Por que as criptomoedas caíram drasticamente no início de junho?

Além do que todos conhecem:
🐾 Expectativa de juros
🐾 Geopolítica
🐾 Queda na preferência pelo risco
📅 15 de junho
Este dia é o prazo final para o pagamento do imposto estimado do segundo trimestre para instituições, empresas e fundos de hedge nos EUA.
Muitas pessoas não sabem,
Grandes instituições americanas não fazem declaração de impostos uma vez por ano,
Elas precisam pagar impostos antecipadamente por trimestre.
Durante o início de abril e maio, o mercado de ações dos EUA subiu de forma exagerada,
Muitas instituições na verdade lucraram bastante 😋
Para não pagar tantos impostos em dinheiro ao governo de uma só vez,
Elas precisam, antes de 15 de junho,
Vender posições com prejuízo no mercado de criptomoedas uma vez, transformando perdas não realizadas em "perdas reconhecidas", assim podem reduzir diretamente o valor do cheque que terão que pagar ao fisco em 15 de junho.
Essa é uma das razões pelas quais a liquidez do mercado esteve especialmente anormal nas últimas duas semanas, com grandes players vendendo coletivamente:
Todos estão tentando fazer uma "compensação fiscal de fim de trimestre" antes do prazo de 15 de junho.
Situação A: Não fazer "colheita fiscal"
Lucro com ações de IA: 10 milhões de dólares.
Imposto a pagar (máximo de 20% de imposto sobre ganhos de capital nos EUA + impostos estaduais, aproximadamente 30%):
10 milhões × 30% = 3 milhões de dólares (esse valor é confiscado pelo governo e nunca será recuperado).
Bitcoin: continuar segurando, com uma perda não realizada de 4 milhões.
Fundos disponíveis em caixa líquido:
10 milhões (lucro com ações de IA)
3 milhões (imposto) = 7 milhões de dólares.
Situação B: Instituições vendem intencionalmente por 60 mil dólares para "colher perdas"
As instituições vendem Bitcoin por 60 mil dólares, efetivamente, transformando essa perda não realizada de 4 milhões de dólares em uma "perda realizada" (Realized Loss). Então, algo mágico acontece:
• Lucro tributável líquido: 10 milhões (lucro com ações de IA) - 4 milhões (perda no mercado de criptomoedas) = 6 milhões de dólares.
• Imposto a pagar agora: 6 milhões × 30% = 1,8 milhão de dólares.
• Nesse momento, as instituições economizaram diretamente para a empresa:
3 milhões – 1,8 milhão = 1,2 milhão de dólares em impostos!
Você pode dizer:
"Embora tenham economizado 1,2 milhão de dólares em impostos, o mercado de criptomoedas não perdeu 4 milhões?"
No passado, o mercado de criptomoedas não tinha restrições de regras de lavagem de venda.
Ao contrário do mercado de ações tradicional, que tem uma regra de 30 dias de lavagem de venda,
10h00: vende Bitcoin por US$ 61.000, bloqueando com sucesso uma perda de 4 milhões de dólares para fins fiscais.
10h05: compra imediatamente a mesma quantidade de Bitcoin por US$ 60.950.
Mas, a partir de 2026, a Receita Federal dos EUA lançou oficialmente o Formulário 1099-DA (declaração de impostos de corretoras de ativos de criptomoedas).
A IRS já "proibiu" todas as vendas e compras instantâneas de criptomoedas para fins fiscais.
Grandes fundos agora não se atrevem mais a fazer "compra e venda instantânea":
Para fazer parecer que essa perda de compensação fiscal é "legal e natural", muitas instituições, após vender Bitcoin por US$ 60 mil, não se arriscam a comprar de volta imediatamente.
Elas optam por primeiro colocar esse dinheiro em títulos do Tesouro dos EUA ou investir na bolsa de valores americana, aproveitando a alta de ações de IA.
Fingem sair do mercado por um tempo, ou até esperar pelo próximo trimestre, para reconsiderar o retorno dos fundos ao mercado de criptomoedas.
Portanto, não é que grandes instituições estejam abandonando o mercado de criptomoedas, mas que estão usando métodos razoáveis para aumentar os lucros.
👆🏼 Na verdade, esse método não é incomum; quando você entende muitas regras de mercado/sociais, há muitas maneiras de lucrar com estratégias de arbitragem.