A SpaceX está a precificar a sua IPO de 1,75 biliões de dólares com uma relação preço/vendas de cerca de 52 vezes, e a divergência na avaliação essencialmente reflete uma luta pelo ponto de referência narrativo. O mercado discute se deve ser vista como uma empresa de infraestruturas espaciais, um operador de telecomunicações ou uma empresa de tecnologia impulsionada por IA. A fusão com a xAI em fevereiro já introduziu uma variável chave na narrativa de IA, e o prospecto também mostra que a empresa terá um prejuízo líquido de 4,94 mil milhões de dólares em 2025, parcialmente devido a investimentos estratégicos na área de IA.

Este preço evitou o método tradicional de bookbuilding, fixando forçosamente cada ação a 135 dólares, demonstrando o controlo de Musk sobre a narrativa do mercado. O detalhe mais notável é que, em comparação com os pares do setor espacial, a avaliação da SpaceX é mais baixa, o que reflete uma visão geral cética do mercado quanto ao potencial de crescimento das empresas espaciais tradicionais, enquanto está disposto a pagar um prémio elevado pela narrativa de fusão entre “IA + espaço”.
Em 11 de junho, a SpaceX está prestes a realizar uma IPO, e há diferenças evidentes na avaliação em relação às indústrias espacial e de IA: em comparação com os pares do setor espacial, a SpaceX parece ter uma avaliação mais baixa; mas em comparação com empresas de IA e computação em nuvem, a sua avaliação é relativamente elevada. Com uma avaliação prevista de cerca de 1,75 biliões de dólares, a relação preço/vendas da SpaceX é aproximadamente 52 vezes, muito acima da média das grandes empresas tecnológicas, mas abaixo de alguns pares do setor espacial.
As diferenças na avaliação entre Starlink, os negócios espaciais e os negócios de IA são bastante distintas, e os investidores continuam a discutir se a SpaceX deve ser vista como uma empresa de infraestruturas, uma operadora de telecomunicações ou uma empresa de tecnologia impulsionada por IA. $BNB
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