#现货白银日涨5% Perspectiva do mercado do prata: o negativo já foi totalmente digerido, o prata pode estar a ponto de uma recuperação?

Na quinta-feira (11 de junho), durante o horário de negociação nos EUA, o prata à vista cotava a 64,225 dólares, com uma alta de 1,33%. Mais cedo nesta semana, antes da divulgação dos dados do IPC e do PPI, os preços do prata já tinham sofrido uma queda significativa, com os traders antecipando-se às notícias negativas. Na quarta-feira, os dados do IPC mostraram uma inflação acima de 4%, e na quinta-feira, os dados do PPI também superaram amplamente as expectativas, além de o Banco Central Europeu anunciar um aumento de juros no mesmo dia. Diversos fatores negativos continuam a surgir nesta semana.

No dia em que todos esses dados negativos foram divulgados, o prata não só estabilizou o mercado, como também subiu ligeiramente. Quando as expectativas de queda se concretizam, mas o preço não continua a recuar, isso indica que o momentum dos vendedores está esgotado; o movimento do mercado na quinta-feira foi exatamente esse sinal.

Dados do PPI relativamente fortes, mas com sinais de mudança escondidos

O índice de preços ao produtor de maio subiu 1,1% em relação ao mês anterior, muito acima da expectativa de 0,7%; a variação anual dos preços no atacado atingiu 6,5%, atingindo o maior nível desde novembro de 2022. Do ponto de vista geral, a inflação não é animadora, mas alguns indicadores específicos não são tão pessimistas.

Na variação mensal do PPI, cerca de 80% da alta veio do aumento de 2,8% nos preços finais de bens de demanda, sendo que o setor de energia foi o principal impulsionador: o preço do gasolina no atacado subiu 23,4% em um mês, e o custo total de energia aumentou 10,7% em relação ao mês anterior. A tensão na situação do Irã elevou diretamente os preços de energia, um fator que também influenciou os dados do IPC divulgados anteriormente.

Excluindo alimentos e energia, o núcleo do PPI subiu 0,4% em relação ao mês anterior, abaixo da expectativa de 0,5%. Este indicador é especialmente importante para o movimento do prata, pois ajuda a determinar se a pressão inflacionária está limitada ao setor de energia ou se já se disseminou por toda a economia. No momento, a pressão inflacionária não se espalhou amplamente. Apesar de os dados de inflação parecerem elevados, a alta de preços é principalmente concentrada em petróleo, gasolina e outros setores de energia, não sendo resultado de uma demanda excessiva geral.

Dados do IPC confirmam: o Federal Reserve não deve cortar juros em curto prazo

Os dados do IPC de quarta-feira mostraram que a inflação nos EUA subiu para 4,2% ao ano, atingindo o maior nível em quase três anos; o núcleo do índice subiu apenas 0,2% em relação ao mês anterior, e a inflação núcleo anual foi de 2,9%. Nesse contexto, é improvável que o Federal Reserve inicie uma redução de juros. A expectativa geral do mercado é de que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) mantenha as taxas inalteradas na próxima semana. Pesquisas indicam que a maioria dos economistas acredita que o Fed não cortará juros pelo restante do ano.

As expectativas de corte de juros foram completamente descartadas pelo mercado, e alguns traders até apostam que o Fed poderá aumentar as taxas ainda este ano. Geralmente, um ambiente de alta inflação combinada com taxas de juros elevadas é muito desfavorável para o prata. Como o prata não gera rendimento de juros, quando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sobem, os ativos que geram juros tornam-se mais atraentes do que o prata.

Nesta semana, o preço do prata já havia caído antecipadamente antes da divulgação dos dados. Quando os dados negativos foram oficialmente confirmados, o preço parou de cair, o que indica que as expectativas de alta de juros relacionadas às taxas já estavam precificadas pelo mercado.

Banco Central Europeu aumenta juros, o prata mantém sua posição

Na quinta-feira, o Banco Central Europeu aumentou os juros em 25 pontos-base, elevando a taxa de depósito para 2,25%, sendo essa a primeira alta desde 2023. Os formuladores de política na Europa estão preocupados que a inflação provocada pelos preços de energia possa se disseminar para outros setores. O mercado também já prevê que o BCE continuará a apertar a política monetária ao longo do ano.

