🔴 O fluxo de capitais especulativos está apostando 27,8 bilhões de dólares em posições long de USD - o mais alto desde o início de 2025.


Curiosamente, o apetite do mercado muda rapidamente. De -$25B short no início de 2026 para +$27,8 bilhões long em apenas alguns meses.
Esta é a mudança de posição mais rápida e forte nos últimos 3 anos.
A narrativa comum para explicar essa mudança de direção é:
- O Fed ainda não deu sinais de uma redução de taxas em breve -> a diferença de juros do USD ainda é atraente
- A economia dos EUA supera a da UE, Japão, China
- Em tempos de tensões geopolíticas, o dinheiro ainda é rei.
Estas são as questões que a imprensa costuma abordar, mas aqui eu acho que o verdadeiro motor está no carry trade (juros na EUR e JPY ainda mais baixos que no USD), hedge devido ao risco geopolítico, e o restante é que os fundos estão comprando simplesmente porque o USD está subindo demais, sem precisar de fundamentos.
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