Dados de Inflação e Análise Macroeconómica 🚨

No final do artigo, numa época em que todos no mercado repetem a mesma coisa como papagaios, também lhe dou aquele detalhe esquecido sobre Kevin Warsh 🚨
Devido à tensão no Estreito de Hormuz e à paralisação do tráfego marítimo, os custos de energia dispararam.
Isto foi o principal motor que levou a uma inflação de destaque de 4,2% nos Estados Unidos.
​Atualmente, o maior fator de pressão sobre os mercados globais e a inflação é certamente esta crise geopolítica.
​O novo Presidente do Fed, Kevin Warsh, que assumiu o cargo no final de maio, enfrenta uma prova bastante difícil logo ao assumir.
Warsh foi nomeado por Trump e, na verdade, tinha um perfil mais favorável a cortes de juros e a aliviar o mercado. Queria até usar novos métodos de medição da inflação que excluem choques temporários e geopolíticos, como combustíveis, e reduzir os juros.
No entanto, esta inflação de 4,2% e os fortes dados de emprego dificultaram um pouco Warsh. Uma redução de juros na reunião do Fed de 16-17 de junho já seria uma surpresa total.
Na sua primeira reunião, Warsh provavelmente terá que resistir à pressão de Trump por cortes de juros e adotará um tom cauteloso e hawkish.
​🟥 Desenvolvimentos Negativos:
​O aumento da inflação anual nos EUA de 3,8% para 4,2%, divulgado no mês anterior, indica que as pressões de preços estão a aumentar novamente e que o Fed se afastou da meta de 2%.
​As interrupções no Estreito de Hormuz, devido à tensão entre Irã e EUA, continuam a manter os custos de petróleo e logística elevados, criando uma pressão inflacionária estrutural.
​Devido à inflação de 4,2% e à manutenção de um mercado de trabalho forte, a possibilidade de o Fed cortar juros em junho quase desapareceu.
​Embora normalmente se esperasse que o novo presidente, Kevin Warsh, adotasse uma política mais dovish, após estes dados de inflação, ele pode ser obrigado a usar um tom mais cauteloso e hawkish perante o mercado.
​🟩 Desenvolvimentos Positivos:
​O fato de os dados terem exatamente a mesma taxa de 4,2% que a expectativa do mercado evitou, pelo menos, uma onda de choque e vendas de pânico momentâneas.
​Investidores institucionais e algoritmos já tinham previsto esta taxa e ajustaram posições, pelo que não houve uma queda catastrófica nos mercados após o anúncio.
​A manutenção da inflação núcleo, excluindo itens voláteis como energia e alimentos, em 2,9%, indica que o aumento no headline é mais devido a fatores geopolíticos do que a uma deterioração económica permanente.
​O desejo da administração Trump de manter a economia ativa e possíveis movimentos diplomáticos para resolver crises geopolíticas evitam que o mercado caia em completo pessimismo.
​🚨 Agora, quero partilhar convosco um detalhe muito importante que todos estão a esquecer:
​Kevin Warsh, ao contrário do mercado em geral, que olha para a alta de 4,2% no headline, defende uma tendência de preços fundamental, livre de ruídos geopolíticos temporários, em vez de focar em aumentos de juros em pânico.
Seguindo esta lógica apontada por Warsh, a inflação média ajustada, que exclui valores extremos e choques, permaneceu quase estável, passando de 2,35% no mês anterior para 2,40% este mês.
Isto sugere que Warsh vê a atual inflação elevada como temporária e que, quando a situação se acalmar, haverá espaço para um ciclo de cortes de juros.
Kevin Warsh afirmou na sua audiência de confirmação no Senado exatamente a seguinte frase:
​"O que me interessa realmente é a taxa de inflação fundamental. Não são mudanças pontuais nos preços causadas por alterações na geopolítica ou no preço da carne bovina."
Ou seja, a guerra no Estreito de Hormuz ou choques de oferta não refletem uma tendência duradoura, são ruídos temporários, de acordo com a sua declaração oficial, o que está 100% alinhado com a sua postura.
Desde que assumiu, Warsh não fez nenhuma mudança radical na sua abordagem macroeconómica fundamental ou na sua filosofia, nem uma reviravolta ou declaração contrária que contradiga totalmente a sua posição.