma dívida elevada e as eleições intercalares; por outro, o petróleo iraniano também precisa de ser exportado através do estreito de Ormuz. Se voltasse a eclodir um conflito de elevada intensidade entre as duas partes, poderia resultar numa situação de perdas para ambos ainda mais grave.
Recentemente, surgiram notícias de que os EUA já obtiveram participações em 17 campos petrolíferos estratégicos da Venezuela. Isto significa que, enquanto exportador líquido de petróleo, os EUA poderão obter uma maior produção petrolífera potencial. O Presidente norte-americano Donald Trump pretende inverter a enorme situação de défice comercial dos EUA. O principal produto de exportação norte-americano são os produtos petrolíferos, pelo que aumentar a produção petrolífera potencial poderá preparar o terreno para um aumento futuro das exportações potenciais de petróleo, em linha com a sua estratégia habitual. No entanto, como se pode observar no gráfico acima, as reservas estratégicas de petróleo dos EUA estão a diminuir rapidamente, situando-se o valor mais recente em 289,726 milhões de barris, muito abaixo do pico de 726 milhões de barris. A oferta de petróleo dos EUA também enfrenta limitações, o que demonstra o impacto significativo do bloqueio do estreito de Ormuz sobre a configuração energética internacional.
A longo prazo, consideramos que o bloqueio do estreito de Ormuz não se manterá e terminará de alguma forma inesperada. Embora países como a Arábia Saudita e o Iraque possam exportar petróleo através de oleodutos e do transporte terrestre, o volume total e os custos continuam sem poder competir com o transporte marítimo. Preços elevados do petróleo correspondem a uma inflação elevada, que poderá levar a Reserva Federal a subir novamente as taxas de juro. Isto seria muito desfavorável para os EUA, cuja dívida já ultrapassa os 40 biliões de dólares. Atualmente, os preços internacionais do petróleo são negociados no intervalo entre 80 e 90 dólares. Consideramos que, a longo prazo, a probabilidade de uma quebra abaixo dos 80 dólares é superior à de uma subida acima dos 90 dólares.$XTIUSD

Gigantes Bancários Globais e 21 Instituições Unem-se numa Iniciativa de Stablecoin
Um desenvolvimento há muito debatido no mundo financeiro tornou-se oficial. 21 instituições financeiras internacionais, incluindo o Bank of America, o Citigroup e a Goldman Sachs, estão a unir forças numa nova iniciativa de stablecoin prevista para ser lançada no primeiro semestre de 2027.
Estrutura e Objetivos da Aliança
Esta entidade, composta por 21 gigantes globais, será oficialmente constituída no segundo semestre de 2026 e funcionará sob uma nova empresa, ainda sem nome. O objetivo inicial da aliança é lançar uma stablecoin indexada ao dólar norte-americano e respaldada por reservas a 100%. Se for bem-sucedida, está prevista a expansão para outras moedas do G7, principalmente o euro.
O principal objetivo do projeto é criar uma infraestrutura de moeda digital fiável para pagamentos transfronteiriços e liquidação de ativos digitais nos mercados grossista, institucional e de retalho, oferecendo conformidade ao nível bancário, uma governação sólida e gestão de riscos empresariais.
Alterações na Lista de Participantes
Em comparação com o grupo inicial de descoberta anunciado em outubro de 2025, composto por 10 bancos, registou-se uma expansão significativa. A nova lista, que exclui o Barclays e o BNP Paribas, inclui pela primeira vez nomes como o Wells Fargo e a Fidelity Investments, enquanto a participação da Europa e da Ásia também aumentou. Esta versão da lista evidencia a mudança na perspetiva do setor financeiro tradicional relativamente às stablecoins.
O Campo da Concorrência
Este enorme consórcio representa um desafio direto ao mercado das stablecoins, que já ultrapassa os 3 biliões de dólares e é dominado pelo USDT da Tether e pelo USDC da Circle. A iniciativa dos bancos é interpretada como parte de uma estratégia para deixar de encarar as stablecoins como uma ameaça e integrá-las nos seus próprios modelos de negócio.
O Caminho Diferente do JPMorgan
Um detalhe notável da aliança é a ausência do JPMorgan neste consórcio. O JPMorgan está a ponderar emitir a sua própria stablecoin, além do seu produto de depósito tokenizado já existente, o JPM Coin. Um porta-voz afirmou que não existe atualmente nenhum plano, mas que todas as opções serão avaliadas consoante a procura dos clientes e o ambiente regulatório.
Esta informação não constitui aconselhamento de investimento. Faça a sua própria pesquisa.

Ofertas de emprego nos EUA ficam abaixo das expectativas: cautela nos mercados antes do relatório sobre o emprego
Os dados de julho sobre as ofertas de emprego do Departamento do Trabalho dos EUA ficaram aquém das expectativas do mercado. O número de vagas disponíveis, registado em 7,271 milhões, ficou significativamente abaixo da estimativa dos economistas, de 7,690 milhões. Além disso, o valor de junho foi revisto em baixa para 7,182 milhões.
Estes dados reforçam os sinais de um abrandamento significativo do mercado de trabalho durante os meses de verão. Este declínio nas ofertas de emprego é considerado um indicador fundamental para a política de taxas de juro da Fed. Em linha com a abordagem política “orientada por dados” do presidente da Fed, Kevin Warsh, enfatizada no seu discurso em Jackson Hole, este enfraquecimento do mercado de trabalho poderá ser decisivo na decisão sobre as taxas de juro em setembro.
Após a divulgação dos dados sobre as ofertas de emprego, verificou-se volatilidade nos mercados. A yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu para 4,70%, enquanto o índice do dólar enfraqueceu. Esta situação levou o mercado a atribuir uma menor probabilidade a uma subida das taxas de juro pela Fed.
No entanto, o principal foco dos mercados está no relatório sobre a criação de emprego não agrícola em agosto, que será divulgado esta sexta-feira. Este relatório é fundamental para a decisão da Fed sobre as taxas de juro na sua reunião de setembro. Se os dados sobre a criação de emprego não agrícola ficarem abaixo das expectativas, a probabilidade de uma subida das taxas de juro poderá diminuir ainda mais. Por outro lado, um relatório forte sobre o emprego poderá reavivar as expectativas de um aumento das taxas de juro.
Este declínio nas ofertas de emprego reforça a avaliação de que a economia dos EUA está a dar sinais de arrefecimento, levando os mercados a concentrar-se nos dados sobre o emprego de sexta-feira. Os investidores estão a rever as suas posições, na expectativa de que estes dados afetem diretamente a decisão da Fed na sua reunião de setembro.
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