A política de aperto simultâneo de duas grandes instituições financeiras geralmente pressionaria o prata: essa medida elevaria os rendimentos dos títulos globais e fortaleceria as moedas principais, enquanto o prata, como ativo sem rendimento, deveria sofrer pressão. No entanto, a realidade foi diferente: o Federal Reserve adotou uma postura hawkish, o BCE aumentou os juros, e os dados do PPI foram extremamente negativos, mas o prata subiu no mesmo dia. Isso ocorreu porque as vendas de ativos relacionados a esses fatores negativos já tinham sido feitas anteriormente nesta semana.

Análise técnica

Na quinta-feira, o preço do prata oscilou ligeiramente para baixo, indicando sinais de formação de fundo no curto prazo. (Gráfico diário do prata à vista, Fonte: Easy Forex)

Com base nos indicadores de tendência de curto e longo prazo, bem como nas médias móveis de 50 e 200 dias, ambos os horizontes indicam uma tendência de baixa. A direção da tendência atual está bastante clara; o foco principal deve estar nos níveis de suporte e na continuidade da tendência de queda.

Níveis de resistência

A primeira resistência é a média móvel de 200 dias em 68,08 dólares. Se o preço conseguir ultrapassar esse nível, uma recuperação dos vendedores pode impulsionar o prata a subir mais, com as próximas resistências na média móvel de 20 dias em 73,04 dólares e na média móvel de 50 dias em 75,54 dólares, formando uma zona de resistência conjunta.

Níveis de suporte

O principal objetivo de suporte de curto prazo é o último ponto mais baixo da queda recente, em 61,48 dólares, seguido pelo ponto de 23 de março em 60,96 dólares. Os preços que o mercado realmente mira estão na retração de 50% da máxima histórica de 121,49 dólares, aproximadamente em 60,74 dólares, que coincide com os 60,96 dólares.

Outro suporte importante é a região de 59,34 dólares, que foi um ponto de ruptura em 5 de dezembro do ano passado, iniciando uma forte alta de dezembro a janeiro daquele ano. Se esse nível for rompido, o prata abrirá espaço para uma queda mais profunda, com o próximo suporte forte na mínima de 45,55 dólares em 28 de outubro.

Durante fases de rápida queda, não é aconselhável tentar o fundo de forma impulsiva; recomenda-se apenas uma entrada leve em níveis-chave anteriores, como 61,00 dólares. Em uma tendência de baixa prolongada, o sinal mais confiável de reversão costuma ser uma formação de fundo de reversão marcante.

Pontos de atenção para o mercado

Nesta semana, o mercado vendeu o prata antecipadamente para se preparar para os dados do IPC e do PPI. Ambos os indicadores mostram uma inflação elevada, mas principalmente impulsionada pelo aumento de preços de energia devido à situação no Irã, enquanto os dados de inflação núcleo ficaram abaixo das expectativas. O Fed confirmou que não há planos de corte de juros, e o BCE também concluiu o aumento de juros; esses fatores negativos já tinham sido absorvidos pelo mercado antes da divulgação dos dados.

Após a concretização dessas notícias negativas, o prata reagiu positivamente, subindo contra a tendência, o que indica que os vendedores não têm mais força para continuar a pressão.

Do ponto de vista técnico, o MACD ainda opera com a linha DIFF abaixo da DEA, com o histograma verde ainda não reduzido, indicando que a força de queda ainda persiste; o RSI está próximo de 30, na zona de sobrevenda, aumentando a possibilidade de uma recuperação técnica de curto prazo, embora ainda não haja sinais claros de reversão ou de fundo.

Avaliação geral: para uma recuperação do preço do prata, 68,08 dólares (média móvel de 200 dias) é a primeira resistência importante. Se for apenas uma recuperação de vendedores, o mercado provavelmente atingirá a zona de resistência entre 73,04 e 75,54 dólares antes de recuar; somente uma entrada de compra real fará o preço do prata continuar a subir.

Para a tendência de baixa, os níveis-chave a monitorar são 61,48 dólares e 60,96 dólares. Se esses níveis forem perdidos, especialmente o de 59,34 dólares, a queda se acelerará, com o próximo suporte forte na região de 45,55 dólares.

A atual fase de queda já precificou as notícias negativas; a estabilização do preço após a divulgação é um típico sinal de formação de fundo. A confirmação de um fundo definitivo dependerá do resultado da reunião do FOMC na próxima semana e de se o Federal Reserve adotará uma postura mais hawkish do que o esperado pelo mercado.