#STRCHitsAllTimeLow

A Strategy de Michael Saylor

· Perda atual: Cerca de 14 mil milhões de dólares não realizados na sua posição em Bitcoin até ao final de junho .
· Participações: A Strategy detém aproximadamente 847,363 BTC com um preço médio de compra de cerca de $75,651 por coin .
· Base de custo total: Cerca de $64.1 mil milhões .

A Bitmine de Tom Lee

· Perda atual: Aproximadamente $10.5 mil milhões não realizados na sua posição em ETH .
· Participações: A Bitmine detém cerca de 5.41 milhões de ETH com um custo médio de aproximadamente $3,500 por ETH .
· Valor total: A posição em ETH está atualmente avaliada em cerca de $10.03 mil milhões .

O Panorama Geral

Ambas as empresas estão a enfrentar enormes perdas contabilísticas, mas as dinâmicas são diferentes.

As Dificuldades da Strategy
Isto é mais do que uma simples perda contabilística. A Strategy está a enfrentar uma pressão de liquidez real. As suas reservas de caixa caíram de $2.25 mil milhões no início de 2026 para cerca de $900 milhões . Ao mesmo tempo, as obrigações anuais de dividendos das suas ações preferenciais situam-se agora entre $750 milhões e $800 milhões .

A empresa já quebrou o seu compromisso de "nunca vender", alienando 32 BTC no final de maio para cobrir pagamentos de dividendos . As suas ações preferenciais (STRC) estão a negociar abaixo do par, a cerca de $94.60, o que está a colocar mais pressão sobre a estrutura . A CryptoQuant sugeriu até que a Strategy deveria pausar as suas compras de Bitcoin e reconstruir as suas reservas de caixa .

A Bitmine Continua a Comprar
A história da Bitmine é diferente. Apesar de estar submersa em mais de $9.5 mil milhões, a empresa de Tom Lee continua a acumular ETH . No dia 15 de junho, adicionaram mais 76,881 ETH for aproximadamente $135 milhões, elevando as suas participações totais para além de 5.6 milhões de ETH . Parece uma aposta institucional deliberada e de longo prazo que estão dispostos a manter apesar da dor .

O Resultado Final
Estas são perdas contabilísticas por enquanto. Nenhuma das empresas é forçada a vender a estes preços — a menos que a situação de liquidez da Strategy piore. Esse é o verdadeiro risco a observar. Se o Bitcoin continuar a cair e a posição de caixa da Strategy continuar a deteriorar-se, essas perdas não realizadas podem tornar-se realizadas. E isso seria uma história completamente diferente.
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