Quádruplo de captação adicional, a “corrida pelo subscrito” das grandes instituições

A oferta pública inicial da SpaceX ultrapassou os 250 bilhões de dólares em subscrição, e após essa notícia, todo o mundo do banco de investimento ficou em choque.

Por que essa loucura toda? Vou explicar a lógica por trás disso.

Primeiro, trata-se de uma questão de “oferta”. A SpaceX planeja captar apenas 75 bilhões de dólares, mas há investidores querendo comprar por 250 bilhões, chegando ao ponto de uma demanda extremamente superior à oferta. Com uma taxa de subscrição de 3,5 a 4 vezes, isso significa que, ao solicitar 100 mil dólares, você pode acabar recebendo cerca de 25 a 28 mil dólares. E isso ainda é baseado nos dados das instituições, os investidores individuais ainda têm mais dificuldades.

Em segundo lugar, as grandes instituições envolvidas nesta rodada estão colocando uma aposta forte. Segundo relatos, várias dessas instituições enviaram ordens de subscrição superiores a 100 bilhões de dólares. Essas não são pequenas apostas de investidores individuais de alguns milhares de dólares, mas sim investimentos sólidos de dezenas de bilhões de dólares.

Há informações de que fundos de longo prazo (ou seja, aqueles que compram e não vendem, fundos de estratégia de manutenção) já enviaram ordens “consideráveis”. O que isso indica? Que não se trata de especulação, mas de uma alocação estratégica real. Esses fundos de longo prazo não estão focados na volatilidade de curto prazo, mas no potencial de crescimento da SpaceX nos próximos dez ou vinte anos.

Outro detalhe importante: a apresentação da SpaceX ainda está em andamento, e os dados de pedidos ainda podem aumentar. Além disso, alguns grandes investidores costumam fazer seus pedidos nos últimos dias do processo de IPO, então o valor final pode ser ainda mais impressionante do que os 250 bilhões atuais.

Diante dessa situação, a SpaceX tem duas opções: ou emitir mais ações ou aumentar o preço de oferta. O mercado espera que o preço possa ser ajustado, já que uma captação com 4 vezes de excesso de subscrição é algo bastante raro.

Portanto, não pense que os 135 dólares sejam o preço final; na próxima sexta-feira, 11 de junho, o preço definitivo será oficialmente definido. Será que vai subir para 140, 150 dólares ou até mais? Ninguém pode prever. Mas uma coisa é certa: essa “corrida pelo subscrito” ainda está longe de acabar.